安徽神劍新材料股份有限公司IPO申請在2009年12月獲得通過。雖然尚未開始申購，但已經(jīng)有財務(wù)人士對神劍股份的《招股說明書》里暴露出的很多問題提出了質(zhì)疑。
安徽神劍新材料股份有限公司IPO申請在2009年12月獲得通過。安徽神劍新材料股份有限公司本次計劃在深交所發(fā)行2000萬股，發(fā)行后總股本為8000萬股。公司在化工新材料領(lǐng)域?qū)I(yè)從事粉末涂料專用聚酯樹脂系列產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售，現(xiàn)有年產(chǎn)各類聚酯樹脂35000噸的生產(chǎn)能力。根據(jù)中國化工學(xué)會涂料涂裝專業(yè)委員會的統(tǒng)計，2007年公司粉末涂料專用聚酯樹脂銷售量居國內(nèi)行業(yè)第二位，2008年公司產(chǎn)品銷售量居行業(yè)第一位。本次發(fā)行募集資金擬用于建設(shè)年產(chǎn)5萬噸節(jié)能環(huán)保型粉末涂料專用聚酯樹脂項目，總投資1.94億元。
雖然目前神劍股份尚未開始申購，但已經(jīng)有財務(wù)人士對神劍股份的《招股說明書》里暴露出的很多問題提出了質(zhì)疑。
質(zhì)疑一：員工工資沖抵研發(fā)費用 管理費用奇低是否合理
在公司的《招股說明書》中明確表示，安徽神劍公司支付給員工的工資比例一直不高。截止6月30日，公司員工139人，以2007年、2008年和2009上半年支付給員工的工資計算，平均每人僅有3萬多元。但與此同時，公司的研發(fā)費用出奇的高，2007年，這個數(shù)據(jù)為1299萬元，2008年為1203萬元，2009年上半年雖然有所下降，但也有576萬元，而且從研發(fā)費用占據(jù)全年營業(yè)收入的比例來看，近三年公司的營業(yè)收入一直沒有大幅度的增長，因此研發(fā)費用也就保持在1000萬-1200萬左右的數(shù)目，在研發(fā)上投入的比例剛好占據(jù)營業(yè)收入比例的3%多一點。
按照國家相關(guān)規(guī)定，要想獲得國家級高新技術(shù)企業(yè)資格，其前提條件是研發(fā)投入不得低于營業(yè)收入的3%，神劍股份每年的研發(fā)費用剛好比照這個規(guī)定而行，似有“湊數(shù)”之嫌。
而且，在公司的《招股說明書》中聲稱，“為研發(fā)人員創(chuàng)造了一流的研發(fā)條件，設(shè)立了質(zhì)量檢驗科、技術(shù)開發(fā)科……”在該段描述中，公司很明顯地將管理人員的薪酬也計入了研發(fā)費用中，雖然之后查詢《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定規(guī)定》中也發(fā)現(xiàn)一條，在研發(fā)費里可以計入從事研究開發(fā)活動人員(也稱研發(fā)人員)全年工資薪金，包括基本工資、獎金、津貼、補(bǔ)貼、年終加薪、加班工資以及與其任職或者受雇有關(guān)的其他支出。神劍股份2007年研發(fā)費是1299萬元。2008年，員工工資是546萬元，研發(fā)費是1203萬元，占到四成以上。但神劍股份之前的企業(yè)在IPO中均未出現(xiàn)同樣的情況，因此靠研發(fā)人員工資“湊數(shù)”的嫌疑就越發(fā)明顯。