?!DOCTYPE html PUBLIC "-//W3C//DTD XHTML 1.0 Transitional//EN" "http://www.w3.org/TR/xhtml1/DTD/xhtml1-transitional.dtd">
丁二烯下?0%是做合成Ӟ而合成橡胶最直接的下游就是轮胎。那么轮胎行业的盈利能力q接决定了(jin)合成胶和丁二烯的提h(hun)难易E度?
依照我们的测,轮胎完全有能力承受丁二烯的提P原因如下Q?
1.丁二烯占轮胎成本比重有限Q仅?8%Q因此轮胎对丁二烯提价ƈ不十分敏?
2.轮胎目前盈利能力非常强,行业毛利率ؓ(f)16%、ROE?2%Q远高(sh)2010q至2012q的13%?%的水q뀂所以轮胎也有够的安全垫去承担丁二烯的h上涨;
3.׃今年煤h(hun)的下跌,能耗成本大q下降,q且天然胶仍然处于低位?
所以即使原料中炭黑、ᔾU工业丝{h(hun)格出现较大上涨,也可以保持成本仍然低于去q接q?%。我们测静(rn)态看Q丁二烯h上涨10000元,轮胎的成本才?x)恢复到d的水qI所以可提h(hun)I间很大?