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PVC價(jià)格波動(dòng)加劇 上市公司加碼套保資金
2010-1-18 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)
關(guān)鍵詞:PVC 中泰化學(xué) 英力特

  比如V0911合約在去年8月份由于通脹預(yù)期及資金炒作等因素,期貨價(jià)格遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨價(jià)格,通過(guò)對(duì)PVC成本及市場(chǎng)供求關(guān)系等全面分析,對(duì)當(dāng)時(shí)的庫(kù)存現(xiàn)貨進(jìn)行套期保值,制定套保方案,對(duì)套保數(shù)量、賣(mài)期價(jià)格、及預(yù)期利潤(rùn)做詳細(xì)的計(jì)劃,經(jīng)會(huì)簽審批后執(zhí)行。財(cái)務(wù)按套保方案及時(shí)調(diào)撥資金,期貨操盤(pán)人員根據(jù)期貨盤(pán)面情況,在方案規(guī)定的賣(mài)期價(jià)格之上逐步建倉(cāng),每日?qǐng)?bào)告持倉(cāng)量、賣(mài)期價(jià)格、浮虧及資金占用。期間只賣(mài)不買(mǎi),當(dāng)平倉(cāng)收益大于交割收益時(shí)平倉(cāng)了結(jié)頭寸,否則到期交割。期貨到期交割時(shí),會(huì)因?yàn)檫\(yùn)輸、質(zhì)量檢測(cè)不合格等原因,導(dǎo)致交割產(chǎn)品不能按時(shí)交割,將產(chǎn)生被強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此,在賣(mài)出期貨合約后,陸續(xù)將貨物運(yùn)到交割庫(kù)附近的公司異地庫(kù)房,在交割期轉(zhuǎn)運(yùn)到交割庫(kù),并且為保證交割貨物的質(zhì)量,發(fā)運(yùn)到異地庫(kù)的貨物數(shù)量要大于賣(mài)期保值的數(shù)量,以保證檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)檢驗(yàn)不合格部分的數(shù)量能按時(shí)被換貨。
  中泰化學(xué)也表示,公司的套期保值交易僅限于在大商所掛牌交易的PVC期貨合約,不從事其他任何場(chǎng)所任何品種的期貨交易或相關(guān)的衍生品交易。套期保值的數(shù)量以實(shí)際現(xiàn)貨生產(chǎn)數(shù)量為依據(jù),最高時(shí)不超過(guò)公司實(shí)際生產(chǎn)數(shù)量的30%。
  分析人士表示,在原料價(jià)格穩(wěn)定的情況下,生產(chǎn)企業(yè)一般通過(guò)賣(mài)出套期保值,以鎖定收益,因此套保只是業(yè)績(jī)的穩(wěn)定器,不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn)。同時(shí)套保也存在風(fēng)險(xiǎn),如期貨價(jià)格短期內(nèi)朝不利方向變動(dòng)時(shí),如沒(méi)有足夠保證金追加則可能被迫斬倉(cāng)。目前PVC期貨難以理性地承擔(dān)對(duì)于現(xiàn)貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn),企業(yè)套保一定要根據(jù)自身的產(chǎn)能和貿(mào)易量來(lái)決定參與單量的大小。

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(藍(lán)劍)