玻璃纖維行業(yè)處于景氣上升周期
受全球金融危機的影響，玻纖下游需求減少，特別是國際玻纖市場大幅下滑。2008年下半年開始，國內(nèi)玻纖行業(yè)發(fā)展進入低谷，相關(guān)企業(yè)面臨庫存積壓，多條生產(chǎn)線停產(chǎn)的困境。2009年，我國玻璃纖維及制品制造業(yè)出口交貨值同比下降28.5%，國內(nèi)玻璃纖維紗出廠均價同比下降14.6%，玻璃纖維及制品制造行業(yè)利潤總額同比下降39.9%。另一方面，隨著國內(nèi)玻纖需求的逐步釋放，外需回落造成的缺口得到了有效的填補，國內(nèi)玻纖表觀消費量仍然保持增長的勢頭。
進入2010年以來，國內(nèi)外需求均有明顯的回升，國內(nèi)玻璃纖維紗產(chǎn)量以及玻璃纖維增強塑料制品產(chǎn)量均有較大增長，行業(yè)整體經(jīng)營狀況進入快速恢復(fù)階段。截至2010年第四季度，我國玻璃纖維及制品制造行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入達792.1億元，同比增長39.1%，玻璃纖維及制品制造行業(yè)利潤總額達59.0億元，同比大幅增長143.1%。
目前，隨著全球玻纖行業(yè)景氣度的回升，產(chǎn)品供應(yīng)逐步趨緊，全球玻纖產(chǎn)品價格上調(diào)也成為了行業(yè)的共識。自2009年第四季度開始，全球主要玻纖企業(yè)紛紛提價。美國玻纖巨頭PPG公司宣布其所有玻璃纖維增強材料和紡紗產(chǎn)品在北美洲上調(diào)10%，漲價從2010年4月1日或合同規(guī)定生效。AGY公司2010年4月9日宣布提高無堿玻璃紗價格，漲價從2010年5月1日開始生效。美國GIBSON公司宣布從2010年7月1日起發(fā)送的所有玻璃纖維產(chǎn)品都將漲價，每磅漲價0.05至0.08美元，同時宣布對其合股無捻粗紗實行限量供應(yīng)。2010年10月23日，PPG公司宣布提高北美地區(qū)所有玻璃纖維增強材料和特種紗產(chǎn)品的價格，2010年11月1日開始生效，或按合同許可，每磅提高15%。2010年12月6日，中國玻纖[26.49-2.39%]股份有限公司發(fā)布關(guān)于玻璃纖維產(chǎn)品提價的公告，公司控股子公司巨石集團有限公司決定從2011年1月1日起將玻璃纖維產(chǎn)品的出廠價格提高7%-12%。即使在各大公司相繼提價后，玻璃纖維目前的價格仍低于金融危機之前的水平，未來價格仍有進一步上漲的空間。
全球玻纖行業(yè)呈寡頭壟斷格局，因此產(chǎn)能擴張彈性較小。經(jīng)濟危機以來，國內(nèi)外玻璃纖維企業(yè)遭遇困境，被迫停產(chǎn)限產(chǎn)，據(jù)報道，歐洲停產(chǎn)比例高達50%以上。2010年，各玻纖企業(yè)先后恢復(fù)生產(chǎn)，但產(chǎn)能增速明顯放緩，預(yù)計2011年國內(nèi)新增產(chǎn)能僅10余萬噸，而國外基本沒有新增生產(chǎn)線�？紤]到玻纖行業(yè)整體需求復(fù)蘇，企業(yè)的積壓庫存基本消耗完畢，同時行業(yè)新增產(chǎn)能有限，2011年玻纖行業(yè)有望進入一個發(fā)展的黃金時期。
反傾銷稅影響小于預(yù)期
根據(jù)中國玻纖發(fā)布的公告顯示，2010年12月22日，歐盟委員會認定來自中國的有關(guān)玻璃纖維產(chǎn)品存有傾銷事實并因此對其境內(nèi)同行業(yè)造成損害，將向中國玻纖生產(chǎn)企業(yè)的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收稅率為13.8%的反傾銷稅，較初裁結(jié)果為征收43.6%的臨時反傾銷稅率大幅下調(diào)。根據(jù)歐盟反傾銷調(diào)查程序，尚需經(jīng)過歐盟咨詢委員會和歐盟委員會委員投票表決，預(yù)計今年3月歐盟委員會將發(fā)布最終裁定結(jié)果。
土耳其和印度也對來自于中國的玻璃纖維產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查。據(jù)報道，土耳其政府認定從中國進口的玻璃纖維產(chǎn)品存有傾銷事實并因此對其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成損害，對部分中國玻璃[6.71-2.04%]纖維出口企業(yè)出口到土耳其的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收23.75%的反傾銷稅，正式到期日為2015年12月31日。另外，印度調(diào)查當局認定從中國進口的玻璃纖維產(chǎn)品存有傾銷事實并因此對其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成損害，裁定對中國玻璃纖維出口企業(yè)出口到印度的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收反傾銷稅，其中，向巨石集團生產(chǎn)并出口到印度的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收的反傾銷稅的稅率為18.67%，正式到期日為2016年1月6日。由于國內(nèi)對于土耳其及印度的玻纖產(chǎn)品出口有限，兩國對中國玻璃纖維出口企業(yè)征收反傾銷稅影響較小。
我們認為，反傾銷稅是一把“雙刃劍”，反傾銷稅的實施將使原材料上漲，對于國外的復(fù)合材料企業(yè)也是一個打擊。在目前我國內(nèi)需向好的背景下，來自國外反傾銷的影響將很可能小于預(yù)期。