行情綜述
日膠指數(shù)合約K線圖
圖為日膠指數(shù)合約K線走勢(shì)圖。（圖片來源：東亞期貨）
滬膠主力合約K線圖
圖為滬膠主力合約K線走勢(shì)圖。（圖片來源：東亞期貨）
本周5個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)橡膠價(jià)格基本維持震蕩走勢(shì)，主力合約1011本周最高價(jià)格22200元，最低價(jià)格21265元。從K線形態(tài)上看，本周價(jià)格走勢(shì)基本以窄幅為主，周一價(jià)格大幅度走高，但收盤價(jià)格回落到了當(dāng)日整個(gè)漲幅的3成左右，后幾個(gè)交易日價(jià)格盤中震蕩劇烈，都試圖突破22000關(guān)口后繼續(xù)力爭(zhēng)上游，可最終都未能如愿。從技術(shù)方面看，MACD出現(xiàn)了久違的底背離，因此盡管外圍市場(chǎng)連續(xù)傳出疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)橡膠價(jià)格短期依然沒有顯出空頭信號(hào)。本周東京膠走勢(shì)整體較滬膠強(qiáng)，但同樣未走出震蕩區(qū)間，短期趨勢(shì)略顯偏多。
市場(chǎng)分析
中國(guó)重啟匯率改革
中國(guó)人民銀行新聞發(fā)言人19日發(fā)表談話表示，“進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性”。根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和我國(guó)國(guó)際收支狀況，中國(guó)人民銀行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。此發(fā)言在本周一的盤面上已經(jīng)反應(yīng)出效果，市場(chǎng)普遍預(yù)期人民幣升值，當(dāng)日國(guó)內(nèi)期貨品種幾乎全線上漲，橡膠主力合約當(dāng)日收盤漲幅為3.99%；當(dāng)日上證指數(shù)應(yīng)聲大漲72.99點(diǎn)，幅度為2.9%。
回顧前一次匯改時(shí)間是2005年7月21日，7月22日股指大漲2.52%，并就此成為股市的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。伴隨著人民幣的不斷升值，股指一路飆升。在此后的一年，上證指數(shù)上漲60%，并在2008年金融危機(jī)爆發(fā)前創(chuàng)下了歷史新高�？墒谴舜问袌�(chǎng)并未給足“匯改行情”面子，只激情上漲了一天，隨后4日均現(xiàn)微跌行情。橡膠期貨后幾日同樣沒有創(chuàng)出新高，但短期上漲趨勢(shì)也沒有改變。
全球經(jīng)濟(jì)尚未完全恢復(fù)
本周三美聯(lián)儲(chǔ)決定維持基準(zhǔn)利率不變，同時(shí)下調(diào)了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。此舉顯示出美聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)把利率維持在紀(jì)錄低點(diǎn)，以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)在周三決定維持聯(lián)邦基金利率區(qū)間在0.0%-0.25%不變。與兩個(gè)月前的上次會(huì)議相比，此次會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)官員們?cè)诿枋雒绹?guó)復(fù)蘇勢(shì)頭時(shí)的措辭更加具有試探性。他們還指出，在歐洲爆發(fā)債務(wù)危機(jī)后，金融環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度減弱。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，5月份成屋銷量數(shù)據(jù)走低，美國(guó)全國(guó)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)周二公布5月份成屋銷量下降2.2%，折合成年率為566萬套。而此前曾連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)增長(zhǎng)主要受政府抵稅政策臨近結(jié)束的效應(yīng)推動(dòng)。美國(guó)5月份預(yù)售屋銷量下滑至歷史低位，由于政府執(zhí)行已久的購(gòu)房補(bǔ)貼政策已經(jīng)結(jié)束，而且并不景氣的就業(yè)市場(chǎng)對(duì)住房市場(chǎng)構(gòu)成壓力。另外，美國(guó)商務(wù)部周三公布經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，5月份預(yù)售屋銷量較前月下降32.7%，折合成年率為30萬套。30萬套也是美國(guó)政府于1963年開始編撰相關(guān)數(shù)據(jù)以來的最低預(yù)售屋銷量水平，同時(shí)32.7%的環(huán)比降幅也創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。
滬膠近高遠(yuǎn)低，市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)信心不足
目前國(guó)內(nèi)橡膠價(jià)格形成了近高遠(yuǎn)低，這是因?yàn)榻潞霞s跟著現(xiàn)貨走。目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)，一方面是國(guó)外的報(bào)價(jià)不跌，另一方面是可以和國(guó)產(chǎn)膠替代一部分的越南膠現(xiàn)在沒辦法走私過境。越南芒街那邊封關(guān)3個(gè)多月了，大量走私膠沒辦法進(jìn)口到國(guó)內(nèi)，所以以前很多用越南膠的小廠現(xiàn)在都改用國(guó)產(chǎn)了。
國(guó)際現(xiàn)貨市場(chǎng)，馬來西亞標(biāo)膠SMR20 7月FOB官方報(bào)價(jià)早盤小幅上漲。資本市場(chǎng)陷入小幅動(dòng)蕩，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景感到不安，這影響了天膠貿(mào)易商的信心。同時(shí)，東南亞新膠不斷涌入交易環(huán)節(jié)，給未來現(xiàn)貨帶來沉重壓力，囤積貨物具有較大風(fēng)險(xiǎn)。
青島保稅區(qū)，馬來20#標(biāo)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在3020-3050美元/噸之間，泰國(guó)20#標(biāo)膠現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)在3040-3060美元/噸之間，泰國(guó)3#煙片現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)在3160-3220美元/噸之間，印度尼西亞20#標(biāo)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在2930-2950美元/噸之間。隨著季節(jié)性供應(yīng)旺季的到來，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)增加，市場(chǎng)膠商及下游人士對(duì)未來看空心態(tài)猶存，成交仍無改善。
國(guó)內(nèi)華東地區(qū)，上海地區(qū)云南國(guó)營(yíng)標(biāo)一市場(chǎng)參考報(bào)價(jià)在24000元/噸左右，云南全乳膠市場(chǎng)參考報(bào)價(jià)在24100元/噸左右，泰國(guó)3號(hào)煙片市場(chǎng)貨源稀少，暫無報(bào)價(jià)。貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交清淡。浙江地區(qū)云南國(guó)營(yíng)標(biāo)一膠市場(chǎng)參考報(bào)價(jià)在23900-24100元/噸左右，越南3L膠市場(chǎng)貨源稀少，有報(bào)價(jià)的在24600元/噸左右(13%票)，但下游拿貨不積極觀望居多，交投略顯清淡。