ST鈦白[0.000.00%]的前身為中核404有限公司(下稱(chēng)中核404)所屬二級(jí)獨(dú)立核算生產(chǎn)單位鈦白分廠。
1999年5月，中核404向國(guó)家經(jīng)貿(mào)委提出對(duì)鈦白分廠實(shí)施債轉(zhuǎn)股股權(quán)的申請(qǐng)，經(jīng)批準(zhǔn)后被列入全國(guó)首批108家債轉(zhuǎn)股企業(yè)名單。
同年12月27日，中核404與信達(dá)資產(chǎn)、中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司(下稱(chēng)東方資產(chǎn))簽訂《中核甘肅華原企業(yè)總公司債轉(zhuǎn)股協(xié)議》。
2000年6月8日，經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)鈦白分廠債券轉(zhuǎn)股權(quán)方案，12月，中核工業(yè)集團(tuán)公司批復(fù)對(duì)甘肅華原鈦白分廠進(jìn)行股份制改造。
2001年1月，經(jīng)貿(mào)委批復(fù)同意設(shè)立中核華原鈦白股份有限公司，2月23日，公司在甘肅省工商局注冊(cè)登記，股份公司設(shè)立發(fā)起人為中核404、信達(dá)資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、大唐八〇三發(fā)電廠、甘肅礦區(qū)糧油購(gòu)銷(xiāo)公司。
2006年8月30日，原二股東東方資產(chǎn)于蘭州舉辦“中核華原鈦白股份有限公司債權(quán)及股權(quán)公開(kāi)競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓會(huì)”，公開(kāi)轉(zhuǎn)讓持有的3920.8萬(wàn)股(占總股本的30.16%)及債權(quán)1994.34萬(wàn)元，北京嘉利九龍商城有限公司(下稱(chēng)嘉利九龍)最終以11300萬(wàn)元總價(jià)競(jìng)標(biāo)成交。
2007年7月，ST鈦白公開(kāi)發(fā)行6000萬(wàn)股，發(fā)行后總股本19000萬(wàn)股，信達(dá)資產(chǎn)持有7647.9萬(wàn)股，占40.25%;二股東嘉利九龍持有3920.8萬(wàn)股，占20.64%;中核404持有1366.3萬(wàn)股，占7.19%。
雖然ST鈦白完成股份制改造，但卻無(wú)法改變其與生俱來(lái)的先天性致命缺陷。
首先，ST鈦白最初成立是出于中核404為減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的“軍轉(zhuǎn)民”公司。公司股份制改造之時(shí)，母公司中核404以原鈦白分廠的凈資產(chǎn)折股出資，其他兩家較大的發(fā)起人為資產(chǎn)管理公司，均以債務(wù)折股，另外兩家發(fā)起人也只分別投入50萬(wàn)元現(xiàn)金，公司設(shè)立時(shí)基本延續(xù)原鈦白分廠的資產(chǎn)狀況。
其次，ST鈦白自身不擁有原料礦產(chǎn)資源，主要原材料鈦精礦必須從云南、四川等區(qū)域外市場(chǎng)采購(gòu)，而產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)又主要分布在我國(guó)東部地區(qū)，原料采購(gòu)、產(chǎn)品銷(xiāo)售運(yùn)輸成本高，特別是公司生產(chǎn)加工廠區(qū)建立在甘肅河西地區(qū)戈壁腹地的原母體中核404(對(duì)外統(tǒng)稱(chēng)甘肅礦區(qū))范圍內(nèi)，由于涉及核軍工等秘密信息，至今仍實(shí)行高度的行政管制，與外界基本隔離，客觀上限制了公司及時(shí)獲取市場(chǎng)信息及公開(kāi)、自由應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力。
更重要的是，大股東和原母體公司利益訴求與上市公司的發(fā)展壯大不相一致。信達(dá)資產(chǎn)雖為公司大股東，但按規(guī)定，資產(chǎn)管理公司階段性持股后必須退出，信達(dá)資產(chǎn)自然沒(méi)有對(duì)ST鈦白予以更多扶持的積極性，而母體公司中核404在對(duì)鈦白分廠剝離改制時(shí)，已將全部資產(chǎn)和人員分離，雖然ST鈦白的生產(chǎn)廠區(qū)仍在中核404范圍內(nèi)，但由于持股比例較低，母體亦不愿意承擔(dān)過(guò)多的責(zé)任對(duì)其予以支持。
2008年虧損2.68億元，2009年預(yù)計(jì)虧損1.1億-1.2億元的ST鈦白，終于迎來(lái)了新一輪救亡圖。
2008年11月，距ST鈦白上市僅一年又四個(gè)月，信達(dá)資產(chǎn)曾與天津臨港投資控股有限公司謀劃資產(chǎn)重組事宜。但是，臨港投資與擬注入資產(chǎn)的其他三方股東反復(fù)溝通后，因其他股東不同意放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)被迫終止重組后續(xù)工作。
信達(dá)資產(chǎn)之所以一再謀求ST鈦白的重大資產(chǎn)重組，除迫于社會(huì)輿論對(duì)公司當(dāng)年上市主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)巨幅下滑、上市次年嚴(yán)重虧損的巨大壓力外，還承受著來(lái)自監(jiān)管層對(duì)ST鈦白命運(yùn)高度關(guān)注的重壓。
今年3月，甘肅證監(jiān)局出具的《中核華原鈦白股份有限公司監(jiān)管案例》報(bào)告指出，應(yīng)敦促ST鈦白兩大股東，特別是高層決策者，中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司、信達(dá)資產(chǎn)要本著為1100多名職工負(fù)責(zé)，維護(hù)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)穩(wěn)定的原則，將上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給有實(shí)力的公司以徹底解決ST鈦白的出路。
監(jiān)管部門(mén)大力推動(dòng)ST鈦白重組再生的背后，除維護(hù)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)穩(wěn)定，還有不能讓為我國(guó)核工業(yè)貢獻(xiàn)兩代青春的中核人承擔(dān)軍轉(zhuǎn)民失敗成本的深層考慮，通過(guò)挽救ST鈦白以體現(xiàn)制度的人性化。
但在對(duì)沉淪的ST鈦白一系列救助行動(dòng)背后，信達(dá)資產(chǎn)卻在借助這種特殊制度安排，與中國(guó)證券市場(chǎng)法律法規(guī)展開(kāi)對(duì)抗博弈。