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　　從技術(shù)面看，上方有X線(xiàn)的阻擋，下方有60日線(xiàn)的支撐，K線(xiàn)呈陰陽(yáng)交錯(cuò)狀態(tài)，短期內(nèi)原油在80美元附近的振蕩走勢(shì)恐將延續(xù)。
　　PX受阻于1000美元關(guān)口，無(wú)力支撐PTA價(jià)格上行
　　近期，亞洲PX價(jià)格一直陷于1000美元附近振蕩，充足的供應(yīng)是導(dǎo)致近期PX價(jià)格止步不前的主要原因。從PX廠(chǎng)商的生產(chǎn)盈虧情況看，盡管利潤(rùn)非常微薄，但廠(chǎng)商好像并無(wú)減產(chǎn)意向，反而部分前期停產(chǎn)的PX裝置近期還恢復(fù)了開(kāi)工，如日本位于Chita的40萬(wàn)噸/年P(guān)X裝置以及韓國(guó)KP的2號(hào)裝置等。從近期PX裝置開(kāi)工情況看，不少裝置滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體開(kāi)工率保持在高位。供應(yīng)的富余，大量PX裝置的重啟以及PX的儲(chǔ)備難度壓力都使得PX的價(jià)格開(kāi)始擺脫成本的控制而受供需的主導(dǎo)。整體上看，PX短期內(nèi)仍將以1000美元附近的弱勢(shì)整理為主。
　　進(jìn)一步看，PX受阻于1000美元關(guān)口，無(wú)力支撐PTA現(xiàn)貨價(jià)格上行。一方面，PX價(jià)格的弱勢(shì)導(dǎo)致PTA失去了成本支撐，PTA現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲就沒(méi)有基礎(chǔ)；另一方面，近期PTA廠(chǎng)商生產(chǎn)利潤(rùn)一直保持在1500元/噸附近，導(dǎo)致PTA生產(chǎn)負(fù)荷一直維持在95%以上，而居高不下的負(fù)荷又加大了現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)，也制約了PTA現(xiàn)貨價(jià)格的上行。從1月份至今的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，PTA現(xiàn)貨價(jià)格與PX價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)了比較大的背離，從這個(gè)角度看，PTA現(xiàn)貨價(jià)格還有比較大的回調(diào)空間。

圖為PTA生產(chǎn)盈虧走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：CCF  中信建投期貨）

　　下游紡織開(kāi)工率低  聚酯行情趨弱
　　從目前江浙一帶實(shí)際情況看，“招工難”問(wèn)題制約了下游紡織業(yè)的開(kāi)工進(jìn)度。根據(jù)CCF提供的數(shù)據(jù)，江浙織機(jī)負(fù)荷指數(shù)從年初的60%大幅下滑至目前的35%。盡管聚酯價(jià)格僅有小幅回調(diào)，但紡織負(fù)荷的降低還是進(jìn)一步拖累了本就高企的聚酯庫(kù)存，滌綸長(zhǎng)絲DTY庫(kù)存已達(dá)28天，庫(kù)存壓力甚大。另外，中央逐步收緊銀根，中小企業(yè)貸款難度也將加大，進(jìn)一步增大企業(yè)生存壓力，影響企業(yè)生產(chǎn)積極性。同時(shí)，人民幣升值壓力漸顯，也將影響我國(guó)紡織出口，有消息稱(chēng)商務(wù)部正在對(duì)出口行業(yè)進(jìn)行人民幣升值壓力測(cè)試。整體上判斷，聚酯及紡織開(kāi)工尚未恢復(fù)到令人滿(mǎn)意水平，短期內(nèi)需求難以提升，整體行情趨弱。