報(bào)告摘要：
8 月份油價(jià)達(dá)到階段性上漲行情的頂部，此后原油及周邊商品市場(chǎng)多有回落，85 美元再次成為近期油價(jià)的強(qiáng)阻力，總體來(lái)說(shuō)，油價(jià)依然保持著寬幅震蕩的格局。
國(guó)內(nèi)方面，滬燃油在8 月份的走勢(shì)強(qiáng)于外盤(pán)原油，并在8 月份突破4400 阻力及前期高點(diǎn)，創(chuàng)出近3 個(gè)月的新高。但此后隨著商品市場(chǎng)的普遍下滑，滬燃油跟隨高位跳水，抹去了前期的大部分漲幅。
展望后市，原油在8 月份連續(xù)回落之后，已經(jīng)逐漸接近階段性底部，預(yù)計(jì)9月份原油預(yù)計(jì)將在70~75 美元/桶之間止跌，并于底部整理后再次反彈，9 月份的目標(biāo)價(jià)位80 美元/桶。燃料油方面，在原油表現(xiàn)滯漲的情況下，我們認(rèn)為9 月份滬燃油不會(huì)有太大的上漲空間，預(yù)計(jì)9 月份滬燃油大部分時(shí)間將維持在4300~4600元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，投資者可做相應(yīng)的波段操作。
一. 行情回顧及后市展望
圖：NYMEX 原油近月合約走勢(shì)
圖為NYMEX 原油近月合約走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）
圖：滬燃油走勢(shì)
圖為滬燃油走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）
后市展望：原油漸近階段性底部
原油在8 月份連續(xù)回落之后，已經(jīng)逐漸接近階段性底部，目前全球宏觀經(jīng)濟(jì)狀況并不是非常樂(lè)觀，但我們認(rèn)為這依然沒(méi)有改變整體緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，全球經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性不大，在這樣的大環(huán)境下，原油難有深跌的空間，不過(guò)受制于非常高的庫(kù)存水準(zhǔn)，原油大漲的條件仍不具備，9 月份原油預(yù)計(jì)將在70~75 美元/桶之間達(dá)到底部，并于底部整理后再次反彈，9 月份的目標(biāo)價(jià)位80 美元/桶。
燃料油方面，8 月份走勢(shì)強(qiáng)于原油，因國(guó)內(nèi)禁漁期的逐漸結(jié)束以及前期因運(yùn)輸困難導(dǎo)致的北油南下存在障礙，備貨需求成為投機(jī)資金炒作題材，但在原油表現(xiàn)滯漲的情況下，我們認(rèn)為9 月份滬燃油不會(huì)有太大的上漲空間，預(yù)計(jì)9 月份滬燃油大部分時(shí)間將維持在4300~4600 元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，投資者可做相應(yīng)的波段操作。
行情回顧：8 月滬油走勢(shì)強(qiáng)于原油
7 月份國(guó)際原油價(jià)格觸底反彈，70 美元/桶再次成為強(qiáng)支撐，原油在7 月份中下旬震蕩上揚(yáng)，8 月份油價(jià)達(dá)到這波階段性行情的頂部，此后原油及周邊商品市場(chǎng)多有回落，85 美元再次成為近期油價(jià)的強(qiáng)阻力，總體來(lái)說(shuō)，油價(jià)依然保持著寬幅震蕩的格局。
國(guó)內(nèi)方面，滬燃油在8 月份中上旬的走勢(shì)強(qiáng)于外盤(pán)原油，總體震蕩上揚(yáng)，在外盤(pán)原油走勢(shì)相對(duì)疲弱的情況下，滬燃油依然保持強(qiáng)勢(shì)，并在8 月份突破4400 阻力及前期高點(diǎn)，創(chuàng)出近3 個(gè)月的新高。但此后隨著商品市場(chǎng)的普遍下滑，滬燃油跟隨高位跳水，抹去了前期的大部分漲幅。