3、 中國橡膠補庫存彌補需求低迷
圖為天然橡膠進口量走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 WIND）
圖為滬膠期貨庫存走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 上期所）
圖為日本天然橡膠庫存走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 ）
中國作為世界上第一大橡膠消費國，2009年中國天然橡膠消費量高達588萬噸，而國內(nèi)天然橡膠的產(chǎn)量卻不足70萬噸。由此可見，中國天然橡膠主要是進口為主。但是由于今年天然橡膠價格的不斷高企，使得中國企業(yè)在進口天然橡膠時比較猶豫。中國6月份天然橡膠進口量同比下降12%，5月份天然橡膠進口量同比下滑高達33%。中國企業(yè)在天然橡膠市場供給最大的時候卻大幅度的減少天然橡膠的進口，可見天然橡膠價格已經(jīng)高出了中國企業(yè)的承受范圍。
中國企業(yè)大量減少天然橡膠進口的同時國內(nèi)庫存卻在不斷被消化，占全國天然橡膠進口55%青島港橡膠庫存已經(jīng)有年初的20萬噸，下降至6月底的4萬噸左右。從日本橡膠協(xié)會公布的庫存數(shù)據(jù)也可以看出，2010年以來橡膠庫存逐漸減少。而在09年一月份至6月份為日本庫存不斷增加的時間。由此可見中國和日本企業(yè)都在天然橡膠主產(chǎn)期未有大量的進口天然橡膠。但是在主產(chǎn)期結(jié)束之前中日企業(yè)一定會采購大量的天然橡膠，這樣為天然橡膠價格上漲提供支撐。
4、 天然橡膠走勢相關(guān)市場分析
一)日膠走勢遇阻
圖為日膠走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 博易大師）
短期內(nèi)日膠在280點附近遇到較強壓力，但是現(xiàn)在日本無論是東京工業(yè)品交易所公布的數(shù)據(jù)還是日本橡膠協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，日本天然橡膠庫存已經(jīng)處于歷史低位。而且現(xiàn)在美元指數(shù)有可能在80美元附近進行盤整，使得美元/日元匯率有可能止跌盤整，這樣對于日元有可能再次走強，從而打壓日膠的走勢。
東南亞各天然橡膠主產(chǎn)國都以日膠價格作為報價基礎(chǔ)，日膠的反彈不利于本國企業(yè)的補庫存。短期內(nèi)日膠有可能維持在250－280日元區(qū)間震蕩。
二)天然橡膠與合成橡膠走勢分析
圖為天然橡膠與合成橡膠廣州價格走勢圖。（圖片來源：冠華期貨 WIND）
作為天然橡膠替代品的合成橡膠(主要包括順丁橡膠和丁苯橡膠)主要石油原油冶煉而成，所以原油價格的走勢對于天然橡膠有一定的引導作用。短期內(nèi)美元指數(shù)的反彈，原油庫存的不斷增加使得原油有可能在82－83美元附近有所回調(diào)，但是現(xiàn)在原油需求的好轉(zhuǎn)，熱帶風暴對于原油的影響，使得原油價格仍有一定的上漲空間。
所以，天然橡膠短期內(nèi)有可能會有小幅走軟，但是中長期在合成橡膠的帶動下，天然橡膠價格仍有一定的上漲空間。