原a(b)跌破50元/Ӟ乙烯单体h坚挺Q丙烯h(hun)格维持弱ѝ期货L和PP低位震荡Q期货市场短期有企稳q象。石油石化出厂h(hun)格小q回落，市场整体库存回落但整体维持偏高水qI下游需求不佟뀂但是考虑到装|检修持l，塑料h或被低估Q徏议空单止盈，{待时机做多?
q期Q市场对于地~政ȝ担忧使商品整体呈现偏弱格局。塑料也不例外，׃市场看空后市Q自2月以来期货走势趋弱，但受需求旺季的支撑Q现货跌q明昑ְ于期货。这U现象造成塑料期现价差持箋扩大Q截??8日，华东地区现货h?250?吨，期货d合约报收?820?吨，基差辑ֈ430?吨?
据国家统计局最新统计显C，2017q第一季度Q中国塑料制品量ؓ(f)1762.9万吨Q同比增?.8%Q?月量ؓ(f)671.0万吨Q同比增?.3%?
今年W一季度Q初UŞ态的塑料产量?138.9万吨Q同比增?.1%Q?月量ؓ(f)752.0万吨Q同比增?.6%Q第一季度合成胶产量?34.2万吨Q同比增?1.8%Q?月量ؓ(f)46.4万吨Q同比增?0.5%?
从进出口斚w来看Q第一季度中国出口塑料制品248万吨Q同比增?4.1%Q出口金额ؓ(f)576.97亿元Q同比增?1.3%?月出?5万吨Q同比增?3.38%Q出口金额ؓ(f)224.01亿元Q同比增?3.76%。第一季度中国q口初形状的塑?43万吨Q同比增?2.9%Q进口金额ؓ(f)839.2亿元Q同比增?7.4%?月进?71万吨Q同比增?1.06%Q进口金额ؓ(f)311.15亿元Q同比增?8.15%?
截至4?5日，国内q口LLDPE折h民币的h(hun)格大致在9800?吨，而国内现货h(hun)g?150?吨，q口货源升水650?吨。考虑到目前国内LLDPE现货h较低Q进口货源ƈ无h(hun)g势，后期q口受到抑Ӟ到港量将下降Q进而对LLDPE市场形成支撑?
dq底x节之前，大宗商品市场加速上涨，看多情A蔓g。受q种情A的媄(jing)响，塑料下游企业在今q年初提前备货，备货的量也远高于往q同期。春节之后，国内变相收紧动性，商品h持箋上涨态势受到抑制。与此同Ӟ׃动性收紧，市场情A发生变化Q对后市的预期逐渐(zhn)观Q这D下游订单大幅萎羃Q企业更們于即买即用的采购{略?
贸易商和企业的备货较往q多Q下游订单反而减，库存特别是N易商的库存开始堆U。目前来看，塑料库存仍然处于高位。截??9日，华东、华北、华南、华中的矛_库存?.5万吨Q较4?2日增?.04万吨Q处于偏高水qIC会(x)库存大致?0万吨Q处于极高水qIq对塑料h产生了强劲压Ӟ市场需要一轮去库存的过E?
基差修复有很多种形式Q但目前塑料期货向现货回归的概率较大。首先，随着春播的进行，地膜消费旺季已经q入֣Q下游订单随之减，塑料q入消费淡季。相应地Q第二季度开始塑料装|进入检修季Q神华新疆的装置已经开始检修，盘锦矛_和上L(fng)化的装置也将在本周检修，考虑到塑料h(hun)格偏低，后期装置(g)修有望l进行。因此，塑料供需格局相对E_Q前期由供需p引v的下行动能正在衰减?
从最新的(g)修计划来看，部分企业的大修计划略有推q，而经q调整后Q多套装늚大修周期(g)修集中到?~6月，如陕西榆林、齐鲁石化、抚石化和扬子矛_。据不完全统计，后期装臵(g)修涉?qing)能?93万吨Q检修期内将影响30.53万吨左右的量?
其中5~6月媄(jing)响的产量p25.6万吨左右Q从品种上来看，U性媄(jing)响量在12.28万吨Q低压媄(jing)响量在11.61万吨Q高压媄(jing)响量在1.73万吨?
从区域上来看Q此ơ检修区域集中度不高Q但其对于相应的供应区域q是有一定的影响Q特别是华北地区。虽然抚石化n处东北，陕西榆林位于西北地区Q但其品在华北地区q是有一定的供应量的Q另外两个企业检修时间长Q再加上区域内的齐鲁矛_装臵也检?5天，3套装臵集中检修，势必?x)在减少区域货源供应的情况下带动市场的炒作情l?
其次Q今q?月以来，聚乙烯社?x)库存高企对塑料h起到了强劲的压制作用Q但目前聚乙烯社?x)库存已l有村֊q象。需要注意的是，截至4?2日，华东、华北、华南、华中四地的矛_库存仅ؓ(f)5.5万吨Q处于低位，q会(x)促矛_后箋的挺仯为?
最后，目前国内现货h偏低Q而进口塑料折合h民币h大概?800?吨，国内货源h优势明显Q从而造成q口货源到国内的套利H口关闭。因此，q期聚乙烯进口量相对较少Q对塑料h起到了进一步的支撑作用?
后期来看Q如果大宗商品期货难攚w废步伐，U性期货走高受阻，难以刺激买家U极性，贸易商库存消化缓慢，q势必媄(jing)响开单积极性。若中国xa(b)?qing)中国石化库存l走高，目前无论是PE的石化库存还是社?x)库存都处于相对高位Q这是近期PEh表现偏弱的一个重要原因。随着供应下降QPE的石化库存开始下降，不过受终端订单不的影响Q目前社?x)库存仍然呈现增加态势。可见现在PEd存进E相对缓慢，h不具备大q上涨的动能Q后期反?x)w度仍需xd存进E，以及(qing)集中大修的进度?
׃塑料的基本面不支持现货h(hun)格持l上涨，所以塑料期价上涨空间有限。随着消费旺季临近l束Q塑料走q可能性较大，但是考虑到目前塑料期货盘面走势强Ԍ投资者观望，{待做空时机?
