市場(chǎng)分析
近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)絕大多數(shù)商品價(jià)格走勢(shì)都與未來(lái)預(yù)計(jì)信貸投放量有關(guān)，自上周四央行發(fā)行的3個(gè)月期央票收益率突然上升，無(wú)異于是在向國(guó)內(nèi)銀行發(fā)出明確信號(hào)，要求銀行不要在2010年過(guò)度放貸。也正是這個(gè)消息令期市大多數(shù)品種價(jià)格結(jié)束了前期的單邊上漲格局。中國(guó)提高央票利率，這暗示了信貸調(diào)控的信號(hào)。上周四發(fā)行的3個(gè)月期央票收益率由原先的1.3280%升至1.3684%，是近五個(gè)月來(lái)首次上升。在經(jīng)濟(jì)刺激措施導(dǎo)致去年銀行信貸激增的情況下，此舉凸顯出中國(guó)應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題的決心。中國(guó)央行此舉是不希望銀行因預(yù)計(jì)信貸政策即將收緊而在今年頭幾個(gè)月大肆發(fā)放貸款。這也是央行為回籠2009年過(guò)度松弛的信貸投放所帶來(lái)的過(guò)剩流動(dòng)性而采取的具體措施。
作為刺激經(jīng)濟(jì)舉措的一部分，中國(guó)2009年新增人民幣貸款增長(zhǎng)近一倍至人民幣9.59萬(wàn)億元。中國(guó)央行一直在引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率走高，近期上調(diào)的銀行存款準(zhǔn)備金率正是央行抑制信貸增長(zhǎng)的政策。中國(guó)央行還表示，今年將對(duì)每月和每個(gè)季度銀行信貸實(shí)施控制。
中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)本周三表示，預(yù)計(jì)今年新增人民幣貸款額將大幅降至約人民幣7.5萬(wàn)億元。知情人士表示中國(guó)四大商業(yè)銀行之一的中國(guó)銀行已要求其負(fù)債信貸的管理人士暫停發(fā)放新人民幣貸款，因?yàn)?月份以來(lái)的貸款增長(zhǎng)速度已過(guò)快。另外，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在本周四數(shù)據(jù)公布后發(fā)表的一篇研究報(bào)告中表示，在現(xiàn)有舉措之外，未來(lái)幾個(gè)月需要實(shí)施更多緊縮政策，以控制通貨膨脹。政府的種種措施無(wú)疑給市場(chǎng)人士一種逐步緊縮銀根的感覺(jué)，投資者還預(yù)計(jì)中國(guó)還會(huì)進(jìn)入加息進(jìn)程，商品市場(chǎng)受此打壓一直處于不穩(wěn)定狀態(tài)。
國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)，截止本周末，中國(guó)塑料價(jià)格指數(shù)為1064.51點(diǎn)，較上周五上漲5.68點(diǎn)。中塑現(xiàn)貨指數(shù)為1141.53點(diǎn)，較上周五下跌1.76點(diǎn)。
PTA：本周PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情略有走軟，華東國(guó)產(chǎn)料市場(chǎng)賣(mài)方報(bào)盤(pán)意向降低至8100-8150元/噸左右，實(shí)盤(pán)商談集中在8050-8100元/噸之間。上游原油、PX價(jià)格持續(xù)下滑，PTA成本支撐有所減弱。本周亞洲PX價(jià)格在1095-1110美元之間，較上周有10美元左右的回落。目前國(guó)內(nèi)PTA生產(chǎn)負(fù)荷仍高居90%，市場(chǎng)供應(yīng)依然充裕。下游聚酯工廠接盤(pán)觀望，高價(jià)位成交困難。 隨著春節(jié)的臨近，下游紡織市場(chǎng)訂單減少，對(duì)高價(jià)貨源承受能力有限，制約著PTA價(jià)格的上漲。下游市場(chǎng)以觀望為主，接貨意愿不強(qiáng)，目前正值紡織淡季，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡，半光切片現(xiàn)貨成交價(jià)報(bào)10050元/噸，有光切片現(xiàn)貨成交價(jià)報(bào)9900元/噸，CDP切片現(xiàn)貨成交價(jià)報(bào)10400元/噸，滌綸短纖主流報(bào)價(jià)在10000-10300元/噸。下游買(mǎi)家追漲采購(gòu)后補(bǔ)貨已基本到位，年前訂單減少，囤貨意向不強(qiáng)。
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2009年我國(guó)紡織品服裝累計(jì)出口1670.24億美元，同比下降9.8%；2009年12月，紡織服裝類(lèi)單月出口167.87億美元，同比增長(zhǎng)4.48%，自3月以來(lái)首度轉(zhuǎn)正，環(huán)比增長(zhǎng)20.26%，已恢復(fù)上升態(tài)勢(shì)。紡織行業(yè)的嚴(yán)冬已經(jīng)過(guò)去，但目前外需恢復(fù)有限，還不足以支撐如此高的PTA和棉花價(jià)格。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)正處于春節(jié)前的需求淡季，在需求有效恢復(fù)之前，PTA價(jià)格走勢(shì)將以穩(wěn)定偏弱為主。
LLDPE: 本周?chē)?guó)內(nèi)3個(gè)化工品種中，塑料價(jià)格走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng)，LLDPE現(xiàn)貨市場(chǎng)行情稍有好轉(zhuǎn)，部分品種報(bào)價(jià)穩(wěn)中小漲。華北市場(chǎng)交投氣氛比較活躍，LLDPE主流報(bào)價(jià)在11600-11650元/噸。中油華北LLDPE出廠價(jià)格上調(diào)200元/噸，市場(chǎng)報(bào)價(jià)漲至11700-11800元/噸，但此價(jià)位成交困難。華南市場(chǎng)價(jià)格走高明顯，幅度在200元/噸左右，主流市場(chǎng)價(jià)格漲至11550-11600元/噸。多數(shù)中間商暫時(shí)觀望為主，拿貨意向不高，市場(chǎng)暫時(shí)成交不多。
LLDPE走勢(shì)較為強(qiáng)勁主要是受北方天氣霜凍農(nóng)膜需求的推動(dòng)，從季節(jié)性生產(chǎn)規(guī)律來(lái)看，春節(jié)前后和7-10月是集中生產(chǎn)地膜和大棚膜的季節(jié)，此階段對(duì)LLDPE的需求比較旺盛。而從歷史價(jià)格走勢(shì)上看，通常隨著農(nóng)、地膜消費(fèi)旺季的來(lái)臨，LLDPE價(jià)格走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺。2009年1-11月累計(jì)產(chǎn)量同比增幅中，農(nóng)用薄膜增幅亮眼，大漲18.1%，季節(jié)性的需求炒作使得LLDPE表現(xiàn)活躍。
PVC：本周華南地區(qū)PVC市場(chǎng)略有陰跌，維持弱勢(shì)盤(pán)整。商家報(bào)盤(pán)波動(dòng)不大，5型普通電石料主流報(bào)價(jià)在7450-7500元/噸，乙烯料主流報(bào)價(jià)在7700-7800元/噸，成交情況不佳。市場(chǎng)整體表現(xiàn)仍然平淡，價(jià)格繼續(xù)陰跌，貿(mào)易商出貨意向較高，對(duì)后市繼續(xù)看跌。雖然上游石化企業(yè)多表示成本支撐下，價(jià)格繼續(xù)下調(diào)有難度，但無(wú)成交配合行情也難有起色。近期大雪天氣雖然使得部分西北地區(qū)貨源外運(yùn)再度出現(xiàn)困難，但疲軟的需求也使其失去了炒作價(jià)值。春節(jié)前難有明顯利好支撐，PVC行情仍有窄幅走軟可能。