基于通貨膨脹處于溫和水平、經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇和市場(chǎng)信心提升等因素，處于產(chǎn)業(yè)鏈中上游的石油和化工產(chǎn)品今年將進(jìn)入新一輪價(jià)格上漲周期。從行業(yè)數(shù)據(jù)看，石化產(chǎn)品的價(jià)格已呈現(xiàn)出上漲趨勢(shì)。
而化工板塊自2009年四季度以來(lái)，復(fù)蘇明顯，2009年和2010年的交替之際，化工板塊一躍而起，超越大盤(pán)上漲。
在溫和通脹與人民幣走強(qiáng)雙重推動(dòng)下，化工板塊將迎來(lái)一波投資行情。
價(jià)格上漲行情復(fù)蘇
人民幣中間價(jià)自2月25日以來(lái)，就出現(xiàn)了連續(xù)走高，并創(chuàng)下了自2009年5月以來(lái)的新高。這似乎成了人民幣將再度升值的信號(hào)，并給市場(chǎng)帶來(lái)了強(qiáng)烈的預(yù)期。
除了銀行、地產(chǎn)、造紙、航空等老生常談的行業(yè)外，受益于人民幣升值的還有金屬、化工等行業(yè)。某分析師對(duì)此表示贊同，“人民幣升值預(yù)期的不斷強(qiáng)化很可能使國(guó)內(nèi)的化工行業(yè)股價(jià)上漲�！�
莫尼塔投資發(fā)展有限公司的分析師朱璘在接受理財(cái)周報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)提道：“人民幣升值對(duì)依靠進(jìn)口的行業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)利好消息。因?yàn)槌杀究梢杂幸欢ǖ慕档�，在這個(gè)環(huán)節(jié)，為下游板塊節(jié)省了成本，間接地提升了利潤(rùn)。例如現(xiàn)在國(guó)內(nèi)進(jìn)口較多的聚酯，在人民幣升值后對(duì)下游的紡織化纖行業(yè)是一個(gè)利好�！�
但也有分析師指出，只有在人民幣兌美元匯率出現(xiàn)實(shí)際加速升值、整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)狀況都比較好的情況下，化工股才會(huì)出現(xiàn)行情。
同時(shí)，以宏觀分析著稱(chēng)的北大教授宋國(guó)青告訴記者：“2008年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)換之快前所未有。我們剛把通脹理出眉目，通縮來(lái)了;還沒(méi)把通縮研究完，通脹又要來(lái)了。”新一輪通脹預(yù)期通過(guò)人民幣升值杠桿，終于走到臺(tái)前。
江南證券的分析師盧全治告訴理財(cái)周報(bào)記者：“通脹帶動(dòng)了物價(jià)上漲，化工產(chǎn)品價(jià)格也有一定的攀升，企業(yè)的盈利提高，化工產(chǎn)品價(jià)格和化工股價(jià)正相關(guān)，因此化工股價(jià)一路走強(qiáng)也有其合理性�！彼�指出，2008年上半年間，由于通脹的原因，化工股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)，目前化工股的狀況和當(dāng)年有一定的類(lèi)似。
通脹引發(fā)了煤炭、大豆、原油、鐵礦石的漲價(jià)，上游產(chǎn)品傳遞到化工板塊，直接導(dǎo)致了部分化工股價(jià)的攀升。
至3月基礎(chǔ)化工原材料價(jià)格漲幅明顯，說(shuō)明了靠近終端消費(fèi)近的化工品價(jià)格先漲，后傳導(dǎo)至化工原料端。
在需求拉動(dòng)下，70%以上的化工產(chǎn)品價(jià)格都有較大漲幅，多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)有望大幅提升。目前，中國(guó)化工行業(yè)畸形發(fā)展嚴(yán)重，大宗產(chǎn)品產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，精細(xì)化發(fā)展領(lǐng)域發(fā)展嚴(yán)重不足。
在人民幣升值和通脹的強(qiáng)烈預(yù)期下，與市場(chǎng)消費(fèi)端近的子行業(yè)，如化工新材料和化學(xué)纖維等，它們的盈利改善直接受益于明確的下游需求拉動(dòng)；仍處于成長(zhǎng)期且供需結(jié)構(gòu)好的子行業(yè)，如精細(xì)化工(鑫富藥業(yè)、安納達(dá))，聚氨酯等也有一定的漲幅。
受成本推動(dòng)和供需關(guān)系影響，目前化工行業(yè)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的分化現(xiàn)象，銀河證券有分析資料認(rèn)為，處于歷史低點(diǎn)的化工子行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格還有很大上行空間，主要關(guān)注磷礦石。而據(jù)記者了解，近期許多磷肥企業(yè)正在醞釀新一輪的漲價(jià)，這對(duì)于磷礦石市場(chǎng)無(wú)疑是一個(gè)利好因素。同時(shí)由于人民幣升值，進(jìn)口較多的聚酯成本下降，毛利率擴(kuò)大，使得乙二醇的企業(yè)利潤(rùn)加大，相關(guān)個(gè)股走俏，如丹化科技。