圖17. 復(fù)合膠月度進(jìn)口柱狀圖
圖為復(fù)合膠月度進(jìn)口柱狀圖。（圖片來源：格林期貨）
12月15日，財(cái)政部宣布，為擴(kuò)大雙邊、多邊經(jīng)貿(mào)合作，2010年我國將依據(jù)中國—東盟自貿(mào)區(qū)協(xié)定，對天然膠乳、煙膠片、技術(shù)分類天然橡膠繼續(xù)執(zhí)行選擇稅，分別按720元/噸或10%、1600元/噸或20%和2000元/噸或20%從低計(jì)征，而今年的煙膠片和標(biāo)膠是按2600元/噸或20%從低計(jì)征。其中，天然乳膠征收水平維持不變，煙膠片和技術(shù)分類天然橡膠調(diào)低了從量計(jì)征的稅額標(biāo)準(zhǔn)。市場此前曾預(yù)計(jì)2010年我國進(jìn)口關(guān)稅或?qū)⑾抡{(diào)至零，所以此次關(guān)稅下調(diào)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)際上低于預(yù)期。由于中國天膠進(jìn)口占總消費(fèi)量的60%以上，調(diào)整關(guān)稅對于輪胎企業(yè)是重大利好，或?qū)⑦M(jìn)一步促進(jìn)天膠的消費(fèi)，引發(fā)了投資者對國內(nèi)橡膠需求增加的預(yù)期，支撐國際天膠價(jià)格上漲。
(五)原油走勢分析
2009年最后一個(gè)交易日，紐約輕質(zhì)原油期貨盤中觸及80美元，連漲7個(gè)交易日，累計(jì)漲幅9.5%。12月上半月，紐約輕質(zhì)原油期貨曾經(jīng)連跌9日，盤中跌破70美元。然而由于地緣政治影響，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，寒冷的北美氣候以及美國原油庫存持續(xù)下降，12月下旬以來國際油價(jià)持續(xù)上漲。
圖.18 美原油指數(shù)日線圖
圖為美原油指數(shù)日線圖。（圖片來源：格林期貨）
2009年紐約商品期貨交易所輕質(zhì)低硫原油期貨平均每桶62.116美元，比2008年均價(jià)低38%，結(jié)算價(jià)最高81.37美元，最低33.98美元；倫敦布倫特原油期貨平均每桶62.615美元，比2008年均價(jià)低35.91%，結(jié)算價(jià)最高79.69美元，最低39.55美元。2009年紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨上漲了78%，為十年以來最大漲幅。但是仍然比歷史最高價(jià)位低44%，比2007年年底低17%。
2009年推動(dòng)油價(jià)走高的主要原因不在于市場供求基本面，而在于石油期貨市場的金融屬性。全球股市上漲，美元匯率下跌，對世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，投資銀行推價(jià)，大量的資金投入到商品期貨市場。對于2010年國際油價(jià)的走勢我們依然看漲，原油的上漲對商品起到支撐作用，這一點(diǎn)同樣也是利多膠價(jià)走勢的。
(六)日元貶值預(yù)期強(qiáng)烈
日本政府12月15日上午通過了列入約7.2萬億日元(約合人民幣5558億元)新經(jīng)濟(jì)刺激政策的2009年度第2次補(bǔ)充預(yù)算案，這一舉動(dòng)使日元再度貶值推升日膠價(jià)格再度沖高，盤中日膠創(chuàng)出273.8日元的年內(nèi)新高，周漲幅達(dá)10.3%。
據(jù)日本共同社報(bào)道，日本銀行(央行)18日繼續(xù)召開貨幣政策會議，決定把無擔(dān)保隔夜拆借利率繼續(xù)維持在現(xiàn)行的0.1%水平不變。日銀還對本月起向貨幣市場注資的新舉措效果進(jìn)行盤點(diǎn)，決定繼續(xù)提供充裕資金促使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。