據(jù)美國(guó)能源署庫(kù)存報(bào)告顯示，8月份前四周(截止10月23日當(dāng)周)美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存較9月末減少30.4萬(wàn)桶至33985萬(wàn)桶，月內(nèi)一度傳出33742.6萬(wàn)桶的九個(gè)月新低；同期汽油庫(kù)存累計(jì)較9月末減少288.8萬(wàn)桶至20856.4萬(wàn)桶，連續(xù)五周出現(xiàn)減少。
整體看來(lái)美國(guó)油品庫(kù)存減少趨勢(shì)有所放緩，原油庫(kù)存居于歷史均值偏上水平，汽油庫(kù)存接近歷史均值水平，今年早些時(shí)候由庫(kù)存攀高引發(fā)的原油消費(fèi)憂慮情緒有所緩解，隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，官方機(jī)構(gòu)不斷上調(diào)原油消費(fèi)預(yù)期，庫(kù)存對(duì)油價(jià)的壓力基本消除。
(三)基金持倉(cāng)分析
基金持倉(cāng)狀況(單位：手)
圖為基金持倉(cāng)狀況走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：西部期貨）
基金凈多持倉(cāng)(單位：手)
圖為基金凈多持倉(cāng)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：西部期貨）
美國(guó)能源署在最 從CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份資金參與熱情明顯增加，且多頭勢(shì)力占據(jù)優(yōu)勢(shì)。CFTC最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截止10月27日當(dāng)周，基金持有原油期貨合約多單285475手，持有空單175856手，總持倉(cāng)水平接近于歷史峰值水平；凈多持倉(cāng)水平亦達(dá)到109619手，大大高于歷史均值水平。我們認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)是資金重回商品市場(chǎng)基礎(chǔ)條件，并且資金的參與亦對(duì)原油價(jià)格再度起到推波助瀾的作用，資金回歸也將推動(dòng)油價(jià)走出更高的位置。
五、國(guó)內(nèi)及周邊燃料油市場(chǎng)
10月份，亞洲燃料油市場(chǎng)供求局面發(fā)生了較大變化，盡管船用燃料油依然保持較為旺盛的需求，但供應(yīng)亦有大幅增加。據(jù)貿(mào)易商統(tǒng)計(jì)，10月份來(lái)自歐洲的套利船貨為320—330萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)11月份該數(shù)字將增加至340萬(wàn)噸，12月份與11月份持平或甚至更高；另來(lái)自中東地區(qū)的供應(yīng)亦大幅增加，近10月份來(lái)自該區(qū)的總供應(yīng)量就達(dá)100萬(wàn)噸，而之前該區(qū)一度成為燃料油的凈輸入地區(qū)。隨著來(lái)自歐洲和中東地區(qū)的供應(yīng)大幅增加，亞洲燃料油市場(chǎng)由供應(yīng)趨緊轉(zhuǎn)變?yōu)楣⿷?yīng)寬松的市場(chǎng)局面，自身基本面對(duì)其價(jià)格的支撐減弱，價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)被動(dòng)跟隨原油價(jià)格走勢(shì)局面。