有人說(shuō)3月份的行情不太好判斷，宏觀因素和品種因素相互交織。其實(shí)，作為市場(chǎng)的參與者，只要投資者捉住市場(chǎng)運(yùn)行的主要矛盾因素，就可以捉市場(chǎng)的主線，進(jìn)行把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)。未來(lái)有多種可能，變數(shù)太大不應(yīng)該成為我們束足不前的理由。而應(yīng)在多種可能中，選擇最大的可能。誰(shuí)也不能保證投資成功，但至少要保持頭腦清晰！
一、走勢(shì)回顧
3月份的滬膠走勢(shì)正如我們上期分析的那樣，期價(jià)始終維持高位運(yùn)行。基本呈現(xiàn)先跌后漲，整體波動(dòng)區(qū)間大致在22500元至25000元之間。影響本月行情的因素主要有：美元指數(shù)先回落再重新上漲創(chuàng)反彈新高；原油高位震蕩；交易所庫(kù)存不斷下降；產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)明顯干旱；現(xiàn)貨持續(xù)堅(jiān)挺等等。其中市場(chǎng)關(guān)注的主要集中在美元、庫(kù)存和干旱題材上。值得一提的是，本月滬膠的持倉(cāng)量再度逼近歷史高位，顯示多空分歧達(dá)到極點(diǎn)。投資者操作策略轉(zhuǎn)向短線交易，導(dǎo)致成交量創(chuàng)出歷史新高。
日本橡膠方面，3月上、中旬基本是震蕩為主，下旬開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)上漲，并創(chuàng)出本輪行情新高，達(dá)到310日元。市場(chǎng)上漲動(dòng)力主要源自產(chǎn)區(qū)干旱致使產(chǎn)量下降預(yù)期升溫。從與滬膠的走勢(shì)相比，滬前明顯相對(duì)偏弱，這也為滬膠后市的表現(xiàn)帶來(lái)較大的想像空間。
現(xiàn)貨方面，國(guó)際產(chǎn)區(qū)泰國(guó)膠供應(yīng)有限，泰國(guó)3號(hào)煙片膠RSS3報(bào)價(jià)始終維持在3200美元/噸以上，月底部分地區(qū)報(bào)價(jià)更是逼近3400美元。國(guó)內(nèi)方面，受庫(kù)存下降影響，現(xiàn)貨一直維持高位水平，標(biāo)膠持續(xù)穩(wěn)定在24500元左右。合成順丁都整月則維持在21900元附近波動(dòng)。
圖為滬膠指數(shù)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：瑞達(dá)期貨）