近期中東局勢(shì)的不斷惡化和日本震后重建的需求，對(duì)國(guó)際油價(jià)和國(guó)內(nèi)大宗商品帶來(lái)一定直接或間接的影響。而甲苯/二甲苯外盤(pán)在其帶動(dòng)下表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)兩苯市場(chǎng)亦擺脫苯乙烯和純苯等芳烴產(chǎn)品的疲弱局勢(shì)，商談不斷上揚(yáng)。場(chǎng)內(nèi)詢(xún)盤(pán)氣氛隨之稍顯跟進(jìn)，從基本面進(jìn)一步助推市場(chǎng)行情。
外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和上游原油對(duì)近期市場(chǎng)影響力度略增
首先，美國(guó)為主的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況較好，而全球通脹預(yù)期尚存。在原油方面，近期國(guó)際油價(jià)漲勢(shì)不休。這主要來(lái)源于場(chǎng)內(nèi)多數(shù)投機(jī)者擔(dān)心北非和中東緊張局勢(shì)蔓延，市場(chǎng)對(duì)其長(zhǎng)期供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)。且日本震后幾家煉油廠恢復(fù)生產(chǎn)，或增加對(duì)原油的需求。以及美國(guó)汽油需求旺季即臨，帶動(dòng)近期原油高位上行。但API數(shù)據(jù)顯示：近期原油庫(kù)存增長(zhǎng)，汽油庫(kù)存驟降。原油漲勢(shì)順勢(shì)縮窄。但長(zhǎng)線(xiàn)看，呈現(xiàn)高位上行的預(yù)期較大，給國(guó)內(nèi)兩苯市場(chǎng)帶來(lái)不可忽視的利好支撐。
成品油預(yù)期上調(diào)成為兩苯市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)
從甲苯/二甲苯調(diào)油方面看，近期國(guó)內(nèi)成品油預(yù)期上調(diào)或是市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)。目前兩苯調(diào)油利潤(rùn)較混合芳烴和MTBE等產(chǎn)品更顯優(yōu)勢(shì)，甲苯/二甲苯和成品油價(jià)差擴(kuò)大至500元/噸左右，調(diào)油利潤(rùn)尚存。而成品油的上調(diào)，在一定程度上進(jìn)一步支撐國(guó)內(nèi)兩苯市場(chǎng)。調(diào)油利潤(rùn)誘惑下，亦促使國(guó)內(nèi)大多芳烴生產(chǎn)企業(yè)保成品油的生產(chǎn)，而對(duì)兩苯的外銷(xiāo)略有減少。而場(chǎng)內(nèi)貿(mào)易商方面，大多調(diào)油用戶(hù)近期對(duì)二甲苯的采購(gòu)積極性略高，順勢(shì)帶動(dòng)二甲苯需求。
兩苯基本面較前期稍顯轉(zhuǎn)好乃是市場(chǎng)漲勢(shì)根本
從兩苯基本面看，因日本地震，PX-異構(gòu)二甲苯等受到一定影響，亞洲甲苯二甲苯亦外盤(pán)表現(xiàn)強(qiáng)勁。而目前內(nèi)外盤(pán)倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，后續(xù)進(jìn)口商家多反映低端貨源補(bǔ)進(jìn)困難。加之近期場(chǎng)內(nèi)流通貨源在部分中間商和下游的詢(xún)盤(pán)跟進(jìn)下呈現(xiàn)趨減，部分持貨商流露低端惜售情緒。以及因中東局勢(shì)和日本地震等影響，場(chǎng)內(nèi)持貨商后市仍存看漲預(yù)期，中小單出貨高位堅(jiān)守。如若下游稍顯跟進(jìn)，場(chǎng)內(nèi)在炒作氛圍下漲勢(shì)難休。
然因國(guó)內(nèi)部分持貨商因近期出貨稍顯不暢及資金周轉(zhuǎn)壓力，略流露獲利回吐，謹(jǐn)慎小單出貨意向。這亦導(dǎo)致市場(chǎng)繼續(xù)推漲或顯阻力。但受成本支撐，持貨商短線(xiàn)或無(wú)拋貨情緒。市場(chǎng)高企的價(jià)格或有待場(chǎng)內(nèi)下游的慢慢跟進(jìn)和消耗。一場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方的僵持對(duì)衡期不乏重現(xiàn)。不過(guò)自3-10月份，兩苯下游調(diào)油、化工及溶劑需求情況有待轉(zhuǎn)好，成交放量的跟進(jìn)或能從根本上對(duì)兩苯市場(chǎng)帶來(lái)一定支撐。不過(guò)市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，下游終端客戶(hù)接貨多維持按需為主，交投氣氛短期內(nèi)難有大的起色。
所以，綜上所述，卓創(chuàng)認(rèn)為目前中東局勢(shì)和日本震后需求仍是市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，國(guó)際油價(jià)后期高位上行預(yù)期仍較強(qiáng)。加之兩苯外盤(pán)和成品油市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)兩苯市場(chǎng)利好信息略勝一籌。后期補(bǔ)貨困難和長(zhǎng)線(xiàn)持貨商仍存看漲預(yù)期下，短線(xiàn)市場(chǎng)仍多表現(xiàn)易漲難跌。但如若兩苯基本供需面改觀不大，高庫(kù)存和資金壓力下不乏部分持貨商謹(jǐn)慎出貨為主，市場(chǎng)繼續(xù)推漲稍顯受阻。整體商談再陷高位盤(pán)整，但漲跌空間難擴(kuò)大。