三、 產(chǎn)業(yè)鏈商品價格的反彈，支撐期價漲勢
一) 原油價格走勢分析
圖為原油價格走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 文華財經(jīng)）
原油從5月份開始在70－80美元之間維持超過兩個月的震蕩，在技術(shù)圖形上形成雙底形態(tài)。而后市原油價格的走勢除了消費旺季指引外，宏觀經(jīng)濟，金融市場走勢等因素都在無形中影響著原油的走勢。而研究宏觀經(jīng)濟和金融市場又無法規(guī)避美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，美元經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好壞又是通過美元指數(shù)表現(xiàn)，進而影響到大宗商品，資本市場。
美元指數(shù)近期走勢一路下滑下探80一線尋找支撐，技術(shù)圖形上，美元指數(shù)雖有止跌跡象，但是短期內(nèi)大幅反彈的可能性也很小，短期內(nèi)美元指數(shù)有可能維持震蕩尋底。而基本面方面，美聯(lián)儲已經(jīng)多次承認美國經(jīng)濟復蘇速度放緩，使得美元指數(shù)走強的可能性變得更微小。雖然美聯(lián)儲也表示有可能會采取進一步措施來刺激經(jīng)濟復蘇，但是高失業(yè)率仍使得市場對于美國經(jīng)濟有所擔憂。
所以，近期內(nèi)美元指數(shù)的不會大幅反彈，原油需求旺季的帶動下，熱帶風暴又時刻有可能襲擊墨西哥灣，以及現(xiàn)在緊張的美伊關(guān)系，使得筆者沒有理由相信原油價格會有大幅深度調(diào)整的跡象，
二) 石腦油價格走勢分析
圖為石腦油價格走勢圖。（圖片來源：冠華期貨）
4月份以來原油價格的下挫是影響到石腦油價格大幅走軟的一個重要原因，但是在亞洲市場中，來之于中東和印度的大量的石腦油涌入市場是造成石腦油價格在短時間連續(xù)下挫的更重要的一個原因。從4月30日日本石腦油報價在792.75美元/噸開始下滑，至7月7日石腦油價格下挫至613.125美元/噸，在短短的兩個月多的時間內(nèi)日本石腦油價格下挫幅度高達23%。
7月中旬以后，先是日本，韓國，臺灣等企業(yè)進場購買8月下半月至9月下半月的船貨，市場開始回暖，隨后是臺灣臺塑裂解裝置不斷發(fā)生火災，被迫停車檢修，在后來就是韓國三星和LG裂解裝置因為雷雨天氣被迫停車，隨后就是中東和蘇伊士把高達40萬噸石腦油外賣至歐洲市場以減輕庫存壓力。與此同時，紐約原油價格也配合上漲。在各種利好集中刺激下亞洲石腦油價格開始盤整上升。
所以，筆者認為，短期內(nèi)石腦油市場需求的好轉(zhuǎn)，原油價格的上漲有可能刺激石腦油價格繼續(xù)小幅上漲，但是現(xiàn)在中東和印度依舊在大量的外銷石腦油，使得亞洲石腦油市場價格漲幅有可能受限。
三) 乙烯單體價格走勢分析
圖為乙烯單體價格走勢圖。（圖片來源：冠華期貨）
亞洲乙烯單體價格由于石腦油價格和原油價格的回調(diào)也在4月底踏上下行之路，除了上述原因外，中東廉價的貨源源源不斷的涌入市場，日本，韓國和臺灣貿(mào)易商庫存不斷高企，以聚乙烯為首的下游產(chǎn)品利潤微薄設(shè)置虧損，更加加劇了乙烯單體價格的走軟。東北亞乙烯單體游4月30日的1311美元/噸一路下滑，至7月19日下滑至846美元/噸，在短短兩個半月的時間內(nèi)東北亞乙烯單體價格下滑幅度超過35%。
7月下旬之后，原油和石腦油價格的上漲，中國聚乙烯市場價格的不斷攀升，以及臺灣裝置的事故不斷，使得乙烯單體價格止跌企穩(wěn)，價格有7月19日最低的846美元/噸上漲至8月2日的901美元/噸，上漲幅度只有6.5%，漲幅明顯的小于下跌速度。主要原因為雖然市場中已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，但是中東源源不斷的貨源涌入仍是壓制價格上漲的主要原因。
所以，乙烯單體價格雖然已經(jīng)止跌企穩(wěn)，但是由于受到中東廉價貨源的打擊市場中的漲幅有可能受到限制。短期內(nèi)乙烯單體價格有可能維持弱勢震蕩為主。
