一、主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)金融市場(chǎng)二次探底，金融市場(chǎng)仍陰云籠罩
本周初，受歐盟與國(guó)際貨幣基金組織承諾向陷入困境的歐元區(qū)國(guó)家提供1萬(wàn)億美元的援助消息的影響，美元指數(shù)回落，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)商品價(jià)格暫時(shí)止跌企穩(wěn)。但是歐元的反彈趨勢(shì)未能持續(xù)，投資者認(rèn)為，希臘、葡萄牙、西班牙等國(guó)大幅消減支出和增稅將令歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，而此時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示該國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，因此導(dǎo)致資金繼續(xù)流向美元，從而使美元指數(shù)繼續(xù)走高，避險(xiǎn)情緒繼續(xù)上升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)回落。更為重要的是，目前全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇都建立在這一龐大的赤字基礎(chǔ)之上。目前美國(guó)和英國(guó)，預(yù)算赤字都達(dá)到了其GDP的十分之一，歐洲和日本的赤字相當(dāng)于美英的一半，世界各國(guó)利率都接近零。如果考慮刺激過(guò)度產(chǎn)生的效果，全球4%的經(jīng)濟(jì)增速主要是貨幣政策刺激的結(jié)果。數(shù)據(jù)掩蓋了經(jīng)濟(jì)疲軟，大多數(shù)國(guó)家的政府指望刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但這只會(huì)帶來(lái)通貨膨脹。因此滯漲的風(fēng)險(xiǎn)在加大。
美元指數(shù)反彈引發(fā)避險(xiǎn)情緒上升與資金撤離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)
在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延之時(shí)，人們的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒大幅降低，資金紛紛撤離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，導(dǎo)致股市、商品期貨紛紛下跌，另一方面，部分美元套息交易平倉(cāng)，也引發(fā)資金平倉(cāng)再度進(jìn)入美元資產(chǎn)，美元與黃金成避風(fēng)港。
二、庫(kù)欣庫(kù)存繼續(xù)增加，再次創(chuàng)出歷史新高，打壓油價(jià)
EIA數(shù)據(jù)顯示， 美國(guó)能源部(EIA)數(shù)據(jù)顯示，5月7日當(dāng)周美國(guó)一周原油庫(kù)存增幅超出預(yù)估，因煉廠加工量下滑。EIA表示，截至5月7日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加190萬(wàn)桶至3.625億桶，分析師此前預(yù)估為增加130萬(wàn)桶。庫(kù)欣的原油庫(kù)存增加80萬(wàn)桶至3700萬(wàn)桶。美國(guó)當(dāng)周煉廠產(chǎn)能利用率下滑1.2%至88.4%，之前分析師預(yù)估為增加0.1%。汽油庫(kù)存較上周減少280萬(wàn)桶，至2.221億桶，分析師預(yù)估為增加70萬(wàn)桶。包括取暖油和柴油在內(nèi)的餾分油庫(kù)存增加140萬(wàn)桶至1.538億桶，之前分析師預(yù)期為增加130萬(wàn)桶。美國(guó)周度原油進(jìn)口量減少264,000桶至969萬(wàn)桶/日。
每當(dāng)庫(kù)欣庫(kù)存處于歷史高點(diǎn)時(shí)，都會(huì)對(duì)原油價(jià)格形成很大的壓制作用，使油價(jià)出現(xiàn)一定程度的回落，參見(jiàn)下圖。
圖為庫(kù)欣庫(kù)存與WTI近月油價(jià)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：光大期貨）
而目前，正是由于原油自身的利空因素已經(jīng)出現(xiàn)，再加上系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致原油價(jià)格大幅暴跌，短短一周內(nèi)下跌超過(guò)10美元/桶。