日膠上周延續(xù)前周的跌勢(shì)，主力10月合約前半周下跌還呈現(xiàn)加速，三連陰創(chuàng)出調(diào)整新低261.5日元，也逼近了去年的低點(diǎn)250日元附近，雖然周四反彈力度較強(qiáng)，但周五并沒有延續(xù)回升，最終報(bào)收269.9日元，周度跌幅達(dá)到4.8％；技術(shù)上，日膠略微獲得一定支撐，但反彈乏力，整體仍處于下行通道中，調(diào)整難言結(jié)束，預(yù)計(jì)弱勢(shì)格局仍將延續(xù)，即便有技術(shù)反彈需求，280日元上方也將存在較大阻力。
上周滬膠并沒有因?yàn)檠胄械慕禍?zhǔn)而獲得支撐，而是承接前周五跌破26000元的勢(shì)頭，周一高開低走，直接殺跌擊穿25000元整數(shù)關(guān)，雖然之后的跌勢(shì)略顯放緩，但波動(dòng)加劇，且重心仍在不斷下移，尤其周三跌破了24000元關(guān)口，而周四和周五也是圍繞24000元波動(dòng)，缺乏有效的反彈動(dòng)能；技術(shù)上，周一跌破一月份上漲幅度的回調(diào)黃金支撐線的最低0.618處25360元，確立了再次探底的走勢(shì)，隨后的走勢(shì)雖然振蕩加劇，但重心仍不斷下移，并創(chuàng)出了23700元的調(diào)整低點(diǎn)，從滬膠指數(shù)看距離1月初的低點(diǎn)23501元僅一步之遙，周K線也是四連陰，超跌跡象仍明顯，但由于多頭信心不足，或許市場(chǎng)將以振蕩的形式修復(fù)指標(biāo)。
從信息面分析，上周宏觀數(shù)據(jù)面基本明朗，但市場(chǎng)并沒有因此而消除壓力，而是在希臘擔(dān)憂加劇的情形下，繼續(xù)呈現(xiàn)了系統(tǒng)性殺跌的走勢(shì)，從文華商品指數(shù)看，上周繼續(xù)下跌2.56％，僅次于前周的跌幅，市場(chǎng)總體仍呈現(xiàn)普跌的局面，這對(duì)投資者心理拖累明顯；雖然上周國(guó)務(wù)院對(duì)基本公共服務(wù)體系“十二五”規(guī)劃提出擬用60億資金補(bǔ)貼1.6升以下的節(jié)能汽車，對(duì)橡膠一度形成提振，但由于補(bǔ)貼的力度和范圍均明顯小于09年，因此，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)也是較為平淡；另外，泰國(guó)天氣略有改善，天氣帶來的提振也弱化；同時(shí)美元形成向上突破，也加重了商品的壓力；綜合多重因素，導(dǎo)致了滬膠對(duì)降準(zhǔn)和汽車節(jié)能補(bǔ)貼利好的信息敏感度降低，延續(xù)了跌勢(shì)。
本周信息面預(yù)計(jì)仍將難以樂觀，隔夜周五美元出現(xiàn)較大回調(diào)，但商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，并沒有因此獲得太多提振，彰顯目前多頭謹(jǐn)慎心態(tài)改善不大；尤其上周五國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)下行逼近90美元整數(shù)關(guān)，或?qū)⒗^續(xù)對(duì)天膠形成壓制；基本面上期所和TOCOM的庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)回升格局，彰顯供需面短期仍不樂觀，隨著5月后東南亞產(chǎn)量增長(zhǎng)加速，而消費(fèi)端因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)憂慮加劇或影響復(fù)蘇的步伐，因此導(dǎo)致庫(kù)存上升；不過泰國(guó)政府表示將在上期所和TOCOM購(gòu)買1萬噸橡膠，且繼續(xù)向泰國(guó)膠農(nóng)收購(gòu)以穩(wěn)定膠價(jià)，這多少對(duì)市場(chǎng)還是會(huì)有一定支撐作用，只是泰國(guó)政府收購(gòu)力度有限，或難以抵消后續(xù)持續(xù)增長(zhǎng)的供應(yīng)量，因此，如果沒有更多的提振措施出臺(tái)，預(yù)計(jì)對(duì)市場(chǎng)支撐力也將有限。綜合對(duì)本周市場(chǎng)信息面的預(yù)估，預(yù)計(jì)壓力猶存，但泰國(guó)的收儲(chǔ)和天膠連續(xù)下跌后遇到前期低點(diǎn)的前支撐區(qū)，下方支撐力或有所增強(qiáng)，或呈現(xiàn)寬幅振蕩的局面等待歐洲形式的明朗。
操作上，回到前期低點(diǎn)，但缺乏有效反彈條件，操作難度較大，上周提示的短多如果離場(chǎng)了繼續(xù)觀望，如果沒有離場(chǎng)建議在振蕩中尋找離場(chǎng)機(jī)會(huì)，近期總體繼續(xù)維持觀望為主。
觀點(diǎn)回顧
