第三部分：原油燃油后市展望
回顧11月份市場(chǎng)狀況，原油在10月份大漲到80美元之后，最近一個(gè)月持續(xù)在75～80美元之間震蕩，我們知道此前在10月份原油的大漲最直接的推動(dòng)因素的美元的下跌，而美元最近保持橫盤整理，這也使得原油在短期內(nèi)的推動(dòng)力減弱，另外一個(gè)我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)的因素是階段性的消費(fèi)高峰，也就是美國(guó)冬季取暖油消費(fèi)高峰，而這一因素截至目前影響仍未完全體現(xiàn)。滬燃油在11月份沖高回落，期間一度創(chuàng)出3個(gè)月以來(lái)的新高，但11月最后一個(gè)交易日的大跌使得先前的上漲付諸東流。
10月份時(shí)美元指數(shù)主導(dǎo)了原油的大漲行情，當(dāng)時(shí)美元指數(shù)從77上方連續(xù)下探，跌破前期支撐76后，最低點(diǎn)一度下探至75以下，10月份下半月至11月份的大部分時(shí)間，美元基本維持在75一線以上振蕩，原油亦失去直接推動(dòng)力，但11月份美元指數(shù)再度創(chuàng)出15個(gè)月的新低，之后由于迪拜債務(wù)危機(jī)使得避險(xiǎn)需求增加，從而導(dǎo)致美元指數(shù)再度出現(xiàn)反彈并重歸75之上，但美元的再度破位也暗示美元指數(shù)的弱勢(shì)仍在繼續(xù)，后期仍有望進(jìn)一步下跌，這將為原油乃至整個(gè)商品市場(chǎng)帶來(lái)支撐。
從CFTC持倉(cāng)狀況看，投機(jī)凈多頭仍處于非常高的水平，這也顯示投機(jī)者對(duì)于未來(lái)原油持看漲的態(tài)度，但最新的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示雖然凈多頭已經(jīng)連續(xù)三周減少，這也顯示了近期原油市場(chǎng)的一些不確定性，原油在短期內(nèi)的上行空間將會(huì)受限。
最近的對(duì)于天氣的預(yù)測(cè)顯示美國(guó)東北部第四季度的溫度偏高，這將會(huì)影響部分取暖油的需求，但隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)冷，取暖油的消費(fèi)仍是一個(gè)需要著重關(guān)注的潛在利好，原油在12月份至1月份這段最寒冷的時(shí)期，在取暖油消費(fèi)的刺激之下，價(jià)格仍有望重新回歸強(qiáng)勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，滬燃油在11月月底的大跌之后，預(yù)計(jì)后市下滑空間不會(huì)太大，極端行情帶來(lái)了多單入場(chǎng)的機(jī)會(huì)，建議投資者在4200元/噸以下?lián)駲C(jī)多單入場(chǎng)，不宜追空。
利多出盡原油陷于振蕩 取暖消費(fèi)旺季推高油價(jià)
圖：美元指數(shù)
圖為美元指數(shù)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）
圖：NYMEX原油走勢(shì)
圖為NYMEX原油走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)）