二、未來展望
1.宏觀經(jīng)濟(jì)正逐步趨好，需求有望恢復(fù)性上揚(yáng)
歐佩克報(bào)告預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)在今年下滑1.2%后，明年有望出現(xiàn)2.7%的回升，其中，經(jīng)合組織國家的平均經(jīng)濟(jì)增長率有望達(dá)到1%，美國經(jīng)濟(jì)增長率有望達(dá)到1.3%，而今年兩者將分別為負(fù)增長3.6%和負(fù)增長2.7%。此外，今年經(jīng)濟(jì)負(fù)增長4.1%的歐元區(qū)明年也有望擺脫繼續(xù)下滑，實(shí)現(xiàn)零增長。
中國經(jīng)濟(jì)成為全球復(fù)蘇的希望與焦點(diǎn). 最新發(fā)布的8月份數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐正在加快。其中，工業(yè)產(chǎn)出較去年同期增長12.3%，固定資產(chǎn)投資擴(kuò)大33%。貨幣供應(yīng)迅速增長、股市大漲，以及部分地區(qū)房地產(chǎn)市場飆升，引發(fā)了這樣的擔(dān)憂：大量注入流動(dòng)性之舉，已催生出一系列泡沫。今年進(jìn)出口雙雙下降，但出口的降幅更大。由于此次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路變數(shù)較多，所以包括中國在內(nèi)的世界各國均持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。而中國總理溫加寶也明確指出，在今年將繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策不動(dòng)搖，以進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而中國雖然保持了人民幣匯率的基本穩(wěn)定，但貨幣供應(yīng)量基本呈現(xiàn)逐月上升態(tài)勢，有悖于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長率同比放緩的事實(shí)。人民幣潛在的隱憂已經(jīng)埋下，未來將面臨輸入性通脹及貨幣被動(dòng)貶值的尷尬局面。
中國貨幣供應(yīng)量
圖為中國貨幣供應(yīng)量表。（圖片來源：中瑞金融）
中國塑料加工工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長廖正品日前表示，2009年中國塑料制品行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)值及消費(fèi)都在平穩(wěn)增長，塑料工業(yè)發(fā)展前景廣闊。1-8月份，塑料制品工業(yè)總產(chǎn)值6,776億元，同比增長9.5%；塑料制品產(chǎn)量2,782萬噸，同比增長7.36%，其中塑料薄膜、塑料管及附件、塑料絲、繩等產(chǎn)品都在增長，行業(yè)總體形勢是好的。
2. 美圓貶值勢不可擋， 輸入性通脹風(fēng)聲鶴唳
從目前來看，美國政府存在容忍美元顯著貶值的動(dòng)機(jī)，這決定了美元在中長期內(nèi)會(huì)進(jìn)一步走軟。一方面，美元顯著貶值有助于刺激出口，縮小美國的貿(mào)易赤字，改善美國的經(jīng)常賬戶失衡；另一方面，由于美國的對(duì)外負(fù)債主要是以美元計(jì)價(jià)的，而美國的對(duì)外資產(chǎn)主要是以外幣計(jì)價(jià)的，美元貶值造成的“估值效應(yīng)”能夠降低美國政府的對(duì)外真實(shí)債務(wù)，從而改善其高額財(cái)政赤字政策的可持續(xù)性。
有兩個(gè)因素支持美元走軟。首先，當(dāng)然是占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)兩位數(shù)的公共赤字。它已經(jīng)挫傷了投資者的信心，并且短期內(nèi)不會(huì)下降。第二個(gè)則是貨幣政策。
消費(fèi)支出和就業(yè)尤為悲觀。前者占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的70%。失業(yè)率已觸及26年高點(diǎn)，2010年全年也不會(huì)出現(xiàn)太大改善。這給消費(fèi)者帶來了壓力。因此，復(fù)蘇的腳步將痛苦而緩慢。
今年以來，美元指數(shù)持續(xù)下滑，截止10月19日75的關(guān)口面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，并創(chuàng)14個(gè)月新低。有關(guān)人士分析，雖然這次美元下跌與澳大利亞央行加息密切相關(guān)，是投資者買入高息貨幣澳元，拋售美元所致。但從更長期走勢可以看出，美元的漲跌起伏與金融危機(jī)的演進(jìn)狀況和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度緊密相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)周期衰退和復(fù)蘇前期，美元走勢變化主要是風(fēng)險(xiǎn)偏好與避險(xiǎn)情緒的博弈。