橡膠
四、套利套保分析
從目前的國產(chǎn)標膠與復(fù)合膠成本對比情況來看，升貼水保持在1000點以內(nèi)，基本保持在正常范圍之內(nèi)，套利窗口基本關(guān)閉。
套保方面，從目前的期貨庫存小計上面僅14000余噸，整體供應(yīng)并不是十分充足，而標膠難以注冊成為倉單，煙片膠本身資源稀少，期貨庫存增加的速度十分緩慢，在庫存偏低、期現(xiàn)目前價差僅維持在300點區(qū)間內(nèi)的情況下，套保也不存在空間。
圖表3：2010年標膠與復(fù)合膠成本對比圖
圖為2010年標膠與復(fù)合膠成本對比圖。（圖片來源：瑞達期貨）
圖表4：天然橡膠期現(xiàn)價差對比走勢圖
圖為天然橡膠期現(xiàn)價差對比走勢圖。（圖片來源：瑞達期貨）
綜合而言，在宏觀經(jīng)濟面偏弱情況下，天然橡膠自身基本面堅挺以及資金流動性充裕的情況下，價格節(jié)節(jié)攀升，并且達到了期現(xiàn)同步的情況，多頭氣氛或?qū)⑦M一步延續(xù)，但是追漲存在極大的風險，建議投資者以寬幅震蕩行情操作為主，9月上旬1-15號時間段內(nèi)以觀望或者是參與短線技術(shù)性回調(diào)操作，觸頂回落空間大概1000-1500點左右；而在22號中秋節(jié)節(jié)前，投資者以逢低買入思路為主，一直持有至國慶過后。
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（藍劍）
