(二)、行業(yè)基本面分析
PTA上游原料市場情況分析
1、原油市場
原油是PTA等化工產(chǎn)品的源頭，長期來看，PTA價格與原油正相關，但短期有時也會出現(xiàn)背離。從4月底到6月中旬，短短不到2個月的時間內(nèi)國際原油已經(jīng)從50美元上漲到了70多美元，上漲幅度超過40%。回顧這波上漲行情，全球原油需求并未出現(xiàn)實質(zhì)性的大幅增加，主要是對美國原油庫存下降的炒作加上資金的避險需求才在短期內(nèi)迅速將原油推高到了70美元上方。而尼日內(nèi)亞南方產(chǎn)油區(qū)的騷亂對原油的上漲也起到了推波助瀾的作用。但是原油受基本面限制，自身短期很難再繼續(xù)大幅走高，所以近期原油主要圍繞在70美元附近反復震蕩。另外，高價原油并不利于全球經(jīng)濟的復蘇，因此原油后市即使繼續(xù)上漲，料空間也非常有限，預計主要圍繞在60-80美元區(qū)間波動。而只要原油沒有出現(xiàn)快速大幅上漲，則對PTA的成本推動影響將十分有限。
2、PX市場
PX 是生產(chǎn)PTA 最直接、最基本的原材料。6月份，PX價格跌破1000美元/噸主要還是由于對未來供應偏多的擔憂。目前PX開工率已維持較高水平并且新產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，如：金陵石化PX 裝置目前開工率在9 成左右，鎮(zhèn)海、揚子PX 裝置開工率基本滿負荷運行；青島麗東的PX 裝置在4 月1 日停車檢修后，已于6月份重啟；福建煉化新PX 裝置已經(jīng)運行，預計7月中旬將安排開車；福佳大化70 萬噸/年的新PX 裝置，已于6月21日正式投產(chǎn)運行，目前已經(jīng)生產(chǎn)出合格產(chǎn)品；上海石化產(chǎn)能為60 萬噸/年的新PX 裝置有可能在今年的10 或11 月份開始商業(yè)化運行；中石油(14.44,-0.38,-2.56%)烏魯木齊石化分公司產(chǎn)能為100 萬噸/年的新PX 裝置有望在第四季度投產(chǎn)。隨著中國地區(qū)PX新產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，將直接導致PX供應量的增加，亞洲地區(qū)供應緊張的狀態(tài)將難以出現(xiàn)。
總之，隨著新增PX 產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，市場上的供應將會有一個集中的釋放，因此后市PX 價格面臨的考驗是嚴峻的，PTA 期價勢必受到拖累。
3、PTA現(xiàn)貨市場即下游需求情況
(1)PTA現(xiàn)貨市場
從近期PTA現(xiàn)貨市場情況來看，現(xiàn)貨價格暫時止跌企穩(wěn)，與其期價表現(xiàn)基本同步。主要是因為近期PTA 裝置開工率有所回落，其中：逸盛大化150 萬噸/年的PTA 裝置于6 月11 日起開始停車檢修，檢修時間需7 天左右，預計減少3 萬噸的產(chǎn)量；紹興遠東石化一套60 萬噸/年的PTA 裝置也于6 月12 日開始進行為期10 天左右的停車檢修，預計將減少1.8 萬噸的產(chǎn)量。短期貨源供應的減少，令PTA現(xiàn)貨價格有所企穩(wěn)，但是這些裝置檢修時間都很短，一但復產(chǎn)將增加現(xiàn)貨供應，對價格再次形成壓力。
(2)PTA下游需求情況分析
自今年3月以來，國內(nèi)化纖行業(yè)出現(xiàn)了一些回暖跡象，而近期PTA下游市場略有好轉(zhuǎn)也給予了PTA多頭一些信心。但同時也需要看到，由于終端紡織服裝行業(yè)處于傳統(tǒng)的消費淡季，盡管織造廠有小批量補倉動作，但備貨依舊謹慎。從外部需求方面看，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年5 月份我國出口紡織品服裝共123.06 億美元，較上個月減少1.87 億美元，環(huán)比下降1.5%，同比下降21.29 億美元，同比增速-14.75%。2009 年1-5 月我國紡織品服裝累計出口558.52 億美元，同比下降11.04%，與前4 個月-10%的增速相比下降1 個百分點。其中，紡織品累計出口220.29 億美元，服裝累計出口368.23億美元，增速分別為-15.5%和-8.1%，顯示我國紡織業(yè)出口情況仍未明顯好轉(zhuǎn)。因此，PTA下游需求仍未有真正的改善，復蘇言之尚早，這將是制約PTA 期價上行的主要阻力。
4、技術(shù)角度分析
從日K線走勢來看，PTA909合約在6700一線有效企穩(wěn)，短期下跌空間有限。6月底后，期價反彈向上成功突破前期重要阻力線——20日均線和40日均線，并且站穩(wěn)了7000重要整數(shù)關口。
而從周K線來看，價格運行跌破前期上升通道后，出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)，目前再次反彈上揚，將要進一步考驗60周均線的壓力作用。如果能夠突破60周均線，向上或?qū)⒂休^大反彈空間，反之將遇阻回落。