受股市、匯市聯(lián)袂下跌影響，國(guó)際商品連日來(lái)全線下調(diào)，其中，原油巨幅下跌至百元大關(guān)下方，農(nóng)產(chǎn)品金屬及化工產(chǎn)品大幅下探，盤面整體利空影響，大宗商品市場(chǎng)上演空襲來(lái)臨。
大宗商品市場(chǎng)上演自由落體
紐約匯市11日，歐元兌美元大幅走低，受累于對(duì)希臘債務(wù)問題的擔(dān)憂重燃以及商品市場(chǎng)再度普跌。美國(guó)股市11日收盤大幅走低，結(jié)束了此前三連陽(yáng)勢(shì)頭，因能源股和其他商品股下跌令市場(chǎng)擔(dān)憂上升趨勢(shì)能否維持；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)創(chuàng)出兩個(gè)月來(lái)最大單日跌幅。道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)跌130.33點(diǎn)，至 12630.03點(diǎn)，跌幅1.02%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌26.83點(diǎn)，至2845.06點(diǎn)，跌幅0.93%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌15.08點(diǎn)，至 1342.08點(diǎn)，跌幅1.11%，創(chuàng)3月16日以來(lái)最大單日跌幅。
紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨11日收盤跌破每桶100美元。NYMEX6月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價(jià)跌5.67美元，至每桶98.21美元，跌幅5.5%。汽油期貨大跌，因美國(guó)汽油庫(kù)存數(shù)據(jù)意外上升。NYMEX6月RBOB汽油期貨結(jié)算價(jià)跌25.69美分，至每加侖 3.1228美元，跌幅7.6%，創(chuàng)2009年2月以來(lái)最大單日百分比跌幅。NYMEX6月取暖油期貨結(jié)算價(jià)跌10.29美分，至每加侖2.8983美元，跌幅3.4%。ICE6月交割的北海布倫特原油期貨價(jià)格下跌4.61美元，報(bào)收于每桶113.02美元，跌幅為3.9%。
芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨11日收封跌停，下探至3月31日以來(lái)的新低；(CBOT)大豆期貨11日收盤下挫，受美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)表示季末庫(kù)存不會(huì)像此前預(yù)期那樣吃緊打壓。倫敦金屬交易所(LME)基金屬11日收盤全線大跌，受美元走強(qiáng)打壓，其中期銅重挫 2.3%。紐約市場(chǎng)尾盤時(shí)對(duì)期銅的賣盤加劇。
塑料市場(chǎng)下跌無(wú)力回天
大宗商品市場(chǎng)上演著一場(chǎng)場(chǎng)空襲，悲觀情緒彌漫。塑料市場(chǎng)也難獨(dú)善其身。在通脹憂慮加劇的下跌。
從技術(shù)面看：11日塑料主力1109合約沖高回落，早盤高開并出現(xiàn)沖高無(wú)果跡象，后期向下調(diào)整，午后更是繼續(xù)走弱，最終收盤于 11055元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌35元/噸，跌幅0.32%。盤面來(lái)看，期價(jià)上漲動(dòng)能受到壓制，上方缺口形成壓力位，隔夜原油大幅回落，美元繼續(xù)上行，塑料后期走勢(shì)堪憂。
從基本面看：
1、11日，揚(yáng)子石化LLDPE掛牌銷售，7042報(bào)11100元/噸，廣州石化LLDPE掛牌銷售，7042報(bào)11300元/噸，茂名石化LLDPE掛牌銷售，7042報(bào)11250元/噸。
2、亞洲乙烯市場(chǎng)，CFR東北亞/東南亞平收于1348.5-1351.5美元/噸和1376.5-1379.5美元/噸CFR�，F(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)談稀疏，持幣觀望。隨著密西西比洪水泛濫，國(guó)際油價(jià)上漲，原料石腦油價(jià)格反彈，成本壓力加大。裝置方面，韓國(guó)三星年產(chǎn)85萬(wàn)噸蒸汽裂解裝置計(jì)劃于6月初恢復(fù)重啟，日本三菱年產(chǎn)47.6萬(wàn)噸2號(hào)石腦油蒸汽裂解裝置計(jì)劃于5月20日開車，該裝置因受地震及海嘯影響被迫停車。
PVC期價(jià)繼續(xù)回落,PVC指數(shù)跌至8100元/噸附近,逐漸向最近六個(gè)月整理區(qū)間的底部位置靠攏,目前距離區(qū)間底部7950元/噸僅剩下150元的空間；交割月合約V1105價(jià)格在8200元/噸處遇阻之后,本周二最低回落至7825元/噸,距離最近八個(gè)月的最低價(jià)7800元/噸僅一步之遙,在市場(chǎng)整體氛圍偏空的情況下,后期該價(jià)位將再次面臨考驗(yàn);V1109合約周三增倉(cāng)放量下行,最低探至8175元/噸,接近4月初的低點(diǎn)。
從走勢(shì)上來(lái)看，PVC重回區(qū)間下沿8200點(diǎn)，短期有繼續(xù)向下破位的跡象�，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，整體表現(xiàn)平靜，多數(shù)地區(qū)企業(yè)報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定，不過華南地區(qū)略有松動(dòng)，上游方面，電石貨源仍略顯緊張，價(jià)格維持堅(jiān)挺。我們認(rèn)為，11日PVC的下跌更多為此前相對(duì)于其它化工品強(qiáng)勢(shì)的一種補(bǔ)跌，而前期對(duì)PVC的支撐因素目前也有松動(dòng)跡象。
A股疲軟凸顯經(jīng)濟(jì)隱憂
國(guó)際原油價(jià)格以及黃金等貴金屬品種價(jià)格上周遭遇斷崖式下挫，對(duì)A股市場(chǎng)中的資源類品種打擊甚重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，采掘指數(shù)和有色金屬指數(shù)上周分別下跌了7.27%和4.75%，在所有行業(yè)中跌幅居前。
一般而言，在高通脹、高增長(zhǎng)背景下，以資源股為代表的強(qiáng)周期股理應(yīng)取得較高的正收益，但就今年的國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)而言，資源類品種非但沒有完全跟隨大宗商品價(jià)格走勢(shì)再創(chuàng)新高，其走勢(shì)反而每況愈下，這反映出投資者市場(chǎng)做多信心不足以及對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)的擔(dān)憂。
未來(lái)或迎先整理后下挫走勢(shì)
商品本輪下跌可以理解為技術(shù)性調(diào)整，從經(jīng)濟(jì)周期的角度目前應(yīng)該處在復(fù)蘇階段的中期，更多體現(xiàn)在既不擔(dān)心二次衰退又沒有高漲的時(shí)候，商品會(huì)出現(xiàn)震蕩。在緊縮政策下，二季度商品不太會(huì)有趨勢(shì)性行情。
未來(lái)一段時(shí)間里，國(guó)際大宗商品行情將如何演繹呢？先究其深跌原因：
第一，大宗商品在上半年的走勢(shì)中漲勢(shì)過猛，這些走勢(shì)早已經(jīng)脫離了基本面的支持，泡沫加大導(dǎo)致的過度投機(jī)使得大宗商品存在一定的回落需求，這也是此輪大宗商品暴跌的首要原因。
第二，拉登之死經(jīng)過上周的新聞渲染使得市場(chǎng)多頭遭遇危機(jī)，在空頭借機(jī)發(fā)動(dòng)反攻使得拋壓增加，多頭一敗涂地。
第三，美元的持穩(wěn)和后期的強(qiáng)勁反彈導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美元過度看空進(jìn)行修正，使得美元的疲軟走勢(shì)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，美元的反彈導(dǎo)致大宗商品的走勢(shì)一落千丈，這是最為關(guān)鍵的因素。
最后，國(guó)外交易所的不斷上提保證金導(dǎo)致白銀率先暴跌，引發(fā)了其他大宗商品的獲利拋盤。
綜上，筆者認(rèn)為：未來(lái)市場(chǎng)的走勢(shì)將充滿了更加反復(fù)和震蕩，這使得前期單邊的走勢(shì)得到終結(jié)，市場(chǎng)更多地進(jìn)入震蕩。今年二季度全球大宗商品市場(chǎng)總體將面臨“內(nèi)緊外松”的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，隨著歐元區(qū)國(guó)家退出寬松貨幣政策，大宗商品將不斷弱化并褪去其金融屬性，預(yù)期商品在短暫反彈之后將有望繼續(xù)回歸下跌趨勢(shì)。