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　　筆者認(rèn)為，分析當(dāng)前的滬膠行情，主要抓住兩點(diǎn)：一是通脹預(yù)期，二是調(diào)整滬膠價(jià)格結(jié)構(gòu)。
　　首先從通脹預(yù)期看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)回暖，可能帶動(dòng)新一輪物價(jià)的周期性波動(dòng)。美國(guó)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席表示，高失業(yè)率和低通脹意味著美聯(lián)儲(chǔ)將可能在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持接近零的利率政策，又導(dǎo)致輸入型通貨膨脹的壓力，世界原油需求會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，進(jìn)而對(duì)下游消費(fèi)產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生明顯影響，國(guó)內(nèi)商品的價(jià)格也將走高。
　　其次從調(diào)整滬膠價(jià)格結(jié)構(gòu)看，滬膠從2009年底到現(xiàn)在，一直維持23000元到26000元大區(qū)間震蕩，目前24500元左右的價(jià)格正好是近5個(gè)月波動(dòng)的中軸價(jià)，上漲難，下跌更難，需要外力來(lái)調(diào)整滬膠的價(jià)格結(jié)構(gòu)，從而為后市騰出上漲空間。國(guó)儲(chǔ)拍賣是調(diào)結(jié)構(gòu)的一部分。
　　國(guó)儲(chǔ)拍賣天膠對(duì)滬膠期貨而言，作用有三：1、第一次成交價(jià)在25000-26000元，是上周3#膠價(jià)格的80%左右，現(xiàn)在3#膠價(jià)格已經(jīng)到了4100美元，第二次成交價(jià)會(huì)否水漲船高呢？如果拍到26000元以上對(duì)滬膠的上拉作用將很明顯，國(guó)儲(chǔ)拍賣由利空轉(zhuǎn)化為利多；2、國(guó)儲(chǔ)拍賣對(duì)滬膠的另一個(gè)作用是夯實(shí)膠價(jià)，國(guó)儲(chǔ)拍賣起到了壓彈簧的作用，壓得越低，后市上漲力度越大。3、國(guó)家儲(chǔ)備局所持有的儲(chǔ)備膠源一般均為生產(chǎn)、進(jìn)口時(shí)期儲(chǔ)備的老膠，不能用于滬膠期市天膠實(shí)物交割，通過(guò)競(jìng)價(jià)拍賣獲得的天膠只能用于最終消費(fèi)環(huán)節(jié)，滬膠期市庫(kù)存量、注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量將不會(huì)由于國(guó)儲(chǔ)方面拋售膠源而出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，國(guó)儲(chǔ)拍賣只是對(duì)滬膠投資者的心理構(gòu)成壓力，以緩解滬膠期貨庫(kù)存只有3萬(wàn)多噸的尷尬。
　　調(diào)控膠價(jià)是好事，不必對(duì)滬膠市場(chǎng)太恐慌。以剛性需求取代投資性需求，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)取代泡沫經(jīng)濟(jì)，是滬膠價(jià)格必走的一環(huán)，彌補(bǔ)滬膠價(jià)格機(jī)制先天不足所帶來(lái)的缺陷。更重要的是，國(guó)儲(chǔ)下決心調(diào)控滬膠市場(chǎng)，目前國(guó)儲(chǔ)拍賣的陣痛意味著未來(lái)滬膠膠價(jià)發(fā)展埋下了廣闊的發(fā)展空間，相反，如果目前國(guó)儲(chǔ)仍然以泡沫來(lái)麻痹市場(chǎng)的神經(jīng)，對(duì)滬膠膠價(jià)大肆宣揚(yáng)，膠價(jià)才會(huì)陷入萬(wàn)劫不復(fù)的境地。
　　綜上所述，國(guó)家調(diào)整房?jī)r(jià)結(jié)構(gòu)，炒房資金出來(lái)后會(huì)進(jìn)入什么市場(chǎng)呢？進(jìn)入商品市場(chǎng)，這是一個(gè)最為可能的結(jié)果。此外，雖然新膠已經(jīng)開(kāi)割，現(xiàn)階段投資者應(yīng)緊緊抓住滬膠的主要矛盾，通脹預(yù)期和調(diào)整滬膠價(jià)格結(jié)構(gòu)，而非供需，否則會(huì)被事物的表面現(xiàn)象所蒙蔽，面對(duì)高價(jià)，后市國(guó)儲(chǔ)還面臨補(bǔ)庫(kù)難題，對(duì)膠市影響也可能呈現(xiàn)短線調(diào)整、中期利多，畢竟調(diào)整也是牛市的一部分。