自2月下旬開始，國內(nèi)PTA(精對苯二甲酸)價格開始自高位回落，并維持弱勢調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士分析，雖然PTA價格已跌去16%，但PTA生產(chǎn)商的盈利能力依然不錯。下半年，由于新增產(chǎn)能釋放，國內(nèi)PTA自給率將顯著提高，國內(nèi)供給缺口將大為緩解。
價格高位回落顯著
2010年12月起，PTA現(xiàn)貨價格從9170元/噸上漲到今年2月上旬的11780元/噸，漲幅達28%。2月15日，PTA1109合約價格更是創(chuàng)下12508元/噸的新高。就在多數(shù)人樂觀預(yù)計油價上漲、PTA價格還會創(chuàng)新高時，2月下旬PTA價格開始回落，5月6日的現(xiàn)貨報價已跌至10050元/噸。
一條典型的PTA產(chǎn)業(yè)鏈是：原油—MX—PX—PTA—聚酯切片—滌綸短纖及滌綸長絲。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，PTA價格受成本和下游聚酯滌綸需求兩方面因素影響。
從成本看，原料PX下跌使得PTA失去部分價格支撐。中纖網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，PX現(xiàn)貨價已從2月底的合同結(jié)算價13500元/噸回落到5月份的合同預(yù)收價12500元/噸。從下游看，2月份紡織企業(yè)遭遇春節(jié)用工荒，聚酯行業(yè)產(chǎn)品銷售不暢、庫存難以消化也是導(dǎo)致PTA價格回落的因素。
卓創(chuàng)資訊PTA研究員石英鋒認為，宏觀經(jīng)濟政策強調(diào)穩(wěn)物價，特別是今年4月1日實行的外匯管制，抑制了熱錢流入，對PTA等大宗商品的投機商打擊較大。石英鋒稱，目前PTA的價格較為合理，預(yù)計后市將是偏弱震蕩格局，前期價格上漲的投機炒作因素太大。
生產(chǎn)商利潤仍有保障
雖然PTA價格跌去16%，但由于原料PX價格也在回落，且貫穿全年的PTA供給缺口，以及上半年聚酯產(chǎn)能增加帶來的需求有增無減，多種因素下，目前PTA生產(chǎn)企業(yè)利潤仍有保障。
目前PTA產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)壓力集中在中下游。從利潤率看，上游PTA最高，中游聚酯業(yè)受下游滌絲紡織企業(yè)拿貨意愿降低的影響，庫存壓力大，利潤率次之，而下游滌絲紡織企業(yè)面臨貨幣政策緊縮、節(jié)能減排和人民幣升值等多重壓力而利潤更加微薄。
當前PTA的景氣度也從聚酯企業(yè)的拿貨穩(wěn)定可見一斑。中國輕紡城(600790,股吧)的成交數(shù)據(jù)顯示，4月最后一周，長絲針織布銷量較上周直線飆升，周成交量1020余萬米，較前周580萬米大漲，較去年同期410萬米翻倍有余。