80电影天堂网,少妇高潮一区二区三区99,jαpαnesehd熟女熟妇伦,无码人妻精品一区二区蜜桃网站

　　作為全球第四大生產(chǎn)國(guó)，印度預(yù)計(jì)2010/11財(cái)年橡膠種植面積同比增3%至70.5萬(wàn)公頃，種植面積的增加將在六年后轉(zhuǎn)化成天膠產(chǎn)量。預(yù)期印度本年度將生產(chǎn)89萬(wàn)噸天膠，但相比于汽車(chē)市場(chǎng)的增長(zhǎng)明顯不足。印度汽車(chē)消費(fèi)在2009年增加了25%，數(shù)據(jù)顯示2010年的消費(fèi)增長(zhǎng)仍將高于13%，使天膠消費(fèi)量達(dá)到98萬(wàn)噸。不能忘記的是，幾年前，印度尚能對(duì)外出口天膠，現(xiàn)在卻加入了進(jìn)口國(guó)行列。
　　至于第一大消費(fèi)國(guó)，中國(guó)的種植面積已經(jīng)沒(méi)有多大提升空間，這主要是適宜的土地面積不足，產(chǎn)量增長(zhǎng)僅依靠于前些年的樹(shù)木不斷成熟來(lái)提高。但這沒(méi)有妨礙到中國(guó)消費(fèi)的迅猛增長(zhǎng)，僅2010年消費(fèi)就可能要增加7%以上。在國(guó)內(nèi)供應(yīng)已經(jīng)遇到瓶頸的情況下，這些新增的需求都需要用進(jìn)口量來(lái)彌補(bǔ)。在泰國(guó)政治壓力緩解后，泰銖對(duì)美元匯率逐漸升值，并影響到泰國(guó)出口貿(mào)易。進(jìn)入9月，泰銖對(duì)美元的匯率升破1美元兌31泰銖，達(dá)到13年來(lái)的最高水平。由于泰國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差，外資大量流入泰國(guó)資本市場(chǎng)。年底前，泰銖可能升至1美元兌30.2泰銖，進(jìn)一步壓制泰國(guó)橡膠和其它商品的出口。受此影響，雖然目前主產(chǎn)國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了割膠旺季，但全球天膠供應(yīng)受制于匯率、天氣等因素依然未能出現(xiàn)明顯的增加，主要消費(fèi)國(guó)中國(guó)和日本的天膠庫(kù)存依然處于歷史低位，這也為天膠價(jià)格維持高位運(yùn)行提供了有力的支撐。
　　從消費(fèi)方面看，中國(guó)8月份輪胎產(chǎn)量同比增幅達(dá)到11.5%，繼續(xù)維持在年內(nèi)高位運(yùn)行。不過(guò)值得注意的是，國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量自3月份后連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)下滑的態(tài)勢(shì)，這或?qū)⒊蔀槲磥?lái)天膠消費(fèi)增長(zhǎng)的重要制約因素。

圖為中國(guó)輪胎月度產(chǎn)量走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中信建投期貨）

圖為國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中信建投期貨）

　　總體上看，當(dāng)前天膠供求依然處于偏緊的格局中，在庫(kù)存沒(méi)有明顯的回升前，低庫(kù)存對(duì)于價(jià)格的支撐作用依然較為明顯。

　　人民幣升值將制約滬膠的上漲幅度，期價(jià)四季度將維持延續(xù)漲勢(shì)

　　由于全球天膠供求在四季度仍將處于緊平衡當(dāng)中，這使得期價(jià)具備較好的安全邊際，其抵御市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)較強(qiáng)。此外，由于美元在四季度仍有進(jìn)一步走弱的空間，因此預(yù)計(jì)資金仍將不斷流向大宗商品。
　　作為自身基本面較好的天膠，盡管已經(jīng)處于歷史高價(jià)區(qū)，但其仍具備進(jìn)一步?jīng)_高的潛力。不過(guò)值得注意的是，隨著人民幣升值節(jié)奏的加快，國(guó)內(nèi)以人民幣為計(jì)價(jià)單位的商品相對(duì)于美元為計(jì)價(jià)單位的商品價(jià)格，其上漲的幅度可能受限。預(yù)計(jì)滬膠四季度將延續(xù)漲勢(shì)，主力合約運(yùn)行區(qū)間可能在28000-32000元之間。