PTA 0909合約日線圖
圖為PTA 0909合約日線走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：西南期貨）
國(guó)際原油：由于汽油期貨大幅下跌和股市疲軟拖累原油價(jià)格走低，本周五原油期貨結(jié)算價(jià)跌破每桶70美元，為6月8日來(lái)首次。NYMEX-7月輕質(zhì)低硫原油期貨結(jié)算價(jià)下跌1.82美元，至每桶69.55美元，跌幅達(dá)到2.6%，盤中一度觸及68.90美元，該合約將于下周一到期。當(dāng)日8月原油期貨合約結(jié)算價(jià)跌1.89美元，至每桶70.02美元，價(jià)格還是保持在70美元上方。本周5個(gè)交易日中除了周五油價(jià)收低至70以下，其余幾個(gè)交易日油價(jià)基本在70-73之間震蕩。油價(jià)在50美元附近來(lái)回震蕩一個(gè)月左右時(shí)間才突破向上，因此近期70美元是原油價(jià)格的關(guān)鍵位置。雖然周五7月合約收盤低于70，但目前的8月主力合約價(jià)格仍在70元上方。影響本周原油價(jià)格走勢(shì)的主要因素歸根結(jié)底還是美國(guó)經(jīng)濟(jì)及其自身庫(kù)存狀況。EIA公布的原油庫(kù)存雖然連續(xù)兩周跌幅超出預(yù)期，支撐油價(jià)上行，但是從歷史角度看庫(kù)存仍處在高位。5月份以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)始逐步出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，股市攀升帶動(dòng)商品價(jià)格上揚(yáng)，投資者對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)期超出基本面的支撐。油價(jià)從50美元直線上揚(yáng)至70美元僅經(jīng)過(guò)2個(gè)月不到時(shí)間，支撐其上揚(yáng)的是資金面重于基本面，因此在70美元附近一些投資者開(kāi)始獲利了結(jié)。另外，汽油期貨周五連續(xù)第三個(gè)交易日走低，三個(gè)交易日累計(jì)下跌7%，受持續(xù)的獲利回吐拖累，本周三汽油期貨結(jié)算價(jià)創(chuàng)去年10月3日以來(lái)最高水平。汽油開(kāi)始拖累原油價(jià)格，目前市場(chǎng)極度超買，市場(chǎng)出現(xiàn)了許多投機(jī)交易，投機(jī)者大量減持多頭頭寸，一些基金是主要賣家。因此，未來(lái)油價(jià)很大可能繼續(xù)在70-75之間震蕩，等待基本面對(duì)油價(jià)的支撐強(qiáng)過(guò)資金面，油價(jià)才會(huì)大膽向前。
PTA：本周國(guó)內(nèi)PTA價(jià)格依然未走出震蕩區(qū)間，截至本周五收盤PTA909合約較上周五價(jià)格較上周同比上漲2.17%。本周5個(gè)交易日價(jià)格基本在自3月份到5月份整個(gè)上漲幅度黃金分割的0.382上方運(yùn)動(dòng)，尤其周五PTA價(jià)格跳空高開(kāi)，盤中其它商品較大幅度回落的時(shí)PTA并未呈現(xiàn)大幅震蕩態(tài)勢(shì)，在周五收盤價(jià)格依舊保持了1.5%左右的漲幅，說(shuō)明投資者對(duì)后市給予一定希望。上周筆者周報(bào)中曾寫到本周PTA價(jià)格震蕩向上，可以在相對(duì)低位買入，從技術(shù)面看，雖然價(jià)格沒(méi)有掙脫震蕩區(qū)間，但是均線排列已呈現(xiàn)初步多頭跡象。由于PTA上游原料是與國(guó)際原油價(jià)格息息相關(guān)，因此在國(guó)際原油價(jià)格在70附近來(lái)回震蕩的時(shí)候，PTA價(jià)格仍會(huì)受其影響震蕩，因此在7000大關(guān)附近可能出現(xiàn)壓力�，F(xiàn)貨方面，受隔夜國(guó)際油價(jià)繼續(xù)走高的拉動(dòng)，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情小幅反彈。國(guó)產(chǎn)料市場(chǎng)賣方報(bào)盤價(jià)格提高100元/噸至7050元/噸附近，整體交投氣氛略有好轉(zhuǎn)，買賣雙方商談價(jià)格集中在6950-7000元/噸之間，上漲100元/噸。
上游亞洲PX跌至975美元FOB韓國(guó)，歐洲PX基本穩(wěn)定在875美元FOB鹿特丹。雖然PX價(jià)格仍然處于弱勢(shì)，但是整體跌幅不大。PTA供應(yīng)商對(duì)7月價(jià)格預(yù)測(cè)均較為悲觀，對(duì)于7月PX船貨遲遲難以出手。同時(shí)中國(guó)三套PX裝置預(yù)計(jì)將在6月底7月初產(chǎn)量投放市場(chǎng)，因此市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)將大大增強(qiáng)。這就是造成大半個(gè)月來(lái)PX市場(chǎng)一直處在淡市之中重要原因�？墒荘X價(jià)格開(kāi)始有望走出低谷，一方面是因?yàn)樵彤a(chǎn)業(yè)對(duì)PX價(jià)格的支撐，第二方面PTA及聚酯產(chǎn)品演繹出反彈之勢(shì)，在需求層面給予PX大力支撐。有消息稱，周五買方遞盤水平已回升至1000美元/噸FOB韓國(guó)。目前PTA美金現(xiàn)貨價(jià)格已反彈至800美元/噸CFR中國(guó)主港以上，短期內(nèi)有進(jìn)一步小漲的態(tài)勢(shì)，因此PX價(jià)格在970美元/噸得到有利支撐，后市在原油繼續(xù)拉漲的帶動(dòng)下，價(jià)格將登陸1000美元/噸大關(guān)。生產(chǎn)方面，今天國(guó)內(nèi)PTA工廠開(kāi)機(jī)率上升4個(gè)百分點(diǎn)至75%附近，且其生產(chǎn)仍具有一定的利潤(rùn)空間。按PX周四的CFR中國(guó)/臺(tái)灣LC30-45天現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算，PTA生產(chǎn)成本大約在6500元/噸左右。下游方面，江浙聚酯行情上揚(yáng)，但國(guó)內(nèi)聚酯工廠開(kāi)工率下跌1.5個(gè)百分點(diǎn)至73.5%，江浙織機(jī)開(kāi)工率倒是上漲了2個(gè)百分點(diǎn)至60%。但是從固定資產(chǎn)投資、出口以及內(nèi)銷三項(xiàng)指標(biāo)來(lái)觀察，當(dāng)前國(guó)內(nèi)紡織工業(yè)形式依然不樂(lè)觀，下半年國(guó)內(nèi)服裝內(nèi)需堪憂。除非歐盟及美國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體止跌回暖，否則中國(guó)紡織工業(yè)難以走出低谷�？傮w來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)PTA可能在成本及下游聚酯推動(dòng)下會(huì)有小幅上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，但是中長(zhǎng)期壓力還是很大。