四、消費旺季到來下游需求轉(zhuǎn)暖
PTA裝置在8月-9月間有多套大型裝置檢修，PTA負荷降幅較為明顯，8月底PTA開工負荷只有70%左右。一些主流PTA生產(chǎn)商陸續(xù)公布了在10月和11月的停車檢修計劃，PTA供應(yīng)仍會相對趨緊。
6月中旬，為控制節(jié)能減排，浙江省發(fā)布了限電通知，首先受到影響的是聚酯企業(yè)，隨著限電的范圍擴大到江蘇省，下游織造也受到影響，聚酯的需求受到抑制，聚酯產(chǎn)品價格經(jīng)歷了一輪下跌。不過，夏季用電高峰已過，繼續(xù)拉閘限電的力度將有所減輕。
下游已經(jīng)進入了傳統(tǒng)的旺季，聚酯各產(chǎn)品的產(chǎn)銷率良好，終端織機的開機負荷也有所提升。特別是滌綸短纖，在半個月的時間里，其漲幅已達到1500元/噸，創(chuàng)下了年內(nèi)價格新高，這既與自身供應(yīng)有關(guān)，也受替代物棉花近期的暴漲所影響。
終端市場上，今年以來，受國內(nèi)市場持續(xù)興旺、國際市場需求回暖等因素的影響，我國紡織服裝行業(yè)的生產(chǎn)恢復(fù)較快，紡織品服裝出口貿(mào)易大增。2010年1-7月，5.37萬家規(guī)模以上紡織企業(yè)累計實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值25127.66億元，同比增長25.14%。同期，我國紡織品服裝實現(xiàn)出口總額1126.19億美元，同比增長23.15%。1-8月份國內(nèi)服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額增長24%。不過，人民幣升值壓力巨大，紡織品出口形勢還不能盲目樂觀，同比大幅增長主要是去年低基數(shù)引起。今年四季度，我國紡織服裝行業(yè)的出口增速將會放緩，但受國內(nèi)旺盛消費需求的帶動，紡織服裝行業(yè)的復(fù)蘇趨勢并不會因此而改變。
五、倉單注銷引爆PTA期貨行情
PTA期貨價格數(shù)次在8000關(guān)口無功而返，一個主要原因是PTA期貨倉單將集中注銷，對現(xiàn)貨市場有一定的沖擊預(yù)期，因此PTA期貨向上突破的時機選擇尤為關(guān)鍵。根據(jù)交易所
倉單管理規(guī)則，每年9月第12個交易日之前注冊的標準倉單，在該月第15個交易日之前須全部注銷，第16個交易日之后開始受理新倉單的注冊申請。從9月完成的交割情況來看，倉單注銷主要為工廠接貨，對現(xiàn)貨市場的沖擊并不是很大。另外，由于新倉單的注冊需要一段時間，加上下游旺季的消耗，倉單難以恢復(fù)到注銷之前的水平。因此，9月份PTA倉單的集中注銷正好為期貨多頭提供了拉漲的契機，PTA期貨在上下游共同提振的作用下強勢突破也就順理成章了。
第三部分：后市展望
綜上所述，國際經(jīng)濟環(huán)境依舊復(fù)雜，美國是否進一步實施量化寬松政策以及力度如何值得關(guān)注。原油繼續(xù)維持震蕩的可能性較大，再創(chuàng)年內(nèi)新高的可能性較小，在此背景下，PTA期貨上漲幅度仍將受到限制，目前仍以季節(jié)性行情看待。
技術(shù)面看，PTA指數(shù)已突破8040附近的關(guān)鍵阻力位，后市仍有進一步上行空間，關(guān)注前高附近的阻力。