近期化纖原料價格出現(xiàn)了快速上漲，國內PTA現(xiàn)貨價格從2010年12月初的低點9170元/噸上漲到目前的11780元/噸，上漲了2610元，漲幅達到28.46%；MEG的價格從2010年11月下旬的7900元/噸上漲至目前的9950元/噸，上漲了2050元，漲幅達到25.95%。
PTA是聚酯滌綸最主要的生產原料，其價格的快速上漲推動了聚酯滌綸生產成本的增加，從而也推動了滌綸長絲、短纖的價格上漲。由于市場供求關系變化的影響，有時短時間內滌綸短纖的價格漲跌幅甚至還大于PTA。因此，近期滌綸長絲、滌綸短纖的價格再度出現(xiàn)上漲，但總體漲幅均小于PTA。滌綸短纖的價格從2010年12月21日的12100元/噸上漲至目前的14500元/噸，上漲了2400元，漲幅接近19.86%；滌綸POY的價格走勢基本上與短纖保持同步，漲幅也在20%左右。
多重因素導致價格上漲
1.全球流動性過剩是大宗商品價格上漲的重要原因
近期國內聚酯原料價格的上漲，最主要原因是全球性流動性過剩。2008年金融危機期間，許多國家都以加大貨幣供應量為主要經濟刺激手段，造成了目前全球的流動性過剩。在大多數(shù)國家都已開始轉為穩(wěn)健貨幣政策時，對全球經濟影響最大的美國依然在以定量寬松政策等方式加大貨幣投放量。這就使得在全球范圍美元的流動性出現(xiàn)嚴重過剩，投機炒作之風盛行。而期貨市場正是資金投機炒作的主戰(zhàn)場。其中國際國內棉花期貨價格的快速上漲就成為推動去年四季度和今年1~2月的此輪棉花、化纖及其原料價格上漲的主要動力。
國內棉花期貨主力合約的價格在去年11月10日創(chuàng)出33600元/噸的新高后，快速回落至1月29日的24180元/噸，跌幅高達28%；隨后又開始了一波較快上漲行情，春節(jié)前最后一個交易日（2月1日）又創(chuàng)出上市以來新高，主力1109合約收盤于33725元/噸，較去年11月10日最高價高出125元/噸；自去年11月29日算起漲幅已達39.5%。而節(jié)后第一個交易日2月9日主力1109合約價格則高開在34000元/噸，但尾盤收于33180元/噸，11日又一次創(chuàng)出新高，突破34000元關口，收于34050元/噸，近來繼續(xù)維持高位振蕩整理態(tài)勢。
隨著經濟全球化發(fā)展的快速深入，中國經濟與世界經濟相互影響更加明顯，國內外期貨及現(xiàn)貨市場的聯(lián)動性也明顯增強。此輪國內棉花期貨價格的大幅上漲，就具有很強的被動性，主要是受到國際棉價大幅上漲的推動，同期紐約棉花期貨走勢表現(xiàn)更為強勁。2010年11月9日紐棉期貨主力合約價格創(chuàng)出151.23美分/磅的歷史高點，后迅速回落，至2010年11月23日跌至113.09美分，經過1個月盤整后，再度出現(xiàn)快速上漲，至1月25日漲至161.83美分，已超過2010年11月高點達10美分以上，此輪漲幅已高達43.1%；隨后繼續(xù)振蕩攀升。2月10日美棉主力3月合約強力收出擴板后的漲停板700點，最終收于187.58美分，盤中達到192.63美分。但鄭州期棉11日各合約僅現(xiàn)微漲，其中主力1109合約上漲145點收于33795元，K線留下上升三連陰，成交量、持倉量都略有增長，市場分歧加大。
此輪紡織主要原料期貨價格上漲走勢的一致性表現(xiàn)非常明顯。2010年全年，紐約棉花期貨價格漲幅高達86.38%，鄭州棉花期貨價格漲幅75.32%。2010年9~11月上旬，正是美棉期貨價格的快速上漲拉動了鄭州期棉價格上漲，12月初到目前的這輪上漲表現(xiàn)得就更為突出，美棉的漲幅要遠遠大于鄭棉的漲幅。
2.國內的流動性過剩和投資渠道較少，使得資金大量進入期貨市場
中國為應對金融危機，2009~2010年實施寬松的貨幣政策和積極的財政政策，導致近兩年的貨幣也是超量印發(fā)，雖然2010年年底以來已經開始較快收縮，但收縮的實際效果還需要一定時間加以體現(xiàn)。
同時，由于2010年以來國內房地產市場表現(xiàn)較平穩(wěn)，對投資資本產生了一定的擠出效應；長期低迷的股市也表明不是資本理想的停留場所。在國際市場流通性依然過剩的情況下，國際商品市場的走勢相對較強，而國內許多期貨品種的走勢與國際市場關聯(lián)性較強，成為國內過剩流動性的理想聚集地。這就造成去年四季度以來國內期貨市場的許多品種都出現(xiàn)了較大幅度的上漲。例如在2010年10月7日~11月7日的30天，鄭糖期貨主力合約上漲了30.1%；滬鋅期貨主力合約上漲了20%以上；11月29日~12月31日的30多天，LME銅主力合約上漲了17.68%；滬銅主力合約上漲了17.76%，在12月30日突破70000元/噸大關后繼續(xù)實行，今年1月4日創(chuàng)出歷史新高71160元/噸，隨后基本在70000~71000元之間振蕩，春節(jié)后又出現(xiàn)較快上漲行情。滬膠收盤價去年全年漲幅達到52.09%，其中僅自10月29日~11月10日的12天主力合約就上漲了22.95%；今年2月1日突破40000元整數(shù)關口，節(jié)后繼續(xù)保持強勢，一直在40000元以上運行；2月9日上漲1.02%，10日收盤創(chuàng)出本輪新高41770元/噸；近幾天高位有所振蕩。
近期PTA、棉花期貨的價格漲幅較大，兩者的走勢基本一致。1月24日，鄭州PTA出現(xiàn)快速漲停，棉花也大漲3.47%；但當天的紐約原油期貨收報于每桶87.87美元，下跌了1.4%。25日鄭州PTA、棉花分別下跌了2.39%、1.88%，26日又分別小幅反彈了1.34%、0.13%。春節(jié)后兩者期貨價格漲跌也基本保持了同一步調，基本保持了高位振蕩略升態(tài)勢。但明顯可以看出，自2010年10月以來的這兩次PTA期貨價格的快速上漲明顯受到了鄭州棉花期貨價格快速上漲的拉動，PTA期貨價格的漲幅要明顯小于鄭州棉花期貨的漲幅，最近的一次表現(xiàn)得更為明顯。