中泰化學從2009年7月開始開展聚氯乙烯期貨套期保值業(yè)務，至今已有半年。中泰化學證券部許小姐對記者表示，公司通過套期保值規(guī)避了聚氯乙烯價格波動風險，比較準確地把握產(chǎn)品的遠期價格趨勢，指導現(xiàn)貨的銷售。去年公司套保也取得了一定的利潤，但這不是公司套保的目的，抵御市場風險才是根本。今年公司的產(chǎn)量加大，原來的2000萬額度顯然不夠，當然增加到5000萬元也并不會足額做，要看市場及企業(yè)的情況用好這個額度。
英力特是建新總經(jīng)理對記者表示，公司月生產(chǎn)PVC2.3萬噸， 25%用作套期保值業(yè)務。套保規(guī)模相對較小，不能完全達到套保的目的，所以公司計劃在2010年逐步增加套保量，但由于公司屬于央企，資金投放和套保數(shù)量都必須經(jīng)過嚴格的審批制度，批準后我們將擴大套保規(guī)模。
套期保值難度加大 英力特詳解套保實例
我國PVC的供給中，乙烯法占20%-30%，電石法占70%以上。電石法PVC和乙烯法PVC近期的價格高點分別為7650元/噸和7900元/噸，而12月初分別是6900元/噸、7050-7100元/噸。由于大雪天氣影響了短期運輸，加上投機資金的介入，因而PVC價格被市場爆炒。而隨著天氣的逐漸好轉，價格又開始回落。
影響PVC價格的因素很多，如需求的拉動、資金的炒作、政策面變化及成本變動等因素，因此現(xiàn)貨價格往往會出現(xiàn)較大幅度波動。在這種情況下，判斷產(chǎn)品價格走勢的難度加大，生產(chǎn)企業(yè)通過期貨市場進行套期保值的難度也隨之加大，參加套保的企業(yè)如何控制風險成為關鍵。
英力特三季報披露顯示，報告期內公司開展PVC套保業(yè)務凈收益222萬元。那么，英力特是如何在套保中控制風險的？英力特是建新總經(jīng)理對記者詳細解答了控制風險的經(jīng)驗。
是總介紹說，期貨套保業(yè)務的風險主要來自兩個方面：一是資金風險，二是交易操作及交割風險。公司在資金方面嚴格通過逐級審批制度，由專人負責調撥資金和監(jiān)督檢查資金的使用情況，控制持倉量，以避免資金不能及時到位被強制平倉的風險。
具體的操作方法是：在充分分析市場的前提下，以完全套保的思路謹慎選擇期貨入市介入點。在期貨價格與現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大的基差時，對庫存現(xiàn)貨采取賣期套保業(yè)務，鎖定預期利潤。為避免期貨市場出現(xiàn)較大浮虧，分期分批逐步建倉。在套保期間若出現(xiàn)期貨大跌，平倉收益大于交割收益時則獲利平倉了結頭寸，若沒有平倉機會則堅持到期交割，達到保值的目的。