橡膠
一、市場回顧
6 月份，上海天然橡膠期價正如我們上期報告所料，呈現反季節(jié)震蕩偏強格局，期價整體保持在每噸14600 元-16000 元的今年最高區(qū)間內，走勢受國際原油等因素影響較大。月初在國際油價沖高的強勢支撐下滬膠曾突破16000 元大關，之后原油弱勢回調，加之東南亞產區(qū)六七月份逐漸為高產期，市場對后市供應量的預期不斷增大，天膠價格因此上行受阻。
但當期價再次下行至14600 元的國儲收購價后遇到強力支撐，并在盤整幾日后于月末出現強勢反彈，但整體依舊運行于震蕩區(qū)間之內。
滬膠主力11 月合約月內高點為6 月8 日觸及的16250 元/噸；低點為6 月23 日觸及的每噸14600 元。截至6 月30 日，期價收于15570 元/噸。較5 月底收盤價總體上漲815 元/噸，漲幅5.5%。
滬膠0911 合約(日線)
圖為滬膠0911 合約日線走勢圖。(圖片來源：北京中期)
同期，東京期膠走勢較滬膠更為偏弱。6 月份日元連續(xù)走強成為壓制日膠的一大因素，但在跌至每公斤150 日元的前期低點后支撐明顯，并于月末出現了連續(xù)反彈。日膠6 月份最低點出現在6 月24 日，期間觸及149.5 日元/公斤；高點則出現在6 月5 日，當時觸及了173.1 日元/公斤。至30 日收于159.6 日元/公斤，較5 月底收盤價總體下跌6.6 日元，跌幅4.0%，同期明顯弱于滬膠表現。
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（藍劍）