2008-1-14 16:21:02 來源:中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)
關(guān)鍵詞：天膠 市場(chǎng) 供需 利多 滬膠 指數(shù) 新高
近期美元持續(xù)回升，全球金融市場(chǎng)受外圍注資激勵(lì)而漸趨堅(jiān)挺，投機(jī)資金重新進(jìn)駐，導(dǎo)致大宗商品市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，天膠市場(chǎng)供需利多，滬膠指數(shù)創(chuàng)1年半新高，短線調(diào)整拓展中長(zhǎng)漲勢(shì)空間。
首先，全球天膠現(xiàn)貨價(jià)格向上突破支持滬膠揚(yáng)升。泰國(guó)三大現(xiàn)貨市場(chǎng)乳膠原料價(jià)格漲破76泰銖/千克、三大產(chǎn)膠國(guó)及新加坡膠市3號(hào)煙片膠和20號(hào)標(biāo)膠現(xiàn)貨膠價(jià)分別突破260美分/千克和250美分/千克重要阻力位、國(guó)內(nèi)青島國(guó)際橡膠交易市場(chǎng)20號(hào)標(biāo)膠突破2400美元/噸、國(guó)內(nèi)海南云南產(chǎn)區(qū)膠市和銷區(qū)膠市國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)價(jià)全線突破23000元。由此直接推動(dòng)滬膠指數(shù)于上周連續(xù)突破去年4月13日高點(diǎn)24301元，并創(chuàng)下自2006年7月21日高點(diǎn)24943元以來連續(xù)18個(gè)多月新高24619元，近日雖然短線振蕩甚至回調(diào)，卻難以根本動(dòng)搖膠市中長(zhǎng)期牛市格局，整體上，全球膠市波動(dòng)后，后市可能續(xù)升。
其次，全球金融利空淡化。18日歐央行將5000多億美元資金注入市場(chǎng)，20日美聯(lián)儲(chǔ)向銀行提供200億美元貸款，而新加坡淡馬錫控股高達(dá)50億美元的現(xiàn)金將注入美國(guó)金融業(yè)巨擘美林，美林成為花旗、摩根士丹利及瑞銀之后，又一家通過拉攏海外主權(quán)財(cái)富基金入股的方式來穩(wěn)固資本的國(guó)際知名券商。自歐美各大銀行接連宣布次貸投資虧損以來，中東與東亞各國(guó)的政府基金迄今已同意投資250億美元，以援助這些華爾街巨擘。由此預(yù)示著，美次級(jí)債危機(jī)由于外圍增量資金的逐漸進(jìn)駐，而逐漸得以緩解。23日泰國(guó)將舉行大選，經(jīng)歷了一年半的不穩(wěn)定政局，泰國(guó)百姓希望這次大選，能夠?qū)?guó)家重新納入民主軌道，但泰軍方不斷從各個(gè)層面介入，使大選充滿不穩(wěn)定因素，該國(guó)也將掀起新一波政治和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由此也將對(duì)該國(guó)天膠產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生微妙影響。
再次，國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)不斷攀升，通貨膨脹壓力加大，盡管央行先后10次上調(diào)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，及先后6次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，對(duì)抑制貨幣信貸過快增長(zhǎng)發(fā)揮積極作用。但國(guó)內(nèi)物價(jià)仍存在較重上漲壓力、國(guó)際環(huán)境趨于復(fù)雜，而天膠市場(chǎng)下游輪胎制品價(jià)格不斷上漲，也反過來推動(dòng)天膠原料價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)。
最后，全球天膠供應(yīng)漸趨緊張，盡管泰國(guó)降雨漸趨緩和，但1月底又將迎來供應(yīng)淡季，泰國(guó)2007年1-11月天膠累計(jì)產(chǎn)量2686282噸，比去年同期減少72558噸，或2.63%，盡管泰國(guó)最后一個(gè)季度為全年最旺產(chǎn)期，但受產(chǎn)區(qū)持續(xù)強(qiáng)降雨等不利氣候影響，天膠旺季產(chǎn)量仍難以大幅提高，導(dǎo)致2007年泰國(guó)總產(chǎn)量縮減已成定局，因此，2008年初停割期內(nèi)的天膠價(jià)格上漲將不可避免。印尼多個(gè)地區(qū)連降暴雨引發(fā)嚴(yán)重水災(zāi)，遭洪水侵襲的地點(diǎn)主要分布在蘇門答臘地區(qū)，由此對(duì)當(dāng)?shù)氐奶炷z生產(chǎn)產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響。馬來西亞氣象局預(yù)測(cè)，該國(guó)半島雨量在未來數(shù)日內(nèi)逐漸縮減，災(zāi)情將緩解，但東部雨季才剛開始，雨量也將越來越多，國(guó)內(nèi)繼云南11月底停割后，海南自年底起也將開始停割，天膠供應(yīng)依賴庫存和進(jìn)口膠。全球天膠需求消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)，馬來西亞輪胎翻新廠商公會(huì)宣布，基于橡膠和原油價(jià)格飆升導(dǎo)致復(fù)新輪胎成本也隨之提高，因此從明年1月1日起，商用輕型車與卡車輪胎復(fù)新價(jià)格將調(diào)高5%，工程車胎的價(jià)格則提高6%。新輪胎價(jià)格從去年起已調(diào)整多次，累計(jì)至今已達(dá)10%的漲幅，因此在考慮復(fù)新輪胎產(chǎn)業(yè)所面對(duì)的成本壓力，該會(huì)決定首次調(diào)整復(fù)新輪胎價(jià)格。
綜上所述，全球金融形勢(shì)漸趨平穩(wěn)，大宗商品全面走強(qiáng)，東南亞產(chǎn)區(qū)遭遇水災(zāi)，國(guó)內(nèi)停割，全球用膠需求消費(fèi)強(qiáng)勁，導(dǎo)致全球膠市演繹淡季漲勢(shì)，滬膠也將展開停割期漲升行情。