5、大商所注冊(cè)倉單達(dá)到26580手
截止到12月10日，大商所注冊(cè)倉單總計(jì)達(dá)到26580手，維持在歷史高位，而目前L1101合約的持倉量是3萬手(15萬噸)，2011年1月屆時(shí)可能出現(xiàn)大量的實(shí)物交割，而這批交割的LLDPE卻不能再轉(zhuǎn)變?yōu)樽?cè)倉單(由于每年3月份為期貨倉單的集中注銷期)由此可以判斷，明年初LLDPE現(xiàn)貨市場(chǎng)的供給壓力將非常大。
圖十五、大連商品交易所LLDPE倉單走勢(shì)
圖為大連商品交易所LLDPE倉單走勢(shì)圖。（圖片來源：大連商品交易所）
6、我國農(nóng)用薄膜前三季度銷量略高于產(chǎn)量0.77萬噸
今年前三季度盡管我國農(nóng)用薄膜產(chǎn)量達(dá)到109.63萬噸的歷史高位，但是銷售量同樣達(dá)到110.4萬噸的歷史峰值。如果這種情況繼續(xù)保持到年底，那么我國的農(nóng)用薄膜產(chǎn)銷狀態(tài)將延續(xù)08、09年銷大于產(chǎn)的供需格局。
圖十六、中國農(nóng)用薄膜產(chǎn)銷情況年度累計(jì)對(duì)比
圖為中國農(nóng)用薄膜產(chǎn)銷情況年度累計(jì)對(duì)比圖。（圖片來源：WIND 北方期貨）
7、2010年成品糖銷量同比下降25.6%
LLDPE消費(fèi)量中，包裝膜所占比例達(dá)到55%，包裝膜的需求與經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相關(guān)。包裝膜主要的用途就是食品包裝，今年我國市場(chǎng)受到通脹的壓力，物價(jià)上漲的同時(shí)，產(chǎn)品的消費(fèi)量同時(shí)也在下滑。以下圖成品糖為例，2010年前三季度產(chǎn)量2325.33萬噸，較去年同期下降21.8%，累計(jì)銷量1778.4萬噸，較去年同期下降25.6%，并達(dá)到07年以來最低值。
圖十七、中國成品糖年度累計(jì)產(chǎn)銷對(duì)比
圖為中國成品糖年度累計(jì)產(chǎn)銷對(duì)比圖。（圖片來源：WIND 北方期貨）
8、LLDPE供需平衡表
通過推算，預(yù)估明年全國LLDPE產(chǎn)能將達(dá)到550萬噸，增幅21%。產(chǎn)量460萬噸，增幅15.8%。進(jìn)口量265萬噸，增幅9.4%。消費(fèi)量650萬噸，增幅12%。預(yù)計(jì)供大于求的格局將持續(xù)并且更加嚴(yán)重。
圖十八、LLDPE供需平衡表(萬噸)
圖為LLDPE供需平衡表。（圖片來源：北方期貨）
四、 影響價(jià)格走勢(shì)的其他因素
1、原油
自大連LLDPE期貨上市以來，經(jīng)過分析研究，LLDPE與原油的價(jià)格走勢(shì)相關(guān)度達(dá)到86.3%，也就是說后期原油價(jià)格的波動(dòng)將直接影響到LLDPE未來走勢(shì)。我們認(rèn)為今年歐洲的千年極寒，以及冬季取暖油消費(fèi)旺季的到來，都將對(duì)原油價(jià)格起到推動(dòng)作用。再來看看美國原油庫存情況，盡管今年年初原油庫存大幅增加，但是進(jìn)入到11月份以來庫存出現(xiàn)持續(xù)的下滑，EIA公布的庫存顯示，12月10日當(dāng)周美國原油庫存降幅達(dá)八年來最大單周降幅。
最后從歷史數(shù)據(jù)表明，在過去十年中，2、3月份原油價(jià)格只有兩年是下跌的，其余八年都是上漲。所以我們推斷，明年一季度原油價(jià)格將易漲難跌，并有望達(dá)到100美元/桶的價(jià)格。
圖十九、NYMEX原油與LLDPE指數(shù)價(jià)格走勢(shì)圖
圖為NYMEX原油與LLDPE指數(shù)價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：博易 北方期貨）
圖二十、美國原油庫存走勢(shì)
圖為美國原油庫存走勢(shì)圖。（圖片來源：WIND 北方期貨）
但是，通過美國CFTC基金持倉我們可以看出，09年以來基金總持倉持續(xù)回落，目前達(dá)到3年以來低位，而在此期間非商業(yè)空頭持倉始終變化不大，但多頭持倉卻隨著總持倉的減少而緩慢下降，可以看出市場(chǎng)對(duì)做多熱情有所減退。
圖二十一、美國CFTC基金總持倉與非商業(yè)凈多頭、空頭持倉走勢(shì)
圖為美國CFTC基金總持倉與非商業(yè)凈多頭、空頭持倉走勢(shì)圖。（圖片來源：WIND 北方期貨）