MDI：步入上升周期
與純堿行業(yè)相類似，2009年底，全球MDI產(chǎn)能達到574.1萬噸，需求預(yù)計達到408萬噸，開工率約為70%，可以說是行業(yè)最困難的一年。進入2010年之后，市場情況也有了很大的改變。興業(yè)證券分析師鄭方鑣表示，上周，華東純MDI和聚合MDI分別上漲3.3%和3.7%，報17150元/噸和16075元/噸，由于節(jié)后下游需求有明顯增長，同時外盤價格也普漲了200美元/噸。他認(rèn)為，未來隨著國內(nèi)冰箱、冷柜需求進一步升溫，北方建筑工程市場的啟動，以及日本BAYER九萬噸MDI裝置和聯(lián)恒裝置將于三月中下旬進行檢修，MDI價格仍有上行空間。3月4日，華東地區(qū)聚合MDI報價在16500元/噸左右。
“通過研究歷史景氣周期，產(chǎn)能擴張速度是MDI行業(yè)景氣周期的決定因素。”長江證券分析師李興對MDI行業(yè)的前景更為看好，他認(rèn)為2010年~2012年全球MDI產(chǎn)能同比增長2.6%、2.5%、0%，全球需求將隨GDP的復(fù)蘇而保持在10%、7%、7%，保證行業(yè)景氣度向上。此外，我國MDI的出口空間廣闊，每年消化產(chǎn)能10萬~15萬噸，完全能夠消化我國近兩年內(nèi)的新增產(chǎn)能，國內(nèi)行業(yè)景氣將持續(xù)向上。春節(jié)后，MDI逐漸進入銷售旺季，各廠商計劃通過檢修以更好的實現(xiàn)提價，MDI漲價確定無疑，這既是短期股價的催化劑，又是行業(yè)修復(fù)盈利走向高景氣的必然結(jié)果。
而對于上市公司中唯一涉足MDI行業(yè)的煙臺萬華，李興認(rèn)為公司具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，較低的負(fù)債率，具有較強的安全邊際，并且煙臺萬華對MDI漲價具有極高的彈性，MDI價格漲1000元/噸，EPS將增加0.23元。