投資建議：
盡管國(guó)內(nèi)在春節(jié)前包裝膜將迎來(lái)一個(gè)消費(fèi)旺季，但是在原油價(jià)格回落，以及春節(jié)假期臨近，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)清淡，以及1月份期貨交割量巨大等利空因素拖累，預(yù)計(jì)連塑近期將易跌難漲，但由于春節(jié)長(zhǎng)假國(guó)內(nèi)市場(chǎng)休市，外盤存在巨大不確定性，所以建議投資者保持觀望心態(tài)，多看少動(dòng)，輕倉(cāng)或空倉(cāng)過(guò)節(jié)為主。
一、 要聞回顧
1、據(jù)紐約1月26日消息，美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三公布的報(bào)告顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存增幅超過(guò)預(yù)期，因進(jìn)口增加且煉廠產(chǎn)能利用率下滑。截至1月21日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加484萬(wàn)桶，至3.4057億桶，預(yù)估為增加120萬(wàn)桶。每日原油進(jìn)口量攀升386,000桶，至935萬(wàn)桶。截至1月21日當(dāng)周，美國(guó)汽油庫(kù)存增加240萬(wàn)桶，至2.307億桶，預(yù)估為增加210萬(wàn)桶；當(dāng)周餾分油庫(kù)存減少14萬(wàn)桶，至1.657億桶，預(yù)估為減少30萬(wàn)桶。
2、中國(guó)海關(guān)總署1月10日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2010年12月，中國(guó)塑料制品出口量為663,321噸，1至12月累計(jì)出口量為7,426,674噸，較2009年同期增長(zhǎng)13.2%。數(shù)據(jù)還顯示，2010年12月，初級(jí)形狀的塑料進(jìn)口量為225萬(wàn)噸，1至12月累計(jì)進(jìn)口量為2,391萬(wàn)噸，較2009年同期微增0.4%。
3、中國(guó)海關(guān)總署1月10日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2010年1至12月，中國(guó)進(jìn)口原油23,931萬(wàn)噸，較2009年同期上漲17.5%。其中12月原油進(jìn)口量為2,086萬(wàn)噸，環(huán)比微降0.2%。數(shù)據(jù)還顯示，1至12月中國(guó)進(jìn)口成品油3,688萬(wàn)噸，同比降0.1%，其中12月進(jìn)口量為396萬(wàn)噸，環(huán)比增12.5%。
4、1月13日最新廠家動(dòng)態(tài)，廣州石化LLDPE裝置生產(chǎn)7042/2001，預(yù)計(jì)2月中旬開(kāi)始檢修，為期20-25天。中原乙烯線性裝置產(chǎn)7050，廠內(nèi)庫(kù)存穩(wěn)定。中石化銷售華中分公司PE庫(kù)存一般，掛牌銷售。網(wǎng)點(diǎn)價(jià)格加50-100元/噸。中油西北LLDPE掛牌銷售，不同庫(kù)有差價(jià)。天津聯(lián)合線性裝置生產(chǎn)9020，據(jù)悉排產(chǎn)至2月上旬，廠內(nèi)庫(kù)存正常。
5、1月20日中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四公布，中國(guó)2010年12月原油產(chǎn)量達(dá)1,752萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.0%。統(tǒng)計(jì)局并稱，2010年全年原油產(chǎn)量達(dá)20,301萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.9%。
6、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月20日發(fā)布數(shù)據(jù)，初步測(cè)算2010年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為397983億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)10.3%，增速比上年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，2010年一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)11.9%，二季度增長(zhǎng)10.3%，三季度增長(zhǎng)9.6%，四季度增長(zhǎng)9.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值為40497億元，增長(zhǎng)4.3%；第二產(chǎn)業(yè)增加值186481億元，增長(zhǎng)12.2%；第三產(chǎn)業(yè)增加值171005億元，增長(zhǎng)9.5%。
7、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月20日公布數(shù)據(jù)，2010年我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)比上年上漲3.3%。其中，12月份CPI上漲4.6%，漲幅有所回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)馬建堂在此間舉行的國(guó)務(wù)院新聞辦發(fā)布會(huì)上表示，2010年市場(chǎng)物價(jià)同比上漲，食品價(jià)格漲幅較大。全年CPI同比上漲3.3%，其中城市上漲3.2%，農(nóng)村上漲3.6%。12月份CPI同比上漲4.6%，環(huán)比上漲0.5%。分類別看，食品上漲7.2%，煙酒及用品上漲1.6%，醫(yī)療保健和個(gè)人用品上漲3.2%，娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)上漲0.6%，居住上漲4.5%，衣著下降1.0%，交通和通信下降0.4%，家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)持平。
二、投資策略
1、原油價(jià)格沖高回落暫緩沖擊100美元步伐
在進(jìn)入2011之后，美國(guó)NYMEX原油沖高回落，主力03合約在1月12日最高觸及93.46美元，刷新了近兩年來(lái)高位，美元的持續(xù)走低以及市場(chǎng)對(duì)美國(guó)原油供應(yīng)下滑折擔(dān)憂是支撐價(jià)格走高的主要因素。但隨著月底，原油價(jià)格五連陰的走勢(shì)，再次把油價(jià)打壓到90美元下方。對(duì)于此次的下跌，一方面，正如美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告所說(shuō)，盡管經(jīng)濟(jì)狀況有所改善，但依舊疲軟，即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到3%-4%，的健康水平仍不足以降低高企的失業(yè)率。因此，高油價(jià)并不會(huì)受到市場(chǎng)的歡迎。另一方面，沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)歐那密稱，全球經(jīng)濟(jì)顯然已度過(guò)了2008年和2009年以來(lái)的衰退，但他補(bǔ)充稱，油價(jià)將持平于去年水平。他的講話被市場(chǎng)普遍解讀為沙特依然可能增產(chǎn)以避免原油價(jià)格上漲。
另外，美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加484萬(wàn)桶，至3.4057億桶，自1月7日的3.3311億桶低位反彈。根據(jù)歷年來(lái)原油價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，一二月份原油月度收益率將趨于下降，高位下調(diào)的壓力較大。原油的下方支撐位在83美元，短期內(nèi)將以震蕩盤整為主，近期連續(xù)的利空因素將拖累油價(jià)沖擊100美元高位的步伐。
美原油價(jià)格走勢(shì)
圖為美原油價(jià)格走勢(shì)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：北方期貨）
EIA原油庫(kù)存
圖為EIA原油庫(kù)存走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：北方期貨）
2、國(guó)內(nèi)PE庫(kù)存較上月增長(zhǎng)6.4%，比上年同期增長(zhǎng)59.87%
截至2011年1月16日，國(guó)內(nèi)PP、PE主要市場(chǎng)總庫(kù)存環(huán)比大幅增加，增長(zhǎng)幅度明顯放大�？値�(kù)存同比大幅增加，南北庫(kù)存差異較大，南方庫(kù)存一度出現(xiàn)爆倉(cāng)現(xiàn)象，北方則穩(wěn)步增長(zhǎng)�？値�(kù)存比上月中旬增長(zhǎng)6.99%，比上年同期增長(zhǎng)55.25%。其中PP庫(kù)存大幅上揚(yáng)，比上月中旬增加9.70%，比上年同期增長(zhǎng)37.58%；PE庫(kù)存大幅上揚(yáng)，比上月中旬增加6.40%，比上年同期增長(zhǎng)59.87%。區(qū)域來(lái)看，南方庫(kù)存大幅上揚(yáng)，比上月中旬增加6.65%，比上年同期增長(zhǎng)41.24%。北方庫(kù)存穩(wěn)步增加，比上月中旬上漲7.59%，比上年同期增長(zhǎng)88.56%。
中國(guó)塑料市場(chǎng)PP、PE總庫(kù)存環(huán)比
圖為中國(guó)塑料市場(chǎng)PP、PE總庫(kù)存環(huán)比圖。（圖片來(lái)源：中塑情行 北方期貨）
3、多頭持倉(cāng)前五名集中度減弱
截至1月24日連塑指合約多頭持倉(cāng)前五名集中度始終維持在20%附近變化不大，明顯低于月初的36.96%高位，而且也低于平均值30.39%。說(shuō)明目前多頭集中度很低，投資者對(duì)市場(chǎng)保持觀望態(tài)勢(shì)，按歷史行情來(lái)看，當(dāng)多頭前五名持倉(cāng)集中度越高，則價(jià)格后市上漲的概率越大。目前連塑價(jià)格在缺乏資金支持的情況下，隨時(shí)出現(xiàn)下跌情行的風(fēng)險(xiǎn)非常大。
連塑指數(shù)多頭前五名集中度
圖為連塑指數(shù)多頭前五名集中度走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：北方期貨）
4、中國(guó)塑料城現(xiàn)貨價(jià)格走低
中國(guó)浙江塑料城現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)自1月6日的1095點(diǎn)高位持續(xù)回落，跌至截至1月26日的1072點(diǎn)。由于臨近春節(jié)假期，部分市場(chǎng)報(bào)價(jià)逐漸減少，市場(chǎng)底盤也不見(jiàn)多，貨源普遍偏少，南方下游工廠陸續(xù)停工提前放假，導(dǎo)致市場(chǎng)持續(xù)清淡。而且前期原油價(jià)格以及連塑期貨合約的下跌均給市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力。預(yù)計(jì)春節(jié)前現(xiàn)貨市場(chǎng)將維持疲軟的態(tài)勢(shì)為主。
中國(guó)塑料價(jià)格指數(shù)
圖為中國(guó)塑料價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：WIND 北方期貨）