四、后市展望與操作策略
綜合以上我們對未來影響市場的因素分析，可以看到，目前市場影響因素駁雜，不確定性較強(qiáng)，總體不容樂觀。
從整個外圍市場來看，利比亞局勢、日本核泄漏危機(jī)、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和歐債危機(jī)成為牽動原油漲跌的神經(jīng)，而前者是目前的主導(dǎo)因素。技術(shù)上原油已經(jīng)漲至前期高位，面臨技術(shù)性回調(diào)壓力，對下游化工品來說短期承壓。從基本面影響因素來看，不確定性較強(qiáng)，利比亞局勢在多國部隊(duì)介入之下是否能夠盡快安定下來，恢復(fù)原油出口尚存疑，市場同樣預(yù)期原油出口的恢復(fù)不會太快，從這一方面來講意味著原油調(diào)整的幅度有限。
日本核泄漏危機(jī)有愈演愈烈之勢，日元作為避險(xiǎn)貨幣的地位發(fā)生動搖，美元連續(xù)升值對商品市場而言壓力是顯而易見的，并且美元自身的調(diào)整也已接近底部，本身存在反彈需要。而日本核泄漏未來的發(fā)展態(tài)勢取決于危機(jī)的解決情況，這一點(diǎn)存在很大的不確定性。
隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)以及通脹預(yù)期的強(qiáng)化，美聯(lián)儲內(nèi)部關(guān)于“應(yīng)提前結(jié)束量化寬松政策”的呼聲已經(jīng)此起彼伏。美國圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德在3 月29 日表示，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)“足夠強(qiáng)勁”，因此美聯(lián)儲應(yīng)該將之前制定的6000 億美元國債購買計(jì)劃規(guī)模減少1000 億美元。在布拉德看來，美國發(fā)生通貨緊縮的危險(xiǎn)性比較低，而美聯(lián)儲需要關(guān)注的是通貨膨脹。而在我國國內(nèi)，從去年四季度以來，便已經(jīng)進(jìn)入加息周期，治理通脹成為當(dāng)下政府工作的重心，流動性持續(xù)緊縮的壓力已經(jīng)顯現(xiàn)其累積效應(yīng)，市場壓力明顯。
具體到 LLDPE和PVC 的供需情況，3 月份為春季地膜的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，4 月份以后農(nóng)膜對原料的需求下降，5 月份進(jìn)入全年需求最低谷。因此，基本面難以對價(jià)格構(gòu)成支撐。而2、3 季度為PVC 的消費(fèi)旺季，但目前下游的需求啟動表現(xiàn)遲緩，供應(yīng)壓力偏大，而上游電石的價(jià)格持續(xù)下滑，對PVC 價(jià)格支撐力度不夠。
綜合以上，不管從外圍市場還是產(chǎn)品自身的供需基本面情況來看，未來情況都不容樂觀。從技術(shù)上來看，L1109 已經(jīng)跌破12000 支撐，期價(jià)運(yùn)行于前期低點(diǎn)附近，均線基本呈空頭排列，MACD 零軸下方粘合，欲成死叉之勢；KD 中位粘合欲成死叉。PVC1105 合約跌破8000 一線支撐，此位置為去年10 月初形成突破后，期價(jià)已經(jīng)在8000 上方運(yùn)行近半年，該位置的跌破表明目前市場壓力巨大。
不過原油畢竟仍運(yùn)行于高位，成本支撐由在，通脹預(yù)期仍存。加之地緣政治以及災(zāi)害問題尚存較大不確定性，亦不可過分看空市場。操作上，若L1109 和V1105 無法短期內(nèi)修復(fù)11800和8000 一線，則表明由通脹構(gòu)筑起來大的牛市格局遭到破壞，下方空間打開。可逢高沽空。但若成功修復(fù)，則表明通脹的因素仍為主導(dǎo)，則后期有望重拾升勢。但就目前情況而言，以輕倉短線操作為主，待趨勢明朗后，趨勢單才可入市操心。
圖 3-1：L1109 合約日K 線走勢圖
圖為L1109 合約日K 線走勢圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng) 北京中期）
圖 3-1：V1105 合約日K 線走勢圖
圖為V1105 合約日K 線走勢圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng) 北京中期）
圖 3-1：V1105 合約周K 線走勢圖
圖為V1105 合約周K 線走勢圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng) 北京中期）