2010-8-4 來源:北京中期
關(guān)鍵詞：塑料農(nóng)膜 中國塑料指數(shù) 中塑現(xiàn)貨指數(shù) 中塑倉單指數(shù)
圖表3-2：連塑1101合約日K線走勢圖
圖為連塑1101合約日K線走勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng) 北京中期）
本月連塑無疑成為市場關(guān)注的焦點，單日成交量連續(xù)刷新年內(nèi)新高，并于15日以120.3萬手的成交量刷新上市以來單日成交量的記錄。多空主力鏖戰(zhàn)，持倉直線攀升，最高時單日持倉達24萬手。在主力換月移倉過程中，成交和持倉曾一度下滑，但隨著行情不斷躍進，市場炒作熱情很快回歸，成交、持倉高位徘徊。
圖表3-3：連塑市場持倉量和成交量變化趨勢圖
圖為連塑市場持倉量和成交量變化趨勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng) 北京中期）
四、后市展望
金融危機之后美國經(jīng)歷了再庫存化的過程，這一過程目前已基本結(jié)束，經(jīng)濟增速也開始步入回調(diào)階段。而我國最新公布的7月份 PMI數(shù)據(jù)為51.2%，較6月份的52.1%下降0.9個百分點，這是PMI在經(jīng)歷5月、6月下降后，連續(xù)第三個月出現(xiàn)回落，經(jīng)濟增速下滑同樣已成定局。為了保證經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，中央政治局會議已將穩(wěn)定經(jīng)濟作為下半年工作重點。而國家財政收入快速增長以及銀行業(yè)融資后信貸釋放能力明顯加強均為實行相對寬松的財政貨幣政策提供了堅實基礎(chǔ)。A股市場正是在流動性再度寬松的情況下筑底反彈，而8月份4000億險資的注入將為市場帶來持續(xù)性的催動力。
7月中旬以后逐漸步入農(nóng)膜消費的旺季，而6月下旬開始的備貨啟動階段已經(jīng)開始逐步消化龐大的社會庫存，自上月下旬以后塑料庫存開始自高位出現(xiàn)明顯回落，需求回升導(dǎo)致的庫存下降一定程度上緩解了供求的矛盾。而8月左右部分裝置的夏季檢修也從供給的角度緩解了供應(yīng)的壓力。盡管長期來看供需的矛盾仍將存在，但這一階段供應(yīng)的減少和需求的增加無疑使這一矛盾得到暫時的緩解。
前期由于市場對于歐債危機的過度反應(yīng)，導(dǎo)致市場普遍超跌，而塑料走勢更是疲弱，持續(xù)的下跌已經(jīng)使塑料與原油走勢出現(xiàn)嚴重分歧。目前隨著期價重回萬元之上，超跌反彈過程已經(jīng)結(jié)束。而期價站上60日均線則表明中期上漲的格局已經(jīng)奠定，后期漲勢可期。至于期價上漲的空間則主要取決于兩個方面，一方面，股市的帶動作用依然顯著，股市是否具有持續(xù)上攻的動能，成為能否發(fā)揮持續(xù)帶動力的關(guān)鍵，而這主要取決于市場的流動性，在財政貨幣政策的適度寬松的情況下，險資的注入有望使A股市場獲得持續(xù)的動力。另外一方面則取決于市場需求的恢復(fù)情況。前期因為下游工廠對未來供需形勢仍然心存疑慮，尚未開始大規(guī)模備貨，而后期隨著價格的走高，下游廠家一旦出現(xiàn)大規(guī)模備貨行為，將為價格進一步形成支撐，從而形成期貨和現(xiàn)貨兩個市場良好互動的局面。因此，下一階段價格抬升的空間很大程度取決于現(xiàn)貨需求恢復(fù)的情況。