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q期Q随着国际油h(hun)H破105元/桶的关键压力位,国内化工品出C片“涨”声。LLDPE期h(hun)也呈现出加速上涨的态势。事实上Q早?月初QLLDPE期h(hun)已l启动了上涨行情Q至目前累计涨幅过2000?吨?
独特的市场结构导致LLDPE期h(hun)抗跌性显?
对国内化工品市场来说Q自2011q年初开始,已进入到漫长的熊市。以PTA来说Q期价从2011q?月的12000?吨上斚w位跌至今q?月初?000?吨附q,腰斩了一半。而在跨度?q半的时间里QLLDPE期h(hun)仅在2011q出C明显下跌Q跌q在25%左右Q随后进入大区间振荡走势QL动区间在10000?2000?吨之间。截?月中旬,期h(hun)已经回到12000?吨附q,?q前的高位也仅有1000?吨?
由此可以看出QLLDPE期h(hun)呈现出明昄抗跌特征。而根本原因就在于其独特的市场l构。当前国内LLDPE主要生装置掌握在“两桶a”手中,D供应端处于高度垄断状态。此外,q年来,中石化和中石油相l整合了光售部门,由各装置独立销售改为由销售公司进行统一销售,q一步收紧定hQ得石化企业对市场h的主g用进一步加强?
l端需求低q难L价强势攀?/strong>
在LLDPE期h(hun)强势攀升的背后却是l端需求的持箋疲弱。包装膜斚wQ受到原料h(hun)g断攀升媄响,企业接货U极性不高,目前包装膜企业整体开工率l持在四成左?农膜斚wQ当前正处于农膜需求的I期,整体开工率仅维持二成左叟뀂因此,从终端需求方面看Q难为市场提供有效的支撑。而实际上Q在LLDPE市场以往的上涨行情中Q大多不是由需求拉动型的上涨,而是上游推动型的上涨。所以,管l端表现不佳Q但在石化企业的推动下,LLDPE报h(hun)依然能强势攀升?
由此可以看出Q石化企业的销售和定h(hun)政策才是d市场走势的关键因素。在矛_企业d的上涨行情中Q由于终端需求不ID高位成交受阻Q得期价在上涨走势中出现剧烈回调。但qƈ不能改变市场势的方向?
此外Q在影响矛_定h(hun)的众多因素中Q原Ҏ(gu)一个不可忽视的因素。近两年国际油h(hun)与LLDPE期h(hun)的相x出C明显下降Q这是因为国际a仯入到振荡期,~Z明显的趋势性行情,使得油h(hun)对LLDPE期h(hun)的媄响减弱。但随着国际油h(hun)H破上方105元/桶的压制Q短期内油h(hun)强势上攻,加之LLDPE市场独特的结构,成本能顺利向下游传导Q石化企业维持市场高L(fng)动力进一步增强?
势做多依然是不二选择
5月LLDPE期h(hun)管H破?1000?吨的重要兛_Q但随后的上涨却q不利Q在10800?1400?吨区间内展开了剧烈的波动。由于终端需求不振,再加上LLDPE库存高企Q导致市场对于趋势的判定出现严重分歧。从形态上看,5月的市场无论是L动幅度还是剧烈程度都明显增大Q但期h(hun)的Ş态却是严格意义的上涨形态。进?月以后,期h(hun)以每日一个新高的节奏加速上涨,市场上涨势q一步明?
因此Q从操作角度来看Q当前顺势做多依然是不二选择。而在期h(hun)累计涨幅已经过20%的情况下Q入场做多既需要勇气,又需要一个好的入场点。近期,׃期h(hun)急剧拉升Q得回调的I间增大Q因此空仓的投资者暂不要急于入场Q待本轮期h(hun)回调C个明显低点,再介入多单。对于前期已l介入的多单Q则可耐心持有Q在市场构筑明显的顶部之前,让利润充分奔跑?