石化
國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)分析。
發(fā)改委決定從6月30日零時(shí)起，將汽、柴油供應(yīng)價(jià)格每噸均提高600元，調(diào)整后的汽、柴油供應(yīng)價(jià)格分別為每噸6730元和5990元。汽油漲幅為9.8%，柴油漲幅更高達(dá)11.1%。而6月份國際油價(jià)基本圍繞70美元/桶震蕩，無明顯上漲。自此，國內(nèi)成品油價(jià)一月兩漲，且本次提價(jià)幅度更大。這勢必會(huì)在一定程度上帶動(dòng)地方煉廠的需求。同時(shí)，短期內(nèi)連續(xù)較大幅度的提高國內(nèi)成品油價(jià)，也說明了國家加快了和國際接軌的步伐，同時(shí)在考慮節(jié)能減排和油價(jià)上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的因素時(shí)可能會(huì)優(yōu)先考慮前者。而這一政策取向亦會(huì)對(duì)燃料油市場繼續(xù)形成利多預(yù)期。不過在國內(nèi)燃料油市場格局發(fā)生根本性改變之后，其影響程度和力度將打折扣。
滬燃油期貨、現(xiàn)貨差價(jià)分析。
從滬燃油期價(jià)與黃埔現(xiàn)貨差價(jià)情況來看，由于近期滬燃油期貨主力合約價(jià)格以震蕩為主，且現(xiàn)貨穩(wěn)定，所以期現(xiàn)價(jià)差進(jìn)一步縮窄，至目前不足100元的水平，所以這一價(jià)差目前對(duì)期貨的影響呈中性，也就是說期價(jià)不會(huì)因此而表現(xiàn)的偏強(qiáng)或偏弱。
圖十四：
圖為燃料油與黃埔現(xiàn)貨差價(jià)走勢圖。（圖片來源：北京中期）
三，后市展望
目前國際原油市場在經(jīng)過了前期連續(xù)上漲后，近期阻力顯現(xiàn)，價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。雖然短期需求預(yù)期好轉(zhuǎn)，但實(shí)際需求的改善情況仍舊堪憂。不過，即便在這一情況之下，外部市場的諸多因素仍舊令油價(jià)支撐明顯。只是震蕩上行的步伐或有所減緩，且由于漲勢缺乏需求的支撐，所以在上行的過程中價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸累加。
除去以上原油市場的影響之外，燃料油市場尤其是國內(nèi)市場近期亦面臨尷尬的局面。一方面發(fā)改委一月兩次上調(diào)成品油價(jià)，這對(duì)燃料油市場形成支撐。但另一方面燃料油市場格局已經(jīng)發(fā)生根本性的改變，一部分需求基本消失，所以即便成品油調(diào)價(jià)、發(fā)電量增加等等之前對(duì)市場影響較大的因素對(duì)于燃料油的影響將打折扣。而即便原油下跌，燃油前期滯漲以及成本的支撐亦會(huì)令其價(jià)格抗跌。所以未來一段時(shí)間滬燃油期價(jià)預(yù)計(jì)仍會(huì)較國際市場表現(xiàn)出滯漲抗跌的特性。7月份整體區(qū)間震蕩的可能性較大，投資者可根據(jù)其阻力及支撐位，采取高拋低吸、波段操作的方法應(yīng)對(duì)。目前9月合約上方阻力在3850和4000元一線，下方支撐則分別在3700和3620元附近。
圖十五：滬燃油0909期價(jià)走勢圖(日線)
圖為滬燃油0909期價(jià)走勢圖。（圖片來源：北京中期）
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（藍(lán)劍）