PVC期貨自上市以來，在經(jīng)歷了6月初的一輪上漲后，一直維持震蕩行情，之后于本月27日起增倉放量上行，7月30日全天成交量達到了368264手，創(chuàng)出了該品種上市兩個月來的成交天量。
PVC期價此輪上漲的背后，資金炒作通貨膨脹的意圖明顯，大量資金流入股市期市，形成了兩市聯(lián)動上漲的局面。但PVC期貨的強勢與現(xiàn)貨基本面短期存在一定的背離，期價上漲更多來自于資金的炒作和推動，然而現(xiàn)貨方面雖有成本支撐，長期需求也逐漸走好，但短期內(nèi)供求面并不支撐價格大漲，各地現(xiàn)貨價格雖有小幅上調(diào)，但總體上漲意愿不強，終端用戶多觀望，需求也不會在短時內(nèi)走好；另外期現(xiàn)過大的差價也為期現(xiàn)套利帶來了可觀的利潤空間。從持倉上看，空頭主力皆為浙江系席位，對于兩大銷區(qū)之一的江浙滬地區(qū)，其資金系幾乎構(gòu)成了全部的空頭主力，也讓人不禁猜想有拉高拋入實盤的可能。
雖然近期PVC價格瘋狂上漲，但投資者需理性看待，畢竟在基本面沒有完全走好的情況下，失去需求支持的上漲最終必然會被打回原形，建議短期內(nèi)不可追高，待調(diào)整后買入，長線依然看好。
六、PVC的期現(xiàn)套利
近日來期現(xiàn)價格的拉大使得套利機會顯現(xiàn)，關(guān)于期現(xiàn)的套利原理及計算如下：
8月3日華南地區(qū)5型料報價6600元/噸、期貨0911價格為7800元/噸
PVC到期交割成本=倉儲費+運輸費用+入庫取樣及檢驗費+手續(xù)費等。
1、大連期貨交易所規(guī)定PVC的倉儲費為1.0元/噸·天，按交割前一個月入庫。1.0元/噸/天×60天=60元/噸。
2、假設(shè)在華南地區(qū)采購，運輸費用忽略不計。
3、入庫取樣及檢驗費為3000元/批，每批300噸，折合10元/噸。
4、手續(xù)費包括交割手續(xù)費2元/噸，交易手續(xù)費12元/手，折合為2.4元/噸。
5、入出庫費用按鐵路入出庫費用(含裝卸碼垛、鐵路代墊)計上限為25元/噸。
6、賣方交割繳納增值稅：每噸PVC繳納增值稅=(交割結(jié)算價－買入價)/(1＋17%)×17%=1200/(1＋17%)×17%=174元/噸(國家稅法規(guī)定企業(yè)增值稅稅率為17%)。
7、每噸PVC的資金成本大概為200元。
經(jīng)計算后得出現(xiàn)階段期現(xiàn)的套利成本大約在每噸471元，而現(xiàn)貨與0911主力合約的差價為1200元/噸，每噸的利潤達到了700余元，過大的期現(xiàn)套利利潤空間將會使后期期價承壓。