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     华峰纤公司上半q实现营业收?.66亿元,同比增长29%,实现营业利润7538.98万元,同比增长62.87%,归属于上市公司股东的净利润5739.55万元,同比增长38.06%。公司收入和营业利润增长W合我们预期,归属于母公司净利润增速较低的主要原因是今q高新技术企业的所得税政策已经到期,公司所得税率从15%提高?5%,但是我们认ؓ今年高新技术企业的复合有望通过,多缴的所得税大概率能够全部退回?

     今年以来,公司在新产品开发和推广斚w投入大量人力物力,仿真?鞋里革和汽R内饰革等高毛利品持l放?抉|了运动鞋革销量的萎羃,同时提高了公司整体毛利率。分产品?细U维合成革收入同比提?2%,毛利率提高了2.3个百分点,基布收入同比提高18%,毛利率提高了4.3个百分点。而高毛利的绒面革产品收入同比提高?8%,毛利率从37.4%上升?2.4%,提高?个百分点?

     华峰纤大力拓展外业务,效果非常明显,今年上半q实现营业收?.17亿元,同比增长65%,毛利5158万元,同比增长96%,毛利率同比上?个点?4%。公司v外品主要销往Ƨ洲,南美{地?出口退E得v外业务毛利率普遍高于国内业务?

财务预测与投资徏?

     lg所q?我们l持公司2014-2016q每股收益分别ؓ0.98?.24?.31元的盈利预测,按照可比公司估值维?014q?8倍市盈率,目标?8.61?l持公司“买入”评U?


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Q责ȝ辑:liuQ?
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