PX市場
PX 是煉油的副產(chǎn)物，作為生產(chǎn)PTA 的最重要原料，目前產(chǎn)量仍然無法自給自足，部分仍需依賴進(jìn)口。由于美國經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期欠佳，原油需求預(yù)期低迷導(dǎo)致煉廠開工不高。另外，在利潤較大的情況下，PX 生產(chǎn)還可以選擇用苯的工藝，目前采用此工藝生產(chǎn)PX 占PX總產(chǎn)量20%，但苯工藝法會產(chǎn)出甲苯等部分芳烴產(chǎn)物。盡管近來PX 生產(chǎn)利潤較高，但由于其他芳烴產(chǎn)物價格較低，拖累總體生產(chǎn)負(fù)荷依然偏低，從而加劇近期PX 貨源緊漲的局面。這些因素支撐了4 月亞洲PX 價格從3 月31 日的每噸960 美元一舉輕松上破千元關(guān)口， 4 月28 日攀升至每噸1185 美元。隨著原料PX 供應(yīng)緊張以及價格的一路飆升，高生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)嫁到了PTA 生產(chǎn)中，眾多PTA 裝置紛紛采取減產(chǎn)生產(chǎn)甚至停車舉措以應(yīng)對生產(chǎn)成本的高企。這進(jìn)一步加劇PTA 資源緊張局面，推動了PTA 期價震蕩上行。
圖五、PTA主力合約收盤價與亞洲PX價對比圖
圖為PTA主力合約收盤價與亞洲PX價對比圖。（圖片來源：格林期貨）
(2)、PTA現(xiàn)貨市場及進(jìn)口情況分析
國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場
盡管國際原油市場4月份大幅震蕩回調(diào)，但其對PTA 現(xiàn)貨的影響十分有限。因供求面依然向賣方傾斜，PTA 現(xiàn)貨脫離原油走勢，走出了一波獨(dú)立上漲的行情。另外，PX 價格表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，盡管期間出現(xiàn)短暫調(diào)整，但幅度有限，對PTA 現(xiàn)貨市場形成了支撐。受上游PX 成本壓力的帶動，PTA 現(xiàn)貨未出現(xiàn)跟隨PTA 期價大漲大落的現(xiàn)象，同時PTA下游需求較為穩(wěn)定，因現(xiàn)貨供應(yīng)資源偏緊令賣方利潤有所增加，同時惜售心理加重�？傮w而言，4 月PTA 現(xiàn)貨與PX 的走勢關(guān)聯(lián)度更高。PX 價格的連續(xù)上攻促使其對PTA 的成本支撐不斷增強(qiáng)，支持PTA 生產(chǎn)商逐步上調(diào)報(bào)價，加之下游聚酯量價配合，成本和庫存順利轉(zhuǎn)嫁到終端環(huán)節(jié)。目前，聚酯運(yùn)行負(fù)荷穩(wěn)定，對PTA 的消耗量相對正常。
圖六、PTA現(xiàn)貨及相關(guān)市場報(bào)價統(tǒng)計(jì)一覽表 單位 元/噸
圖為PTA現(xiàn)貨及相關(guān)市場報(bào)價統(tǒng)計(jì)走勢圖。（圖片來源：格林期貨）
PTA進(jìn)口情況
中國海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，2009 年1 月份PX 進(jìn)口24.17 萬噸，報(bào)關(guān)單價655.18 美元。2009 年2 月我國PX 進(jìn)口總量33.77 萬噸，較1 月大增9.6 萬噸，進(jìn)口單價737.86 美元/噸。2009 年3 月份我國PX 進(jìn)口總量為31.14 萬噸，較2 月減少7.78%；1-3 月累計(jì)進(jìn)口總量89.08 萬噸。3 月份平均進(jìn)口價格為827.96 美元/噸，1-3 月累計(jì)平均進(jìn)口價格為744.73 美元/噸。
2009 年1 月PTA 進(jìn)口45.7 萬噸，報(bào)關(guān)單價585.47 美元/噸；其它對苯二甲酸10.3 萬噸，單價567.31 美元/噸。環(huán)比數(shù)量增加6.19%。2 月我國PTA 進(jìn)口41.38 萬噸，進(jìn)口單價670.02 美元/噸；其它對苯二甲酸進(jìn)口10.74 萬噸，進(jìn)口單價627.82 美元/噸。3 月PTA 進(jìn)口量41.75 萬噸，進(jìn)口單價733.35 美元/噸；其它對苯二甲酸進(jìn)口量10.02 萬噸，進(jìn)口單價703.92 美元/噸。2009 年前3 個月PTA 進(jìn)口量雖小幅下滑，但價格穩(wěn)步攀升。就目前情況分析，短期內(nèi)國內(nèi)PTA 市場行情堅(jiān)挺，PTA 進(jìn)口量維持穩(wěn)定的可能性較大。