橡膠現(xiàn)貨
上周五，亞洲現(xiàn)貨膠價(jià)追隨期膠上漲，但市場(chǎng)交投低迷且中國(guó)買興遲滯。上周四8、9月裝船的泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)價(jià)478美分/公斤，與前周持平，以零復(fù)合膠關(guān)稅稅率計(jì)算，其完稅價(jià)格在36980元/噸左右。合成膠市場(chǎng)上，上周丁苯橡膠繼續(xù)上漲，但需求平淡；順丁膠報(bào)價(jià)高位運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)加大，詢盤較少，社會(huì)庫(kù)存消化緩慢。
上游市場(chǎng)
上周五NYMEX原油期貨上漲1.6%，連續(xù)第三周上漲，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的政策取向?qū)⒊掷m(xù)支撐油價(jià)。丁二烯市場(chǎng)上，上周亞洲丁二烯價(jià)格上漲乏力，CFR中國(guó)丁二烯價(jià)格暫穩(wěn)于4200美元/噸，預(yù)計(jì)本周丁二烯市場(chǎng)將維持盤整格局。
下游市場(chǎng)
諸多影響汽車市場(chǎng)發(fā)展的不利因素仍然存在，短期內(nèi)總體發(fā)展環(huán)境難有較大改觀，預(yù)計(jì)全年汽車產(chǎn)銷增速僅在5%左右。目前國(guó)內(nèi)下游大型輪胎企業(yè)開(kāi)工基本維持在70%以上，中小制品企業(yè)則不少維持在30%左右的低位水平。近期合成膠價(jià)格不斷攀高，導(dǎo)致下游企業(yè)成本壓力上升，不少工廠對(duì)目前高企的天膠價(jià)格抵觸強(qiáng)烈，買賣雙方交投進(jìn)展遲緩，成交不多。
倉(cāng)單庫(kù)存
上周上期所橡膠周度庫(kù)存小計(jì)減少285噸，至16543噸，低于2006年以來(lái)的歷年同期庫(kù)存。截至6月30日，日本天然橡膠庫(kù)存為6802噸，創(chuàng)1 月中旬以來(lái)最低水準(zhǔn)，但仍明顯高于去年同期。近期青島保稅區(qū)庫(kù)存消化速度較前期加快，截至7月8日保稅區(qū)內(nèi)天膠及復(fù)合膠庫(kù)存總計(jì)約9.27萬(wàn)噸，但其原因主要是大霧天氣導(dǎo)致船只靠岸延誤，貨物進(jìn)港入庫(kù)速度較慢。有貿(mào)易商稱，本月中下旬船貨會(huì)陸續(xù)到港，天膠供應(yīng)將增加。
漲跌周期
從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，橡膠期貨在7月、8月多呈振蕩走勢(shì)。1998—2010年，滬膠指數(shù)在7、8月的下跌概率均為54%，平均月度收益率為1.94%和 1.23%。1999—2010年，日膠指數(shù)在7、8月的下跌概率均為58%，平均月度收益率分別為1.29%和-0.74%。此階段天氣因素將成市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)，降雨與夏季臺(tái)風(fēng)的發(fā)生頻率以及災(zāi)害程度是后期市場(chǎng)可以炒作的熱點(diǎn)。
主力持倉(cāng)
上周RU1201合約持倉(cāng)量增加38700手，至228928手，但前20名主力凈多持倉(cāng)從6660手減少到3183手，多空比值從前周的1.14下滑到1.05，這說(shuō)明市場(chǎng)主力對(duì)滬膠上方空間持謹(jǐn)慎態(tài)度。上周五RU1201日換手率為3.20，依然偏高，市場(chǎng)氣氛浮躁，多空雙方心態(tài)不穩(wěn)。
操作建議
美國(guó)法定債務(wù)上限談判是否有結(jié)果、歐元區(qū)峰會(huì)如何應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)是本周的關(guān)注焦點(diǎn)。
僅就橡膠產(chǎn)業(yè)來(lái)看，需求不振繼續(xù)拖累膠價(jià)，后期應(yīng)密切關(guān)注汽車產(chǎn)業(yè)政策以及東南亞天氣因素方面的變化。技術(shù)面上，目前RU1201沿布林通道上軌上行，但成交量、持倉(cāng)量止步不前。綜合來(lái)看，期膠延續(xù)上行尚缺乏需求以及資金面的支撐。操作上，前期多單投資者注意交易節(jié)奏和倉(cāng)位控制。