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天然橡膠或迎來5萬元時代
2011-1-7 來源:中國證券報-中證網(wǎng)
關(guān)鍵詞:天然橡膠
  預(yù)計2011年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及供應(yīng)偏緊將使得天然橡膠出現(xiàn)近7萬噸的供應(yīng)缺口,我們預(yù)計2011年滬膠均價在35000元/噸;而結(jié)合供需平衡和對宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),預(yù)計2011年滬膠高點(diǎn)會出現(xiàn)在2011年二季度,屆時期價可能觸及50000元/噸。
  2010年首個交易日——1月4日滬膠主力RU1005合約以24595元/噸開盤,拉開了瘋狂的上漲序幕,截至12月21日,該合約以37685元/噸收盤,全年上漲13090元/噸,漲幅達(dá)到53.2%。年度最低點(diǎn)為2010年6月8日的20055元/噸,年度最高點(diǎn)為2010年11月11日的 38920元/噸。
  2010年是天然橡膠價值重估的一年,在全球流動性充裕的大背景下,天膠市場在經(jīng)歷了2008年熊市、2009年牛市之后,巍然屹立強(qiáng)牛潮頭!
  我國從2002年開始,已成為世界第一大天然橡膠消費(fèi)國和進(jìn)口國。當(dāng)年消費(fèi)天然橡膠140萬噸,進(jìn)口95萬噸,天然橡膠的自給產(chǎn)能從上個世紀(jì)的60%以上下降為不足40%。到2009年,我國消費(fèi)迅速增長,年需求量達(dá)270萬噸,進(jìn)口171萬噸(不包括天膠含量95%以上的102萬噸復(fù)合膠),2010年消費(fèi)要達(dá)289萬噸(有估計為312萬噸),預(yù)計進(jìn)口要超過200萬噸,我國天然橡膠的自給產(chǎn)能又下降到20%左右。
  基本面看,2011年影響全球天然橡膠供應(yīng)的新問題主要有:
  其一,橡膠樹老齡比例在不斷增加:過去兩年來由于天膠價格持續(xù)上漲,多數(shù)ANRPC成員國都放慢了橡膠樹的更新速度,橡膠樹老齡化比例在不斷增加;
  其二,橡膠樹品種結(jié)構(gòu)在不斷改變:目前膠農(nóng)混種多個品系的膠樹情況越來越多;
  其三,橡膠樹所在的每個國家橡膠種植區(qū)域都在遷移:非傳統(tǒng)植膠區(qū)的種膠面積在不斷增加,這些新區(qū)域并不完全具備種橡膠的農(nóng)業(yè)氣候,企業(yè)也缺乏橡膠栽培技術(shù),非生產(chǎn)周期長,單位面積產(chǎn)量低;
  其四,橡膠園規(guī)模變。耗z園規(guī)模和產(chǎn)量在不同國家差別很大,例如印度和越南,印度產(chǎn)膠量達(dá)世界第四位,消費(fèi)量達(dá)世界第二位,但是印度的橡膠產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是,小膠園主占全國的89%,產(chǎn)量占全國的93%;
  其五,橡膠產(chǎn)量受氣候影響的關(guān)系復(fù)雜:隨著目前全球氣候的復(fù)雜多變,全球氣候變得越來越難以捉摸。全球變暖增加了酷熱、颶風(fēng)、水澇、干旱等極端天氣出現(xiàn)的頻率。而氣候與產(chǎn)量之間的關(guān)系十分復(fù)雜。氣候變化對橡膠的生產(chǎn)影響可以是正面的,也可以是負(fù)面的;
  其六,適宜種膠的土地越來越有限,熟練勞動力的缺乏,植膠地的更換;
  最后,政策方向在轉(zhuǎn)變:目前全球的大趨勢是采用低強(qiáng)度采膠技術(shù),種植膠木兼優(yōu)的品種,增加其他副業(yè)收入。從以橡膠樹為中心轉(zhuǎn)向以人為中心,從產(chǎn)量最大化向利潤和競爭力最大化轉(zhuǎn)變。
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(藍(lán)劍)
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