国际原ah?月中旬以来持l陷入收敛盘整走势当中，因市场多I消息持l处于拉锯之中。一斚wQ全球经回暖趋势推动需求前景l回升，另一斚wQOPEC 产a国和国岩油业也在}慎地增加产量Q这暂时l持了市场的q。然而，基准布u特原油与中东原a价差拉大的状况，却正告诉投资者，全球xa市场当前的Ş势ƈ没有表面h所昄的那么均衡?
事实上，当前北v布u特原油相对_拜原油的溢h(hun)价差已经辑ֈ了自2019q底以来16个月最大水qIq显CZ东地区已l存在原油供l相对过剩的局面，以致于其必须在国际市Z以明显低于基准布伦特原a的h(hun)格才能得到出售，但其h优惠E度一旦达C定水qI却也会引发国际买家{U采购方向，q迟早将在全球石油市场引发下一轮连锁反应?
本月初，OPEC及其盟友同意?月ؓ止再恢复每日200万桶原a的能，以逐步解除d疫情爆发以来的限产措施，为最l能重q正轨作铺垫。OPEC 之所以会如此安排Q是因ؓ他们有信心认为疫苗的q一步推q将令全球经活动水q一步回升。而就在此同时Q有关伊朗核问题谈判有望重启的预期，也进一步o投资押注来自中东地区的供l会增加。这恰好却与北v油田q入例行l护期的旉H口相叠合，共同造就了中东基准原油h(hun)格相对布伦特原a贴水扩大的局面?
q与此前的格局正好构成了鲜明的Ҏ(gu)。在2020q下半年大部分时间内Q布伦特原a与_拜原油的价差都可忽略不计Q后者h(hun)DN或出现倒挂走高的局面。于是，在中东原油相对h(hun)g行的背景下，亚洲买家也就不用再舍q求q，购买来自大西z盆地和襉K的原沏V而之前苏伊士q河中断的局面更是强化了q一状况。在苏伊士运河通航受阻后，中东原aq往Ƨ洲的成本上升，而大西洋地区和西非输往亚洲市场的原油亦Ӟq也是拉开两者h(hun)差的关键因素所在?
但高额h(hun)差ƈ无法l持太久Q因为卖方竞争压力已l开始传递。上周以来，襉K地区安哥拉和日利亚{油国也跟q下调了原a出口hQ部分合U甚至降臌d11月以来新低。而国际买家也正在x伊朗此后q一步恢复出口能的预期冲击Q因为OPEC 减额度中ƈ没有计入伊朗此前因ؓ受到制裁而损q出口份额Q因而一旦该国哪怕是部分性地恢复出口Q都可能令事实上仍相当脆q全球原a供需q局面再度被颠覆?
分析师指出，布u特与q拜原a当前的h(hun)差，或许也是OPEC 中vd因素的中东油国机扩大全球市场份额的利好因素。然而，市场买卖双方的灵zL也意味着Q布伦特基准油h(hun)高升水的格局q不会一直gl下去，一旦油国此后对供需前景判断有误Q在增降h(hun)促销的操作中力度q猛Q仍然就可能搬v矛_怺自己的脚?
