成本是目前PVC市場(chǎng)為數(shù)不多的支撐因素，PVC期價(jià)也持續(xù)在8000元成本線附近徘徊。隨著上游原料價(jià)格下滑，PVC市場(chǎng)成本支撐正在逐步減弱。同時(shí)，受低迷需求等因素影響，后市PVC期價(jià)仍有可能在8000元下方繼續(xù)下探。
首先，受市場(chǎng)對(duì)希臘債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂情緒加重以及對(duì)美國(guó)成品油需求悲觀預(yù)期影響，近期國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)回調(diào)。更引人關(guān)注的是近期乙烯走勢(shì)。受乙烯供應(yīng)增加以及需求萎縮，特別是國(guó)際原油價(jià)格大幅波動(dòng)影響，亞洲乙烯價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。4月初，CFR東北亞、東南亞乙烯價(jià)格最高漲至1390—1392美元/噸和1400—1402美元/噸。但隨著日本乙烯貨源供應(yīng)的增加以及國(guó)際油價(jià)的大幅波動(dòng)，亞洲乙烯報(bào)價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑，6月16日亞洲乙烯更是暴跌50美元/噸，相對(duì)于4月初的峰值跌幅超過(guò)了20%。
電石方面，目前電石價(jià)格也處于高位回落過(guò)程。由于5月上旬電石市場(chǎng)貨源供應(yīng)緊張，導(dǎo)致電石價(jià)格持續(xù)攀升，并在5月中旬漲至今年以來(lái)高點(diǎn)，西北地區(qū)電石價(jià)格在3850元/噸左右，華北地區(qū)電石價(jià)格漲至4375元/噸，華東和華南地區(qū)更是高達(dá)4500元/噸。但隨著電石企業(yè)的復(fù)產(chǎn)，電石市場(chǎng)貨源供應(yīng)緊張的情況有所緩解，同時(shí)，PVC生產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工率也有所下降，市場(chǎng)對(duì)電石的需求萎縮，導(dǎo)致電石價(jià)格逐步回落。從目前來(lái)看，西北地區(qū)電石到貨價(jià)格為3750元/噸；華北地區(qū)電石到貨價(jià)格為4150元/噸左右，華東和華南地區(qū)則在4250元/噸左右。整體來(lái)看，電石價(jià)格依然處于高位，這也是目前PVC市場(chǎng)成本支撐的主要來(lái)源。不可否認(rèn)，隨著電石價(jià)格的逐步回落，來(lái)自成本方面的支撐也在逐步減弱。
其次，受限電等政策影響，5月份PVC生產(chǎn)受到影響。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)PVC產(chǎn)量為97.9萬(wàn)噸，比上月103.7萬(wàn)噸產(chǎn)量減少5.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少5.6%。值得注意的是，自電荒發(fā)生后，占PVC消費(fèi)總量超過(guò)60%的華東和華南地區(qū)制品企業(yè)受到限電政策影響更加明顯。同時(shí)，隨著貨幣政策不斷收緊，企業(yè)借貸成本明顯高于往年，而目前浙江、廣東部分中小企業(yè)因?yàn)橘Y金鏈緊張甚至開(kāi)始出現(xiàn)集中倒閉現(xiàn)象，這不由得人想起2008年的倒閉潮，當(dāng)時(shí)PVC現(xiàn)貨價(jià)格一度跌至5000元/噸的下方。雖然此次浙江、廣東地區(qū)部分中下企業(yè)的集中倒閉不能和2008年的情況相提并論，但這也反映出目前下游制品企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況正在惡化。目前下游制品企業(yè)除了借貸成本的增加，還有用工成本的高企、訂單的減少等不利因素影響，制品企業(yè)面臨的壓力越來(lái)越大。
最后，燒堿市場(chǎng)經(jīng)歷了4、5月份的高歌猛進(jìn)后，逐步回穩(wěn)。前期燒堿受供應(yīng)減少和出口強(qiáng)勁帶動(dòng)，燒堿價(jià)格持續(xù)上行，山東地區(qū)32%離子膜堿主流出廠價(jià)為730—740元/噸，江蘇地區(qū)32%離子膜堿出廠價(jià)在960—970元/噸。進(jìn)入6月份以后，市場(chǎng)出現(xiàn)分化，華東地區(qū)由于貨源供應(yīng)增多，漲勢(shì)受阻，浙江、山東等地區(qū)燒堿價(jià)格有小幅下滑，但目前已經(jīng)止跌企穩(wěn)。但整體來(lái)看，燒堿市場(chǎng)表現(xiàn)依然良好，短時(shí)間內(nèi)大幅下滑的可能性不大，而燒堿市場(chǎng)的良好表現(xiàn)仍有助于增強(qiáng)氯堿企業(yè)對(duì)PVC價(jià)格下滑的承受能力。
總之，隨著國(guó)際油價(jià)和乙烯價(jià)格回落以及電石價(jià)格走軟，來(lái)自成本方面的支撐在逐步減弱，而供求市場(chǎng)的失衡以及燒堿市場(chǎng)的良好表現(xiàn)都增加了PVC市場(chǎng)下行壓力。目前來(lái)看，包括電石在內(nèi)的上游原料近期仍有下行空間，電石法五型料現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)跌破8000元/噸關(guān)口，而PVC期價(jià)在多重壓力下將延續(xù)弱勢(shì)下行走勢(shì)。