净资收益率反映了(jin)上市(jng)公司盈利?qing)资产运作能力，是判断企业优劣的核?j)指标。了(jin)解净资收益率的作用Q将提升投资者基本面分析的能力。在所有评价上?jng)公司的常用财务指标中，净资收益率普遍被认ؓ(f)最重要。杜邦公怺上世U?0q代发明?jin)杜邦分析法。围l净资收益率展开一pd分析q程。净资Z?jng)公司资产中去除负债后的所有者权益。以净利润除以净资Q可表达企业拥有的净资能带来的净利润Q也表明?jin)企业的赚钱能力如何Q赚钱效率快不快?
什么是净资收益?它的计算公式是：(x)
净资收益?净利润÷净资=销售净利率×资周{率×权益乘?
销售净利率{于净利润除以销售收入。通过分析销售净利率Q可以看出净利润的变化是因ؓ(f)销售收入的变化造成的，q是各项费用变化造成。通过对这些指标进行横向和U向比较Q公司的理者就能找出具体原因，对症下药Q从而作出精准决{?
再来看媄(jing)响资产周转的指标Q资产周转率{于销售收入除以总资产。而总资产又包括长期资和流动资产，其中动资中又可以l分出应收̎ƾ、存货、现金。于是可以分析应收̎Ƒց得好不好Q公司回N度是否q慢。存货管理是否科学，存货是否占用太多资金。现金管理是否有效，现金是否太多?
而媄(jing)响权益乘数的指标实际上就是一个公司的丑ր是否科学。如果D债高于同行业的标准则预示着风险较大Q而大大低于同行业标准则说明公司的资本l构q有改善I间?
杜邦分析可通过横向Ҏ(gu)与纵向对比进行。对上市(jng)公司q行行业横向杜邦分析Q可?jin)解该公司在行业中的盈利能力、资产周转率以及(qing)债务情况;对公司进行历q纵向杜邦分析，可了(jin)解公司近q净利润、资产周转率{变化下的盈利能力强弱。往往有时?x)发C个有现象：(x)刚上?jng)的几年公司都有不错的净资收益率表玎ͼ但随后，该指标出现明显下滑。这主要是当企业随着规模扩大净资增加Ӟ需开拓新的品、市(jng)场，而新的利润增长点却未辑ֈ原有预期Q拉低了(jin)资金使用的效率。因此，当一家上?jng)公叔R着规模扩大Q净资收益率仍保持不变甚至能够l箋增长的公司如同带兵“多多益善”的韩信Q是证券?jng)场价值投资的良好标的?
上市(jng)公司的净资收益率多合适呢?一般来_(d)上不顶Q越高越好，但下限还是有的—不能低于银行利率。上?jng)公司净资收益率若常年低于银行利率Q则表明企业l过一q生产经营还不如钱存银行来得多Q对企业的盈利能力需打上一个问受有鉴于此，证监?x)也对上市(jng)公司的净资收益率保持特别关注，证监?x)明规定?x)上市(jng)公司公开增发Ӟ最q三q的加权q_净资收益率^均不得低?%?
