石化
(三)通脹預期。盡管從各國物價統(tǒng)計數據來看，目前言通脹為時尚早，但市場中卻存有通脹隱憂，我們認為這種隱憂主要是因為去年全球經濟衰退以來，各國均出臺了寬松的貨幣政策刺激經濟，而當前經濟開始步入復蘇，隨著大規(guī)模擴張性貨幣政策的持續(xù)，通脹將成為必然。我們對通脹態(tài)度相對較為樂觀，通脹預期短期內對美元的壓力難以體現。
綜上，我們認為美元長期趨弱趨勢不會改變，不過貶值速度和幅度將呈溫和姿態(tài)，下跌過程中出現反彈亦屬正常，弱勢美元對油價的推動作用將長期存在。
四、原油市場
(一)美國能源署月度能源報告解讀
隨著全球經濟步入復蘇，美國能源署對全球原油消費預期更為樂觀。據EAI最新月度能源展望數據顯示，今天上半年，全球原油日均消費量較去年同期下降320萬桶，而第三季度同比降幅為120萬桶；其預計今年最后一個季度全球原油日均消費量將同比出現20萬桶/天的正增長，2010年將增加110萬桶。美國能源署仍將新興市場作為拉動需求的主要動力，原油消費需求增長主要來自包括中國在內的亞洲地區(qū)。
供給方面，EIA統(tǒng)計數據顯示，今年上半年非OPEC國家原油日均產量約為5010萬桶，較去年同期增加20萬桶，主要是來自美國及東歐地區(qū)產量增加；OPEC因執(zhí)行減產計劃，上半年日均產量較去年同期減少260萬桶至2870萬桶。其預計，今年下半年非OPEC國家日均原油產量將增加60萬桶，OPEC國家亦將增長60萬桶。
整體看來，隨著經濟復蘇跡象愈發(fā)明朗，美國能源署對全球消費前景更加樂觀，除此之外，國際能源署、OPEC亦不斷上調原油消費預期，年初以來市場消費擔憂情緒對原油價格的壓力將逐漸消除。
(二)庫存分析
美國商業(yè)原油庫存(單位：千桶)
圖為美國商業(yè)原油庫存走勢圖。（圖片來源：西部期貨）
美國汽油庫存(單位：千桶)
圖為美國汽油庫存走勢圖。（圖片來源：西部期貨）
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（藍劍）