3、狂漲暴跌瘋狂過后，乙二醇迎來調(diào)整行情
PTA 在用來生產(chǎn)下游產(chǎn)品聚酯時(shí)須與乙二醇聚合反應(yīng)，這是使得乙二醇市場與PTA 走勢相互影響，具有一定的相關(guān)性�？v觀11 月以來亞洲乙二醇市場的走勢，可謂是快漲急跌，從10 月末的7600 元/噸快速拉升到9350 元/噸期間最高，但后隨化工等大宗商品回落，鑒于目前宏觀調(diào)空政策預(yù)期不減，乙二醇亦難獨(dú)善其身，或迎來了一波調(diào)整行情。這對PTA市場構(gòu)成一定壓制。
盡管海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2010 年10 月國內(nèi)乙二醇進(jìn)口總量495135.145 噸，較上月減少8.94%，但較去年同月相比增加19.52%，1-10 月國內(nèi)累計(jì)進(jìn)口5590907.933 噸，亦較去年同期增加16.7%，從乙二醇市場進(jìn)口情況來看，短期難以改變PTA 震蕩調(diào)整行情。
PTA 現(xiàn)貨價(jià)格與MEG 價(jià)格走勢圖
圖為PTA 現(xiàn)貨價(jià)格與MEG 價(jià)格走勢圖。（圖片來源：北京中期）
三、秋冬紡織服裝旺季即將結(jié)束 聚酯市場或壓制PTA 期貨
進(jìn)入11月以來，由于棉花受減產(chǎn)影響異軍突起，帶動(dòng)了包括短纖在內(nèi)的紡織原料快速飆升，更是激發(fā)了市場人氣，加之終端織造擴(kuò)能的影響，今年聚酯的需求十分旺盛，11月聚酯負(fù)荷仍保持85%左右的高位運(yùn)行。然而，由于前期PTA和聚酯的暴漲暴跌，給下游織造工廠接單、運(yùn)作帶來一定難度。下游織機(jī)開機(jī)率的下滑趨勢和訂單的相對冷淡情況，尚需時(shí)間來緩解。此外，國際國內(nèi)大環(huán)境充滿著諸多不確定性，利空因素并未釋放完畢，加之下游秋冬紡織傳統(tǒng)旺季的逐漸結(jié)束，PTA下游總體并不樂觀，或?qū)TA期貨的上漲形成一定壓制。
PTA產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)負(fù)荷走勢示意圖(單位：%)
圖為PTA產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)負(fù)荷走勢示意圖。（圖片來源：北京中期）
四、外圍市場帶動(dòng)PTA 現(xiàn)貨暴漲快跌
進(jìn)入11 月份以來，PTA 現(xiàn)貨市場的變化節(jié)奏之快可謂讓人驚嘆，月初市場還沉浸在瘋狂拉漲的狂熱之中，但在進(jìn)入11 月的第三周后，PTA 現(xiàn)貨市場卻已表現(xiàn)平淡。盡管當(dāng)時(shí)下游產(chǎn)銷穩(wěn)定，現(xiàn)貨貨源較少，但市場基本面的良好難抵經(jīng)濟(jì)面的疲弱，受股市及大宗商品市場全線重挫拖累，部分商家風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)開始放低出貨，力爭降低年末投資風(fēng)險(xiǎn)。PTA 現(xiàn)貨市場在前期暴漲中積累較多泡沫，加之月末下游旺季逐漸轉(zhuǎn)淡，在外圍出現(xiàn)調(diào)整波動(dòng)時(shí)機(jī)，PTA 現(xiàn)貨市場也難逃整理命運(yùn)。截止11 月29 日，華東PTA 現(xiàn)貨市場報(bào)盤意向9250 元/噸，遞盤9100 元/噸，實(shí)盤大致9150-9200 元/噸，較10 月30 日的報(bào)盤意向8500-8550 元/噸，試探性遞盤意向在8400-8450 元/噸，實(shí)質(zhì)性商談大致8450-8500 元/噸，總體維持漲多跌少的格局。
PTA 現(xiàn)貨價(jià)格與鄭州主力合約1105 收盤價(jià)格走勢圖
圖為PTA現(xiàn)貨價(jià)格與鄭州主力合約1105收盤價(jià)格走勢圖。（圖片來源：北京中期）
2010 年以來PTA 現(xiàn)貨及相關(guān)市場報(bào)價(jià)統(tǒng)計(jì)一覽表 單位： 元/噸
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日期 |
PTA |
CPL |
MEG |
PET(瓶級(jí)) |
PET(半光) |
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2010 年1 月8 日 |
8000 |
19400 |
8100 |
10300 |
9600 |
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2010 年1 月15 日 |
8200 |
19800 |
8800 |
10450 |
9950 |
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2010 年1 月22 日 |
8100 |
19800 |
8700 |
10700 |
10000 |
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2010 年1 月29 日 |
7900 |
19700 |
8200 |
10700 |
9950 |
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2010 年2 月5 日 |
8000 |
19700 |
8500 |
10700 |
10000 |
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2010 年2 月12 日 |
8000 |
19700 |
8500 |
10700 |
9950 |
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2010 年2 月19 日 |
8000 |
19700 |
8500 |
10700 |
10000 |
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2010 年2 月26 日 |
8200 |
20300 |
8500 |
10800 |
10000 |
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2010 年3 月5 日 |
8000 |
20600 |
7900 |
10700 |
9850 |
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2010 年3 月12 日 |
8050 |
20800 |
7700 |
10600 |
9850 |
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2010 年3 月19 日 |
8050 |
20800 |
7750 |
10500 |
9800 |
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2010 年3 月26 日 |
8100 |
21000 |
7700 |
10500 |
9800 |
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2010 年4 月2 日 |
8200 |
21400 |
7800 |
10600 |
9850 |
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2010 年4 月9 日 |
8350 |
21900 |
8000 |
10900 |
10200 |
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2010 年4 月16 日 |
8300 |
22150 |
7800 |
10900 |
10200 |
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2010 年4 月23 日 |
8200 |
22300 |
7600 |
10950 |
10200 |
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2010 年4 月30 日 |
8100 |
22800 |
7500 |
11000 |
10150 |
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2010 年5 月7 日 |
7900 |
23400 |
7200 |
10950 |
10000 |
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2010 年5 月14 日 |
7700 |
23200 |
6800 |
10600 |
9825 |
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2010 年5 月21 日 |
7450 |
22300 |
6450 |
10250 |
9400 |
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2010 年5 月28 日 |
7350 |
22100 |
6300 |
9950 |
9150 |
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2010 年6 月4 日 |
7200 |
21800 |
6200 |
9900 |
9050 |
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2010 年6 月11 日 |
7100 |
21000 |
6100 |
9700 |
8950 |
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2010 年6 月18 日 |
7100 |
20500 |
5950 |
9750 |
9150 |
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2010 年6 月25 日 |
7200 |
20000 |
6000 |
9850 |
9350 |
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2010 年7 月2 日 |
7100 |
19300 |
5900 |
9750 |
9300 |
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2010 年7 月9 日 |
7100 |
19200 |
6000 |
9550 |
9250 |
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2010 年7 月16 日 |
6950 |
19200 |
5800 |
9300 |
9150 |
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2010 年7 月23 日 |
7050 |
19100 |
5900 |
9300 |
9050 |
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2010 年7 月30 日 |
7150 |
20800 |
6200 |
9300 |
9150 |
|
2010 年8 月6 日 |
7200 |
21400 |
6300 |
9550 |
9300 |
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2010 年8 月13 日 |
7300 |
21100 |
6300 |
9400 |
9200 |
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2010 年8 月20 日 |
7400 |
21300 |
6400 |
9400 |
9100 |
|
2010 年8 月27 日 |
7400 |
21500 |
6450 |
9500 |
9050 |
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2010 年8 月31 日 |
7400 |
21500 |
6500 |
9600 |
9050 |
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2010 年9 月3 日 |
7450 |
21800 |
6550 |
9600 |
9100 |
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2010 年9 月10 日 |
7500 |
22000 |
6500 |
9700 |
9275 |
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2010 年9 月17 日 |
7550 |
22000 |
6600 |
9800 |
9350 |
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2010 年9 月21 日 |
7700 |
21850 |
6700 |
10000 |
9650 |
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2010 年9 月24 日 |
7700 |
21850 |
6700 |
10000 |
9650 |
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2010 年9 月30 日 |
7900 |
21850 |
7100 |
10250 |
10050 |
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2010 年10 月8 日 |
7900 |
21850 |
7100 |
10450 |
10650 |
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2010 年10 月15 日 |
8600 |
22600 |
7950 |
10900 |
10750 |
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2010 年10 月22 日 |
8450 |
22700 |
7800 |
10900 |
10800 |
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2010 年10 月29 日 |
8500 |
22700 |
7700 |
10900 |
10750 |
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2010 年11 月5 日 |
9700 |
22700 |
8500 |
11700 |
11575 |
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2010 年11 月12 日 |
9500 |
23600 |
8600 |
13500 |
13500 |
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2010 年11 月19 日 |
9650 |
23400 |
8400 |
13000 |
12800 |
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2010 年11 月26 日 |
9500 |
23200 |
8200 |
12100 |
12000 |
五、PTA 進(jìn)口及開工率居高或制約PTA 上行空間
我國2010 年10 月份精對苯二甲酸(海關(guān)稅則號(hào)29173611)進(jìn)口量為38.59 萬噸，較2010年9 月大幅減少10.32 萬噸，平均報(bào)關(guān)單價(jià)929 美元/噸；其它對苯二甲酸(海關(guān)稅則號(hào)29173619)進(jìn)口量為9.36 萬噸，較9 月減少2.76 萬噸，平均報(bào)關(guān)單價(jià)902.5 美元/噸。今年以來，PTA 生產(chǎn)廠商的利潤一直較高，進(jìn)而導(dǎo)致PTA 裝置一直保持較高的開工率，年內(nèi)國產(chǎn)PTA 有望達(dá)到1900 萬噸，加上進(jìn)口居高，完全能夠滿足國內(nèi)需求，這將成為制約PTA 價(jià)格漲幅的主要因素。
2008 年以來PTA 及PX 進(jìn)口量走勢圖
圖為PTA及PX進(jìn)口量走勢圖。（圖片來源：北京中期）
資料來源：北京中期，數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊